В пятницу внимание участников рынка будет приковано к заседанию Банка России

Акции

Сегодня индекс МосБиржи торговался в боковом тренде, немного усилив свои позиции по сравнению с открытием. В лидерах роста - акции Русала и Полюса. Наибольшее влияние на индекс оказали обыкновенные акции Сбербанка, которые выросли после презентации стратегии компании до 2020 года. Лидеры снижения – акции РуссНефти. Также значительно снизились акции Детского Мира на новостях об аресте акции? компании и отмене SPO. Европеи?ские площадки торговались в краснои? зоне в течение дня. Американские индексы открылись ростом из-за позитивных макроэкономических данных.

Завтра будет опубликована статистика по торговому балансу Еврозоны за октябрь. По США будет опубликован ряд статистических данных, а именно – индекс производственнои? активности NY Empire State, объем промышленного производства за ноябрь, а также число буровых установок Baker Hughes. Кроме того, результаты ребалансировки индексов MVIS и FTSE вступят в силу.

Облигации

Сегодня рынок локального государственного долга завершил день без изменении?. Активность торговых операции? оставалась довольно низкои? вследствие ожидании? заседания Банка России. Суверенная кривая уже значительно заложила процентное послабление в пятницу, поэтому текущие уровни доходности, по нашему мнению, являются минимальными в этом году. Неопределенность в отношении санкции? на покупку госдолга сдерживает натиск внешних инвесторов, так как с фундаментальнои? точки зрения ОФЗ являются одними из самых привлекательных инструментов инвестирования среди сектора развивающихся стран. Потенциал падения доходности достаточно велик даже с учетом предстоящего ускорения инфляции из-за снижения позитивного вклада плодоовощнои? продукции в общии? компонент показателя. Между тем, последнее время мы отмечаем возобновившии?ся спрос в облигациях с фиксированнои? ставкои? купона. Некоторые банки могут докупать ликвидные активы для удовлетворения регуляторных требовании? по краткосрочнои? ликвидности или просто проводят диверсификацию портфеля путем сокращения длинных позиции? в классических выпусках. Однако, судя по оборотам переток средств в большеи? степени происходит с других статеи? банковского баланса. Впрочем, мы рекомендуем присмотреться к флоатерам на фоне неопределенности до ближаи?шего февраля, когда обнародуют предварительныи? документ по влиянию санкции? США на россии?скии? государственныи? сегмент. Тем временем на завтрашнем заседании Банка России мы прогнозируем процентное послабление с 8,25 до 8% годовых. Риторика в сопроводительном документе будет умереннои? с подтверждением основных взглядов по инфляции. В то же время ожидаем появления внешних рисков, правда регулятор обои?дется без конкретики, чтобы не вызвать отрицательную реакцию в секторе долга.

Валюта и Денежныи? рынок

В пятницу внимание участников рынка будет приковано к заседанию Банка России. Несмотря на факторы, сопутствующие смягчению процентнои? политике, мы ожидаем, что регулятор сохранит шаг снижения ключевои? ставки на минимальном уровне — 0,25 п.п. (до 8% годовых). В своих последних обзорах аналитики ЦБ отмечали, что после замедления инфляции до очередного минимума можно ожидать некоторого ускорения роста потребительских цен с текущего уровня и стабилизации инфляции около 4% в 2018-2019 гг. Комментируя текущее замедление годовои? инфляции ниже прогноза, ЦБ в очереднои? раз указывал на деи?ствие временных факторов и отмечал, что оценивает данную ситуацию как «сохранение инфляции вблизи 4%». Подтвердив существенное снижение инфляционных ожидании? в ноябре, регулятор тем не менее предостерег, что в преддверии новогодних праздников население традиционно ожидает ускорения роста цен. В свою очередь, замедление темпов роста промышленного производства в октябре, по оценке ЦБ, носило временныи? характер (факторы в виде деи?ствия Соглашения ОПЕК+ и теплои? погоды). Наконец, ключевым фактором в пользу сохранения консервативного темпа смягчения ДКП мы рассматриваем неопределенность в отношении риска расширения западных санкции? на россии?скии? госдолг. В данном контексте основным моментом в заседании Банка России нам представляется не само решение по ставке, а комментарии регулятора и его главы в отношении возможных санкционных рисков. Наиболее вероятно, что в пресс-релизе к заседанию и на пресс-конференции главы ЦБ последуют максимально неи?тральные комментарии по даннои? тематике. В этом случае рублю удастся избежать давления даже при снижении ставки, которое будет свидетельствовать об отсутствии обеспокоенности у регулятора санкционными рисками в начале 2018 г.

Источник http://www.veles-capital.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=373640 обязательна
Условия использования материалов