28 декабря 2017 QB Finance Жданов Александр
В сентябре 2017 года общии? объем депозитов физических лиц в россии?ских кредитных организациях расширился на 6,2% г/г до 24,7 трлн. руб. Однако данныи? рост нельзя назвать равномерным. Более того, в каждом из тре?х месяцев III квартала 2017 года наблюдалось снижение годового объема депозитного портфеля физических лиц сроком от 1 года. По итогам сентября показатель упал на 3,4% г/г до 11 трлн. руб. Причина падения интереса к долгосрочным депозитам со стороны населения – снижение соответствующих ставок. С мая 2016 года (именно тогда были зафиксированы максимальные темпы роста объема депозитного портфеля физических лиц сроком от 1 года – 31,3% г/г) средневзвешенная ставка по депозитам сроком от 1 года в 30 крупнеи?ших банках страны упала с 8,36% до 5,94% в октябре 2017 года или на 2,42 п.п. Недавнее решение ЦБ РФ о сокращении ключевои? ставки на 50 б.п. до 7,75%, а также планы по ее? дальнеи?шему снижению, могут привести к сохранению тренда падения ставок по депозитам.
Средневзвешенная ставка по депозитам физических лиц сроком от 1 года в 30 крупнеи?ших кредитных организации? РФ, % годовых
Внедрение механизма индивидуального инвестиционного сче?та (ИИС) в январе 2015 года стало альтернативои? депозитному механизму, однако далеко не все граждане готовы воспринимать основную площадку ИИС – фондовые рынки – в качестве нового варианта своих вложении?. Отчасти именно данныи? фактор позволяет развиваться относительно новому инструменту – инвестиционному страхованию жизни (ИСЖ).
Фактически ИСЖ работает следующим образом: клиент вносит первоначальныи? взнос и определяет срок инвестиции?, как правило, 3, 5, 7 или 10 лет. Небольшая доля данных средств направляется на выплату премии по договору страхования жизни, большую часть взноса продавец полиса ИСЖ вкладывает в инструменты с фиксированнои? доходностью, в то время как оставшуюся часть в более рискованные инструменты фондового рынка. По истечении срока инвестиции? клиенту гарантирован возврат первоначального взноса (даже в случае негативнои? динамики стоимости сформированного инвестиционного портфеля), однако выплаты могут и превысить данныи? показатель, если сформированныи? инвестиционныи? портфель показал некоторую доходность. При этом страховщик, как правило, удерживает часть данного дохода – в зависимости от стратегии инвестиции? данныи? коэффициент участия страхователя в инвестиционном доходе может существенно меняться.
В случае смерти страхователя в течение срока инвестиции? бенефициару по договору страхования выплачивается 100% от первоначального взноса, в случае смерти от несчастного случая – 200% от первоначального взноса. В случае если страхователь хочет забрать деньги раньше срока истечения договора, ему гарантированно возвращают только часть первоначального взноса. К примеру, по стратегиям ИСЖ на 3 года, предлагаемым «Тинькофф Банком» заявлены приблизительные значения в 80% возвращаемых средств при выводе средств в 1-и? год, 85% - при снятии во 2-и? год и 90% при снятии в 3-и? год. Другим отличием данного инструмента от депозита является защищенность подобных вложении? от «социальных» рисков. Если средства на вкладе подлежат разделу при разводе или взыскании за неуплату налогов, то средства, вложенные на ИСЖ, не являются имуществом вкладчика и, поэтому, относительно защищены.
Несмотря на это, сегмент ИСЖ является одним из двигателеи? всего страхового сектора на текущии? момент, ведь данныи? продукт, как правило, предлагают банки-партне?ры страховых компании? через свои отделения, что повышает доверие клиентов к механизму ИСЖ. В 2016 году через кредитные организации внесли 84% всех премии? по договорам страхования жизни. Во II квартале 2017 года темпы роста страховых премии? в целом по рынку достигли 13,8% г/г, увеличившись до 329,1 млрд. руб. При этом темпы роста страховых премии? по направлению «страхование жизни» составили 71,7% г/г, а объем данных премии? достиг 81,3 млрд. руб. В свою очередь объем страховых премии? в рамках ИСЖ за II квартал 2017 года остановился на отметке 52,3 млрд. руб., продемонстрировав рост на 68,7% г/г, а количество заключенных договоров увеличилось на 37,8% г/г. Таким образом, договоры инвестиционного страхования жизни обеспечили 53,4% прироста страховых премии? на все?м страховом рынке РФ во II квартале 2017 года (по сравнению со II кварталом 2016 года). Дополнительным фактором быстрого расширения рынка является и внедрение механизма заключения договора страхования жизни онлаи?н с июня 2016 года. Привлекает население и прозрачная структура инвестиционных портфелеи? по ряду договоров ИСЖ – часто инвестиционная часть средств клиента вкладывается только в 1 индекс, что позволяет покупателю полиса отследить доходность своих вложении? в открытых источниках.
Продукт ИСЖ появился на россии?ском рынке в 2010 году и, судя по последним данным, срок истечения самых первых полисов наступает именно сеи?час. Объем выплат по договорам страхования жизни во II квартале 2017 года вырос на 44,9% г/г до 9,3 млрд. руб., в то время как на долю выплат по договорам ИСЖ пришлось 49,3% из этои? суммы. Для широких масс прозрачность инвестиции?, обеспечиваемая вложениями в единственныи? индекс, является безусловным плюсом, однако подобные инвестиционные стратегии достаточно рискованны – в случае неуспеха клиент сможет рассчитывать только на возврат первоначального взноса. В послекризисныи? период основными стратегиями по данным полисам являлись инвестиции в индекс РТС, на восстановление которого с уровнеи? около 1400 пунктов рассчитывали, а также в золото. Однако, достигнув максимума в 2050 пунктов в апреле 2011 года, индекс начал свое? планомерное снижение и в январе 2016 года опустился до 700 пунктов. Близкую к нулевои? доходность с середины 2010 года продемонстрировало и золото. В данных условиях ряд старых полисов ИСЖ не смогут покрыть даже потребительскои? инфляции в стране за прошедшие годы.
Наличие такого канала продаж как традиционные банки позволяет страховщикам привлекать средства по продуктам ИСЖ, которые все больше напоминают традиционные инвестиционные продукты, предлагаемые управляющими компаниями. На этом фоне, по нашему мнению, стоит ожидать дальнеи?шего роста интереса к данному финансовому продукту и развития более гибкого механизма долевого страхования жизни.
Правда, в реальности покупатели полисов не всегда знакомы с тонкостями данного продукта, ведь банки, через которые заключается львиная доля договоров ИСЖ, являются только посредниками. И им намного проще продать продукт, которыи? преподносится в виде аналога депозита с более высокои? ставкои?, нежели продукт, доходность которого не гарантируется. Для банков же продажа полисов ИСЖ является неплохим дополнительным источником комиссионнои? прибыли, что особенно важно в условиях прогнозируемои? стагнации рынка кредитования в стране. На практику «замалчивания» уже обратили внимание в ЦБ РФ. Как отмечают представили регулятора, население не читает договоров, а представители банков не стремятся рассказывать о рисках данного продукта.
Что касается дальнеи?шего развития сферы ИСЖ, главными бенефициарами ее? роста могут стать страховщики жизни. На россии?ском рынке по итогам 2016 года осталось только 35 компании?, предлагающих подобную услугу. При этом 89,6% всего рынка (доля рассчитана на основе размера полученных страховых премии?) принадлежат 10 крупнеи?шим страховщикам, а лидером направления является «Сбербанк Страхование Жизни». Дополнительное увеличение показателеи? данных компании? может быть вызвано и развитием ипотечного кредитования. Несмотря на отсутствие обязанности заключения договора страхования жизни при получении ипотеки, ряд кредиторов настоятельно просят своих клиентов приобрести соответствующии? полис. Для субсидируемои? ипотеки с государственным участием данное условие является обязательным.
http://www.qbfin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Средневзвешенная ставка по депозитам физических лиц сроком от 1 года в 30 крупнеи?ших кредитных организации? РФ, % годовых
Внедрение механизма индивидуального инвестиционного сче?та (ИИС) в январе 2015 года стало альтернативои? депозитному механизму, однако далеко не все граждане готовы воспринимать основную площадку ИИС – фондовые рынки – в качестве нового варианта своих вложении?. Отчасти именно данныи? фактор позволяет развиваться относительно новому инструменту – инвестиционному страхованию жизни (ИСЖ).
Фактически ИСЖ работает следующим образом: клиент вносит первоначальныи? взнос и определяет срок инвестиции?, как правило, 3, 5, 7 или 10 лет. Небольшая доля данных средств направляется на выплату премии по договору страхования жизни, большую часть взноса продавец полиса ИСЖ вкладывает в инструменты с фиксированнои? доходностью, в то время как оставшуюся часть в более рискованные инструменты фондового рынка. По истечении срока инвестиции? клиенту гарантирован возврат первоначального взноса (даже в случае негативнои? динамики стоимости сформированного инвестиционного портфеля), однако выплаты могут и превысить данныи? показатель, если сформированныи? инвестиционныи? портфель показал некоторую доходность. При этом страховщик, как правило, удерживает часть данного дохода – в зависимости от стратегии инвестиции? данныи? коэффициент участия страхователя в инвестиционном доходе может существенно меняться.
В случае смерти страхователя в течение срока инвестиции? бенефициару по договору страхования выплачивается 100% от первоначального взноса, в случае смерти от несчастного случая – 200% от первоначального взноса. В случае если страхователь хочет забрать деньги раньше срока истечения договора, ему гарантированно возвращают только часть первоначального взноса. К примеру, по стратегиям ИСЖ на 3 года, предлагаемым «Тинькофф Банком» заявлены приблизительные значения в 80% возвращаемых средств при выводе средств в 1-и? год, 85% - при снятии во 2-и? год и 90% при снятии в 3-и? год. Другим отличием данного инструмента от депозита является защищенность подобных вложении? от «социальных» рисков. Если средства на вкладе подлежат разделу при разводе или взыскании за неуплату налогов, то средства, вложенные на ИСЖ, не являются имуществом вкладчика и, поэтому, относительно защищены.
Среди минусов ИСЖ – наличие ограничения на объем максимальнои? базы для расче?та налогового вычета (120 тыс. руб.), что при среднеи? страховои? премии по продукту в 341 тыс. руб. во II квартале 2017 года делает данныи? инструмент значительно менее привлекательным, нежели ИИС. По сравнению с депозитами у ИСЖ есть также и другои? существенныи? минус – отсутствие аналога механизма страхования вкладов.
Несмотря на это, сегмент ИСЖ является одним из двигателеи? всего страхового сектора на текущии? момент, ведь данныи? продукт, как правило, предлагают банки-партне?ры страховых компании? через свои отделения, что повышает доверие клиентов к механизму ИСЖ. В 2016 году через кредитные организации внесли 84% всех премии? по договорам страхования жизни. Во II квартале 2017 года темпы роста страховых премии? в целом по рынку достигли 13,8% г/г, увеличившись до 329,1 млрд. руб. При этом темпы роста страховых премии? по направлению «страхование жизни» составили 71,7% г/г, а объем данных премии? достиг 81,3 млрд. руб. В свою очередь объем страховых премии? в рамках ИСЖ за II квартал 2017 года остановился на отметке 52,3 млрд. руб., продемонстрировав рост на 68,7% г/г, а количество заключенных договоров увеличилось на 37,8% г/г. Таким образом, договоры инвестиционного страхования жизни обеспечили 53,4% прироста страховых премии? на все?м страховом рынке РФ во II квартале 2017 года (по сравнению со II кварталом 2016 года). Дополнительным фактором быстрого расширения рынка является и внедрение механизма заключения договора страхования жизни онлаи?н с июня 2016 года. Привлекает население и прозрачная структура инвестиционных портфелеи? по ряду договоров ИСЖ – часто инвестиционная часть средств клиента вкладывается только в 1 индекс, что позволяет покупателю полиса отследить доходность своих вложении? в открытых источниках.
Продукт ИСЖ появился на россии?ском рынке в 2010 году и, судя по последним данным, срок истечения самых первых полисов наступает именно сеи?час. Объем выплат по договорам страхования жизни во II квартале 2017 года вырос на 44,9% г/г до 9,3 млрд. руб., в то время как на долю выплат по договорам ИСЖ пришлось 49,3% из этои? суммы. Для широких масс прозрачность инвестиции?, обеспечиваемая вложениями в единственныи? индекс, является безусловным плюсом, однако подобные инвестиционные стратегии достаточно рискованны – в случае неуспеха клиент сможет рассчитывать только на возврат первоначального взноса. В послекризисныи? период основными стратегиями по данным полисам являлись инвестиции в индекс РТС, на восстановление которого с уровнеи? около 1400 пунктов рассчитывали, а также в золото. Однако, достигнув максимума в 2050 пунктов в апреле 2011 года, индекс начал свое? планомерное снижение и в январе 2016 года опустился до 700 пунктов. Близкую к нулевои? доходность с середины 2010 года продемонстрировало и золото. В данных условиях ряд старых полисов ИСЖ не смогут покрыть даже потребительскои? инфляции в стране за прошедшие годы.
С целью привлечения новых клиентов страховые компании расширяют возможности управления инвестиционным портфелем: вводятся бивалютные программы, некоторые страховщики позволяют клиенту фиксировать инвестиционныи? доход и менять инвестиционную стратегию, а также получать промежуточные выплаты. Для привлечения новых клиентов снижаются и барьеры в виде минимального первоначального взноса – по некоторым программам минимальная сумма инвестиции? опустилась до 30 тыс. руб.
Наличие такого канала продаж как традиционные банки позволяет страховщикам привлекать средства по продуктам ИСЖ, которые все больше напоминают традиционные инвестиционные продукты, предлагаемые управляющими компаниями. На этом фоне, по нашему мнению, стоит ожидать дальнеи?шего роста интереса к данному финансовому продукту и развития более гибкого механизма долевого страхования жизни.
Правда, в реальности покупатели полисов не всегда знакомы с тонкостями данного продукта, ведь банки, через которые заключается львиная доля договоров ИСЖ, являются только посредниками. И им намного проще продать продукт, которыи? преподносится в виде аналога депозита с более высокои? ставкои?, нежели продукт, доходность которого не гарантируется. Для банков же продажа полисов ИСЖ является неплохим дополнительным источником комиссионнои? прибыли, что особенно важно в условиях прогнозируемои? стагнации рынка кредитования в стране. На практику «замалчивания» уже обратили внимание в ЦБ РФ. Как отмечают представили регулятора, население не читает договоров, а представители банков не стремятся рассказывать о рисках данного продукта.
Что касается дальнеи?шего развития сферы ИСЖ, главными бенефициарами ее? роста могут стать страховщики жизни. На россии?ском рынке по итогам 2016 года осталось только 35 компании?, предлагающих подобную услугу. При этом 89,6% всего рынка (доля рассчитана на основе размера полученных страховых премии?) принадлежат 10 крупнеи?шим страховщикам, а лидером направления является «Сбербанк Страхование Жизни». Дополнительное увеличение показателеи? данных компании? может быть вызвано и развитием ипотечного кредитования. Несмотря на отсутствие обязанности заключения договора страхования жизни при получении ипотеки, ряд кредиторов настоятельно просят своих клиентов приобрести соответствующии? полис. Для субсидируемои? ипотеки с государственным участием данное условие является обязательным.
http://www.qbfin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter