8 января 2009 Forex Club | Архив
Bybit запустила премаркет токена Notcoin
Реклама
Сегодня началось 2-дневное заседание Банка Англии по монетарной политике. Рынок в среднем ожидает снижения ставок на 50 б.п. до 1,5%. Лично же я предполагаю, что завтра в 15.00 мск. нас оповестят о более масштабном облегчении монетарной политики. И вот почему…
" ЦБ взял поздний старт. Еще 7 октября ставки Банка находились на отметке 5,0%. И даже сейчас, на уровне 2%, Банк все еще отстает от жизни.
" Большинство ЦБ, и особенно Банк Англии, взяли сейчас за правило более масштабное понижение ставок, чем ожидается согласно среднему прогнозу, для создания своеобразного эффекта шокотерапии. Так, в прошлом месяце Банк Англии понизил ставки на 100 б.п., а в ноябре - на 150 б.п.
" В декабре Комитет по монетарной политике признал, что наиболее адекватным решением стало бы понижение более чем на 100 б.п., однако они решили ограничиться минимумом, поскольку участники рынка не были должным образом подготовлены к более масштабным изменениям. Теперь же снижение ставок более чем на 50 б.п. не станет сюрпризом.
" В течение прошлого месяца заместитель управляющего Ч. Бин, ответственный за монетарную политику, заявлял, что ставки необходимо понизить в конечном итоге до нулевого уровня.
" Внутри стран Большой Семерки Британия и Япония соревнуются между собой за титул "Самое масштабное снижение реального ВВП в 2009 г."
" ВВП Британии уже очень резко сократился прошлым летом. В 3 кв. 2008 показатель ВВП упал на сезонно скорректированные 2,0% г/г по сравнению с -0,5% в США и -0,8% в еврозоне. Свой отрицательный вклад в экономику внесли потребление и инвестиции, а темпы роста импорта превысили рост экспорта. За период между 3 кв. 2007 и 3 кв. 2008 г. реальный ВВП вырос всего на 0,3%.
" В октябре промышленное производство Великобритании зафиксировало падение на 1,7% м/м, что стало самым слабым результатом с 2003 г., а снижение показателя в годовом исчислении составило 5,2% - наихудший результат с 1991.
" Два наиболее релевантных индикатора динамики цен на жилье зарегистрировали в декабре падение на 15,9% г/г (Nationwide) и 16,2% (Halifax). Показатели разрешений на ипотеку и валового объема ипотечного кредитования сократились в ноябре на 61% и 51% по сравнению с ноябрем предыдущего года. Обвал на рынке недвижимости продолжается.
" За период с сентября по октябрь экспорт сократился на 3,4%.
" Несмотря на неожиданный прирост объема розничных продаж в ноябре (+0,3%), судя по отдельным свидетельствам, сезон праздничных продаж оказался ужасным. Индекс потребительских настроений Nationwide упал с октября по декабрь на 1% до 4,7, а показатель потребительского доверия GFK оказался в декабре на отметке -33.
" Индекс деловой активности PMI в секторе услуг оказался в 4 кв. на уровне 40.9, что на 6,6 пкт. ниже среднего значения за 3 кв. 47,5. PMI в секторе обрабатывающей промышленности показал в последнем квартале результат 36,7 - на 6,8 пкт. ниже среднего значения за 3 кв. PMI в строительном секторе упал в прошлом месяце под отметку 30 до 29,3. Все это указывает на огромный спад показателя ВВП за 4 кв.
" Уровень ожидаемой через 2 года инфляции был резко пересмотрен с 4,4% в августе до 2,8% в следующем квартальном исследовании.
" Уровень зарплат вырос за год по 4 кв. 2008 г. на 3,3%, и теперь направлен вниз, поскольку ситуация с занятостью в стране стремительно ухудшается (с сентября по ноябрь число безработных выросло на 127,5 тыс.) Тем временем инфляция потребительских цен понизилась до 4,1% с 5,1% и продолжает отступать.
Основным аргументом против снижения ставки более чем на 50 б.п. является чувствительность фунта. В декабре активизировались спекуляции на тему возможного достижения британской валютой паритета с евро и даже снижения под отметку 1.00. Однако в последнее время фунт демонстрирует более сильную устойчивость против евро. Кроме того, усилилась критика в адрес ЕЦБ за слишком "заторможенную" реакцию. Сейчас, когда все экономики стали товарищами по несчастью, британским монетарным властям не время демонстрировать излишнюю скромность в плане монетарного облегчения.
Лари Гринберг
CurrencyThoughts
http://www.fxclub.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter