12 января 2018 БКС Экспресс
Наибольший взлет со времен финансового кризиса 2008 года! Речь идет о декабрьском взлете банкротств американских компаний по Главе 11.
Согласно данным Американского института по банкротствам, в конце года число подобных банкротств более чем удвоилось по сравнению с декабрем 2016 года и составило 699 обращений. Прирост составил 107% г/г и 61% по сравнению с ноябрем.
На нижеприведенном графике предыдущие декабри обозначены красными точками. Видно, что конец 2017 года выбивается из нормы. Таким образом, речь идет не о статистической (сезонной) закономерности.
Традиционно число банкротств увеличивается во время налогового периода, то есть в первые 4-5 месяцев с начала года, но не в конце года.
Для справки: процедура банкротства по Главе 11 не означает ликвидации предприятия. В ходе подобной процедуры компания получает возможность реструктуризировать задолженность. Производственные операции продолжаются, а реструктуризация задолженности находится под контролем суда.
На следующем графике отмечены два периода взлета числа банкротств по Главе 11. Речь идет о проблемах нефтегазового сектора в 2015-2016 годах и ритейл-апокалипсисе 2017 года, когда Amazon нанес удар по традиционным торговым сетям.
Взлет банкротств по Главе 11 в декабре портал zerohedge.com связывает с налоговым фактором. Согласно реформе Дональда Трампа, с 2018 года ставка корпоративного налога снизится с 35% до 21%. Это значит, что проблемным предприятиям было выгодно признать убытки в 2017 году, чтобы получить существенный налоговый вычет на будущие периоды.
Таким образом, речь идет о временном факторе. Общее число банкротств, включая ликвидацию компаний, увеличилось лишь на 2%, что вполне соответствует тенденциям последних лет.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter