17 января 2018 Архив
Три аспекта фондового рынка, которые я внимательно отслеживаю, — это фундаменталии, сентимент и технические характеристики. Согласно нижеприведенным метрикам, все эти три аспекта теперь показывают, что рынок акций вошел на неизведанную территорию.
Первый график, составлен моим другом Джоном Хссманом, и он показывает коэффициент CAPE, скорректированный на прибыли компаний. Эта улучшенная версия коэффициента P/E Шиллера (улучшенная, поскольку она имеет бо?льшую отрицательную корреляцию с будущей 12-летней доходностью индекса) показывает, что валюации акций в настоящее время превзошли как пик мании дот-комов 2000 года, так и пик мании 1929 года.
Следующий график, составленный Дагом Шортом, показывает, что сегодня инвесторы используют самый большой леверидж, чем когда-либо прежде. Даже с учетом корректировки объема маржинального долга на общий размер экономики, этот долг вырос к новым рекордным уровням, притом, насколько мне известно, в эту цифру не включены кредиты, обеспеченные активами, предоставляемые крупными финансовыми фирмами, которые стали очень популярными в последние годы.
Ну и наконец, с технической точки зрения, значение месячного RSI для индекса Dow Jones Industrial Average показывает, что фондовый рынок в настоящее время более перекуплен, чем в любой другой момент за всю историю этого индекса, который появился на свет в 1896 году.
Таким образом, есть все основания заявлять, что текущий рынок акций является самым переоцененным и самым перекупленным рынком акций всех времен.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Первый график, составлен моим другом Джоном Хссманом, и он показывает коэффициент CAPE, скорректированный на прибыли компаний. Эта улучшенная версия коэффициента P/E Шиллера (улучшенная, поскольку она имеет бо?льшую отрицательную корреляцию с будущей 12-летней доходностью индекса) показывает, что валюации акций в настоящее время превзошли как пик мании дот-комов 2000 года, так и пик мании 1929 года.
Следующий график, составленный Дагом Шортом, показывает, что сегодня инвесторы используют самый большой леверидж, чем когда-либо прежде. Даже с учетом корректировки объема маржинального долга на общий размер экономики, этот долг вырос к новым рекордным уровням, притом, насколько мне известно, в эту цифру не включены кредиты, обеспеченные активами, предоставляемые крупными финансовыми фирмами, которые стали очень популярными в последние годы.
Ну и наконец, с технической точки зрения, значение месячного RSI для индекса Dow Jones Industrial Average показывает, что фондовый рынок в настоящее время более перекуплен, чем в любой другой момент за всю историю этого индекса, который появился на свет в 1896 году.
Таким образом, есть все основания заявлять, что текущий рынок акций является самым переоцененным и самым перекупленным рынком акций всех времен.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter