26 декабря 2017 Инвесткафе Джеглава Марина
Как свидетельствуют данные Росстата, уходящий год хоть и ознаменовался выходом экономики России из двухлетней рецессии, но особого оптимизма в динамике ВВП пока не наблюдается.
Источник: данные Росстата.
В ноябре промышленное производство в стране упало на рекордные за последние три года 3,6% г/г. Стоит отметить, что за этот период Росстат трижды менял методику подсчета показателя, но, видимо, это не помогает, если промышленность не растет.
Источник: данные Росстата.
Разложив индекс промпроизводства на составляющие, я выяснил, что его падение практически синхронно для всех отраслей, включая коммунальную, которая традиционно двигалась вверх. Также важно, что нисходящая динамика прослеживается уже с лета, то есть тенденция налицо.
Источник: данные Росстата.
Строительная отрасль, которая, как правило, выходит из кризисов последней в экономике, последние пять месяцев демонстрировала либо отрицательные, либо близкие к нулю темпы роста. Бизнес в России по-прежнему не хочет делать долгосрочные инвестиции, и это серьезный негативный симптом с длительным периодом воздействия.
Источник: данные Росстата
К положительным результатам 2017 года следует отнести стабилизировавшийся рост реальной и номинальной зарплаты. Причем темп этого роста даже демонстрирует определенную тенденцию к ускорению.
Источник: данные Росстата.
И все-таки динамика реальных располагаемых доходов граждан РФ в текущем году, за исключением января, оставалась негативной. Столь парадоксальное сочетание роста реальной и номинальной зарплаты со стабильным сокращением располагаемых доходов можно объяснить, во-первых, стремлением граждан наращивать сбережения в валюте (на эти цели направляется прибавка к официальной зарплате), и во-вторых падением доли серой зарплаты, так как компании по-прежнему склонны экономить в первую очередь на сотрудниках.
Источник: данные Росстата.
Динамика розничной торговли, оживившаяся в начале года, в последние два месяца ухудшалась. При этом темпы ее роста в текущем году оказались гораздо меньше прошлогодних, что говорит о влиянии эффекта высокой базы. Иными словами, если сравнивать показатели роста розницы не с прошлым годом, а с 2015-м или 2014-м, то темпы по-прежнему были бы отрицательными. При Надеяться на улучшение данного показателя при сохраняющемся падении располагаемых доходов граждан оснований нет.
Источник: данные Росстата.
Нефть Brent в ноябре уверенно торговалась у $60, но позитивного влияния на экономику это не оказало и тенденции к позитивному изменению этой ситуации не просматривается. Такое положение вещей исключает продолжение роста рынка, что, вероятно, делает ноябрьский максимум по индексу Мосбиржи на уровне 2190 пунктов непреодолимым в среднесрочной перспективе.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Источник: данные Росстата.
В ноябре промышленное производство в стране упало на рекордные за последние три года 3,6% г/г. Стоит отметить, что за этот период Росстат трижды менял методику подсчета показателя, но, видимо, это не помогает, если промышленность не растет.
Источник: данные Росстата.
Разложив индекс промпроизводства на составляющие, я выяснил, что его падение практически синхронно для всех отраслей, включая коммунальную, которая традиционно двигалась вверх. Также важно, что нисходящая динамика прослеживается уже с лета, то есть тенденция налицо.
Источник: данные Росстата.
Строительная отрасль, которая, как правило, выходит из кризисов последней в экономике, последние пять месяцев демонстрировала либо отрицательные, либо близкие к нулю темпы роста. Бизнес в России по-прежнему не хочет делать долгосрочные инвестиции, и это серьезный негативный симптом с длительным периодом воздействия.
Источник: данные Росстата
К положительным результатам 2017 года следует отнести стабилизировавшийся рост реальной и номинальной зарплаты. Причем темп этого роста даже демонстрирует определенную тенденцию к ускорению.
Источник: данные Росстата.
И все-таки динамика реальных располагаемых доходов граждан РФ в текущем году, за исключением января, оставалась негативной. Столь парадоксальное сочетание роста реальной и номинальной зарплаты со стабильным сокращением располагаемых доходов можно объяснить, во-первых, стремлением граждан наращивать сбережения в валюте (на эти цели направляется прибавка к официальной зарплате), и во-вторых падением доли серой зарплаты, так как компании по-прежнему склонны экономить в первую очередь на сотрудниках.
Источник: данные Росстата.
Динамика розничной торговли, оживившаяся в начале года, в последние два месяца ухудшалась. При этом темпы ее роста в текущем году оказались гораздо меньше прошлогодних, что говорит о влиянии эффекта высокой базы. Иными словами, если сравнивать показатели роста розницы не с прошлым годом, а с 2015-м или 2014-м, то темпы по-прежнему были бы отрицательными. При Надеяться на улучшение данного показателя при сохраняющемся падении располагаемых доходов граждан оснований нет.
Источник: данные Росстата.
Нефть Brent в ноябре уверенно торговалась у $60, но позитивного влияния на экономику это не оказало и тенденции к позитивному изменению этой ситуации не просматривается. Такое положение вещей исключает продолжение роста рынка, что, вероятно, делает ноябрьский максимум по индексу Мосбиржи на уровне 2190 пунктов непреодолимым в среднесрочной перспективе.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter