15 декабря 2017 ING Полевой Дмитрий
Рынок ОФЗ в четверг торговался относительно стабильно на фоне отсутствия значительных потоков.
Из нерезидентских потоков отметим, с одной стороны, продолжающиеся продажи от одного из крупных фондов, однако американские инвесторы, напротив, предпочитали покупать. Последнее косвенно может говорить о том, что сценарий санкций против суверенного долга американских управляющих не сильно волнует, что, в целом, соответствует настроениям европейских инвесторов, с которыми мы встречались на прошлой неделе.
Ожидаемое решение ЦБ снизить ставку на 25 б.п. вряд ли сильно повлияет на рынок, учитывая, что основной интерес будет представлять комментарий регулятора. Мы не ждем каких-либо кардинальных изменений, учитывая, что девизом ЦБ остается «осторожность, осторожность и еще раз осторожность».
Однако фундаментально наш взгляд на ОФЗ не меняется: госдолг остается привлекательным в свете ожидаемого постепенного снижения ставки ЦБ в 2018-2019гг, стабильной бюджетной ситуации и «управляемых» рисков, связанных с возможным повышением объема заимствований в 2018 г. из-за более крепкого рубля, чем заложено в бюджет (64.7/USD), после внесения изменений в конструкцию бюджетного правила.
Свой прогноз снижения доходностей 10-летних бумаг до 6.75-7% ко второму полугодию 2018г. сохраняем.
http://www.ing.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Из нерезидентских потоков отметим, с одной стороны, продолжающиеся продажи от одного из крупных фондов, однако американские инвесторы, напротив, предпочитали покупать. Последнее косвенно может говорить о том, что сценарий санкций против суверенного долга американских управляющих не сильно волнует, что, в целом, соответствует настроениям европейских инвесторов, с которыми мы встречались на прошлой неделе.
Ожидаемое решение ЦБ снизить ставку на 25 б.п. вряд ли сильно повлияет на рынок, учитывая, что основной интерес будет представлять комментарий регулятора. Мы не ждем каких-либо кардинальных изменений, учитывая, что девизом ЦБ остается «осторожность, осторожность и еще раз осторожность».
Однако фундаментально наш взгляд на ОФЗ не меняется: госдолг остается привлекательным в свете ожидаемого постепенного снижения ставки ЦБ в 2018-2019гг, стабильной бюджетной ситуации и «управляемых» рисков, связанных с возможным повышением объема заимствований в 2018 г. из-за более крепкого рубля, чем заложено в бюджет (64.7/USD), после внесения изменений в конструкцию бюджетного правила.
Свой прогноз снижения доходностей 10-летних бумаг до 6.75-7% ко второму полугодию 2018г. сохраняем.
http://www.ing.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter