15 декабря 2017 Pro Finance Service | Oil
Два самых важных прогноза по рынку нефти на 2018 год содержат прямо противоположные взгляды: один предполагает, что Организации стран-экспортеров удастся успешно избавить мир от избыточных запасов, а другой настаивает на том, что эта цель иллюзорна. По оценкам ОПЕК, снижения объемов добычи, реализуемые участниками картеля и другими странами, в конечном счете приведут к сокращению избыточных запасов, которые сдерживали рост цен в течение трех с лишним лет. Однако Международное энергетическое агентство, консультирующее покупателей, уверено, что профицит останется прежним. «Эти два прогноза взаимоисключают друг друга. Кто-то ошибается», - отмечает Оле Хансен, глава торговой стратегии на сырьевом рынке в Saxo Bank. Маятник может качнуться в любую сторону, и это неизбежно произведет сильное впечатление на рынок.
В этом году ОПЕК и Россия устранили почти две трети профицита: бывшие соперники и конкуренты совместными усилиями сдерживают добычу, чтобы избавиться от излишков нефти, появившейся на рынке в результате безудержного бурения американских нефтяников. Суть противоречия прогнозов на 2018 год вращается вокруг способности альянса устранит оставшийся пофицит, не спровоцировав по ходу дела новый бум сланцевой отрасли в США.
В прошлом году ОПЕК и Россия сумели забыть о десятилетнем противостоянии и взаимном недоверии, чтобы остановить обвальное падение нефтяных котировок, разрушающее их экономики. Вопреки скепсису, они сократили производство, как и обещали, и даже решили продлить срок действия соглашения до конца следующего года. Цены на сырую нефть марки Brent на этой неделе достигли двухлетнего максимума, преодолев отметку 65 долларов за баррель. Между тем, и МЭА и ОПЕК согласны с тем, что предпринятые меры дают желаемый результат. По данным МЭА, излишек запасов в развитых странах - главный критерий успеха по версии ОПЕК - снизился до 111 млн баррелей в октябре по сравнению с 291 млн в ноябре прошлого года.
Счастливого Нового года?
Но что случится потом? Вот тут-то мнения разделились. ОПЕК предсказывает, что процесс перебалансировки завершится к концу следующего года, поскольку запасы за этот период сократятся еще на 130 млн баррелей. МЭА же считает, что объем запасов стабилизируется примерно на текущих уровнях, поскольку рост предложения будет опережать спрос. В четверг Агентство предупредило картель о том, что «счастливого Нового года у него может и не быть». И хотя обе организации полагают, что средний спрос на сырую нефть, добываемую странами ОПЕК, в первой половине 2018 года составит примерно 32.3 млн баррелей в день, дальнейшие прогнозы расходятся. ОПЕК считает, что во втором полугодии нужно ежедневно выкачивать около 34 млн баррелей в день, тогда как МЭА считает, что спрос будет оправдывать не более 32.7 млн.
«Они живут в одном мире до середины 2018 года, но затем расходятся по разным вселенным», - отмечает Оливер Яков, управляющий директор в швейцарской консалтинговой компании Petromatrix. «ОПЕК верит в хороший рост спроса на нефть; МЭА верит в хороший рост предложения со стороны производителей за пределами ОПЕК».
Разные точки зрения
ОПЕК считает, что другие страны будут производить по 1 млн баррелей в день, МЭА прогнозирует рост объема добычи до 1.6 млн баррелей. Разница отчасти обусловлена конфликтующими взглядами на источник нефти, спровоцировавший профицит, с которым сейчас приходится бороться картелю: на американскую сланцевую отрасль. ОПЕК повысила прогнозы по добыче сырой нефти в США до +720 тыс. баррелей в день к текущим объемам. Однако прогнозы МЭА все равно на 20% выше. «Из-за неопределенности, окружающей добычу сланцевой нефти в следующем году, трудно строить фундаментальные прогнозы на 2018 год», - отмечает Тамас Варга, аналитик PVM Oil Associates. in London. Перед саммитом в Вене 30 ноября чиновники ОПЕК пригласили экспертов, чтобы узнать их мнение относительно динамики сланцевой отрасли и были сбиты с толку разнообразием мнений. Один из них - известный трейдер Энди Холл - заявил, что непредсказуемость сланца вынудила его закрыть свой флагманский хедж-фонд в этом году.
Сланцевый лимит
Министр энергетики Саудовской Аравии Халид Аль-Фалих, выступая на встрече ОПЕК, назвал прогнозы МЭА слишком пессимистичными. Некоторые признаки указывают на то, что сланцевый бум уже миновал свой пик. Нефтяники исчерпали свои возможности по оптимизации затрат и повышению производительности, а инвесторы настаивают на том, чтобы компании делились с ними прибылью, а не вкладывали ее назад, в добычу. Аналитики от Citigroup до Goldman Sachs и Commerzbank предупреждают, что ОПЕК упрямо недооценивает масштабы сланцевой революции. Американские производители спешат зафиксировать будущую выручку, хеджируясь, пока цены на нефть близки к 60 долларам за баррель - это позволит им финансировать бурение новых скважин. «Одни только Штаты могут обеспечить рост предложения, прогнозируемый ОПЕК на 2018 год», - отмечает Карстен Фритч, аналитик Commerzbank. «Поэтому мы считаем, что прогнозы МЭА точнее».
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В этом году ОПЕК и Россия устранили почти две трети профицита: бывшие соперники и конкуренты совместными усилиями сдерживают добычу, чтобы избавиться от излишков нефти, появившейся на рынке в результате безудержного бурения американских нефтяников. Суть противоречия прогнозов на 2018 год вращается вокруг способности альянса устранит оставшийся пофицит, не спровоцировав по ходу дела новый бум сланцевой отрасли в США.
В прошлом году ОПЕК и Россия сумели забыть о десятилетнем противостоянии и взаимном недоверии, чтобы остановить обвальное падение нефтяных котировок, разрушающее их экономики. Вопреки скепсису, они сократили производство, как и обещали, и даже решили продлить срок действия соглашения до конца следующего года. Цены на сырую нефть марки Brent на этой неделе достигли двухлетнего максимума, преодолев отметку 65 долларов за баррель. Между тем, и МЭА и ОПЕК согласны с тем, что предпринятые меры дают желаемый результат. По данным МЭА, излишек запасов в развитых странах - главный критерий успеха по версии ОПЕК - снизился до 111 млн баррелей в октябре по сравнению с 291 млн в ноябре прошлого года.
Счастливого Нового года?
Но что случится потом? Вот тут-то мнения разделились. ОПЕК предсказывает, что процесс перебалансировки завершится к концу следующего года, поскольку запасы за этот период сократятся еще на 130 млн баррелей. МЭА же считает, что объем запасов стабилизируется примерно на текущих уровнях, поскольку рост предложения будет опережать спрос. В четверг Агентство предупредило картель о том, что «счастливого Нового года у него может и не быть». И хотя обе организации полагают, что средний спрос на сырую нефть, добываемую странами ОПЕК, в первой половине 2018 года составит примерно 32.3 млн баррелей в день, дальнейшие прогнозы расходятся. ОПЕК считает, что во втором полугодии нужно ежедневно выкачивать около 34 млн баррелей в день, тогда как МЭА считает, что спрос будет оправдывать не более 32.7 млн.
«Они живут в одном мире до середины 2018 года, но затем расходятся по разным вселенным», - отмечает Оливер Яков, управляющий директор в швейцарской консалтинговой компании Petromatrix. «ОПЕК верит в хороший рост спроса на нефть; МЭА верит в хороший рост предложения со стороны производителей за пределами ОПЕК».
Разные точки зрения
ОПЕК считает, что другие страны будут производить по 1 млн баррелей в день, МЭА прогнозирует рост объема добычи до 1.6 млн баррелей. Разница отчасти обусловлена конфликтующими взглядами на источник нефти, спровоцировавший профицит, с которым сейчас приходится бороться картелю: на американскую сланцевую отрасль. ОПЕК повысила прогнозы по добыче сырой нефти в США до +720 тыс. баррелей в день к текущим объемам. Однако прогнозы МЭА все равно на 20% выше. «Из-за неопределенности, окружающей добычу сланцевой нефти в следующем году, трудно строить фундаментальные прогнозы на 2018 год», - отмечает Тамас Варга, аналитик PVM Oil Associates. in London. Перед саммитом в Вене 30 ноября чиновники ОПЕК пригласили экспертов, чтобы узнать их мнение относительно динамики сланцевой отрасли и были сбиты с толку разнообразием мнений. Один из них - известный трейдер Энди Холл - заявил, что непредсказуемость сланца вынудила его закрыть свой флагманский хедж-фонд в этом году.
Сланцевый лимит
Министр энергетики Саудовской Аравии Халид Аль-Фалих, выступая на встрече ОПЕК, назвал прогнозы МЭА слишком пессимистичными. Некоторые признаки указывают на то, что сланцевый бум уже миновал свой пик. Нефтяники исчерпали свои возможности по оптимизации затрат и повышению производительности, а инвесторы настаивают на том, чтобы компании делились с ними прибылью, а не вкладывали ее назад, в добычу. Аналитики от Citigroup до Goldman Sachs и Commerzbank предупреждают, что ОПЕК упрямо недооценивает масштабы сланцевой революции. Американские производители спешат зафиксировать будущую выручку, хеджируясь, пока цены на нефть близки к 60 долларам за баррель - это позволит им финансировать бурение новых скважин. «Одни только Штаты могут обеспечить рост предложения, прогнозируемый ОПЕК на 2018 год», - отмечает Карстен Фритч, аналитик Commerzbank. «Поэтому мы считаем, что прогнозы МЭА точнее».
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter