24 января 2018 ktovkurse.com
Альфа-банк накануне публикации санкционного списка планирует пополнить свой капитал размещением вечных евробондов на $500 млн. Дело в том, что попадание в «кремлевский доклад» Минфина США совладельцев банка Михаила Фридмана и Петра Авена может повлечь за собой блокировку доступа Альфа-банка к западным долговым рынкам.
Альфа-банк уже начал переговоры с инвесторами в рамках подготовки к размещению выпуска бессрочных долларовых евробондов, — сообщает РБК. В понедельник состоялась встреча в Лондоне, затем они пройдут в Швейцарии.
«Банк рассчитывает не на спрос со стороны институциональных инвесторов и крупных фондов, а на интерес к бумагам физлиц», — сказал источник РБК, отметив, что объем размещенных евробондов может достигнуть $500–800 млн. Конкретный объем будет известен после прекращения заявок.
«Заем увеличит базу основного капитала банка и позволит поддерживать рост активов, — подтвердили информацию о подготовке размещения подтвердили в пресс-службе Альфа-банка. — Банк планирует поддерживать свою лидирующую позицию крупнейшего частного банка для корпоративных клиентов и существенно усилить свое присутствие на рынках розничного кредитования».
В 2017 году многие российские банки пополнили свои капиталы за счет вечных еврооблигаций. Например, летом Промсвязьбанк разместил выпуск бессрочных бондов на $500 млн под 8,75%. В июне Тинькофф Банк привлек $300 млн под 9,25%. Московский кредитный банк (МКБ) — $700 млн под 8,875%.
Однако после череды санаций «ФК Открытия», Бинбанка и Промсвязьбанка, евробонды которых были списаны, инвесторы стали более осмотрительными к такому роду займов. Однако, по мнению экспертов, это не снизит их интерес к займам Альфа-банка.
«Альфа-банк — это совсем другое кредитное качество, старейший и теперь крупнейший частный банк, — считает Александр Ермак. — Предыдущие аналогичные размещения банка были выкуплены полностью».
«Спрос на эти бумаги будет, поскольку аппетит международных инвесторов к риску достаточно высок, — отмечает старший аналитик Sberbank CIB Екатерина Сидорова. — При этом инвесторы положительно оценивают Альфа-банк, выделяя его на фоне других российских частных банков, что видно на примере динамики доходности предыдущих выпусков его бессрочных еврооблигаций, которые во второй половине прошлого года не показывали волатильности, в отличие от других банковских бумаг».
При этом, многие эксперты, равно как и в самом Альфа-банке, уверены, что для размещения еврооблигаций выбрано удачное время.
«Банк сейчас видит на рынке интересное окно возможностей для размещения, — отметили в пресс-службе Альфа-банка. — Инвесторы в январе располагают свободными средствами и лимитами для новых, привлекательных сделок. В целом ситуация на мировых финансовых рынках складывается достаточно позитивно. Подтверждением этому является индекс Dow Jones, который за последние несколько торговых дней показал рекордный рост для последних лет».
«В перспективе могут возникнуть политические риски, которые повлияют на рост доходности, — считает начальник аналитического отдела банка «Зенит» Владимир Евстифеев. — Сейчас доходности долговых корпоративных бумаг остаются стабильными, интерес инвесторов сохраняется».
«Размещение в январе-феврале позволит Альфа-банку также избежать потенциальных последствий для российских финансовых организаций из-за возможного ужесточения антироссийских санкций со стороны США, — сказал аналитик S&P Анастасия Турдыева. — Как коммерческий банк Альфа-банк не фигурирует в санкционных списках, однако в случае ужесточения санкций аппетит внешних инвесторов к российским компаниям может снизиться».
Некоторые инвесторы в крупных фондах сказали, что буду более осторожны в приобретении бумаг Альфа-банка. «Мы хотим избежать даже минимального санкционного риска», — считает один из них.
Вместе с тем состояние российского финансового рынка может вынудить Альфа-банк предложить инвесторам премию к текущему уровню доходности его «вечных» евробондов.
«Сейчас «вечный» бонд Альфа-банка торгуется по цене 104,3% к номиналу, при ставке купона 8% текущая доходность составляет 7,7%, — отмечает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. — Ставка купона по новой бумаге может составить 8–8,5%, что соответствует премии ко вторичному рынку порядка 50–75 базисных пунктов».
«Выпуск будет интересен и российским, и иностранным инвесторам: в частности, в 2016 году доразмещение по «вечным» бондам объемом $300 млн банка было преимущественно выкуплено иностранными покупателями», — напоминает Екатерина Сидорова, отметив, что доходность предыдущего выпуска бессрочных еврооблигаций Альфа-банка к опциону CALL достигла 6,9%, а к новому выпуску может добавиться премия в пределах 25 базисных пунктов.
Существует также мнение, что стремление Альфа-банка увеличить капитал не связано с санкциями.
«Логика абсолютно верная, так как если Авен и Фридман все же окажутся в «кремлевском досье», их структуры ожидают сложные времена, «Альфа-банку» уже точно понадобится дополнительная подушка безопасности, — предполагают авторы Telegram-канала «Мысли-НеМысли». – Смущают только два момента: те, кто опасается, что Фридман и Авен попадут под санкции, не купят евробонды сейчас, а просто дождутся публикации доклада Минфина США. У «Альфа-банка» нет проблем с ликвидностью, тогда зачем привлекать дополнительные полмиллиарда долларов под высокую ставку? … история может быть совсем не о санкциях».
http://ktovkurse.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Альфа-банк уже начал переговоры с инвесторами в рамках подготовки к размещению выпуска бессрочных долларовых евробондов, — сообщает РБК. В понедельник состоялась встреча в Лондоне, затем они пройдут в Швейцарии.
«Банк рассчитывает не на спрос со стороны институциональных инвесторов и крупных фондов, а на интерес к бумагам физлиц», — сказал источник РБК, отметив, что объем размещенных евробондов может достигнуть $500–800 млн. Конкретный объем будет известен после прекращения заявок.
«Заем увеличит базу основного капитала банка и позволит поддерживать рост активов, — подтвердили информацию о подготовке размещения подтвердили в пресс-службе Альфа-банка. — Банк планирует поддерживать свою лидирующую позицию крупнейшего частного банка для корпоративных клиентов и существенно усилить свое присутствие на рынках розничного кредитования».
В 2017 году многие российские банки пополнили свои капиталы за счет вечных еврооблигаций. Например, летом Промсвязьбанк разместил выпуск бессрочных бондов на $500 млн под 8,75%. В июне Тинькофф Банк привлек $300 млн под 9,25%. Московский кредитный банк (МКБ) — $700 млн под 8,875%.
Однако после череды санаций «ФК Открытия», Бинбанка и Промсвязьбанка, евробонды которых были списаны, инвесторы стали более осмотрительными к такому роду займов. Однако, по мнению экспертов, это не снизит их интерес к займам Альфа-банка.
«Альфа-банк — это совсем другое кредитное качество, старейший и теперь крупнейший частный банк, — считает Александр Ермак. — Предыдущие аналогичные размещения банка были выкуплены полностью».
«Спрос на эти бумаги будет, поскольку аппетит международных инвесторов к риску достаточно высок, — отмечает старший аналитик Sberbank CIB Екатерина Сидорова. — При этом инвесторы положительно оценивают Альфа-банк, выделяя его на фоне других российских частных банков, что видно на примере динамики доходности предыдущих выпусков его бессрочных еврооблигаций, которые во второй половине прошлого года не показывали волатильности, в отличие от других банковских бумаг».
При этом, многие эксперты, равно как и в самом Альфа-банке, уверены, что для размещения еврооблигаций выбрано удачное время.
«Банк сейчас видит на рынке интересное окно возможностей для размещения, — отметили в пресс-службе Альфа-банка. — Инвесторы в январе располагают свободными средствами и лимитами для новых, привлекательных сделок. В целом ситуация на мировых финансовых рынках складывается достаточно позитивно. Подтверждением этому является индекс Dow Jones, который за последние несколько торговых дней показал рекордный рост для последних лет».
«В перспективе могут возникнуть политические риски, которые повлияют на рост доходности, — считает начальник аналитического отдела банка «Зенит» Владимир Евстифеев. — Сейчас доходности долговых корпоративных бумаг остаются стабильными, интерес инвесторов сохраняется».
«Размещение в январе-феврале позволит Альфа-банку также избежать потенциальных последствий для российских финансовых организаций из-за возможного ужесточения антироссийских санкций со стороны США, — сказал аналитик S&P Анастасия Турдыева. — Как коммерческий банк Альфа-банк не фигурирует в санкционных списках, однако в случае ужесточения санкций аппетит внешних инвесторов к российским компаниям может снизиться».
Некоторые инвесторы в крупных фондах сказали, что буду более осторожны в приобретении бумаг Альфа-банка. «Мы хотим избежать даже минимального санкционного риска», — считает один из них.
Вместе с тем состояние российского финансового рынка может вынудить Альфа-банк предложить инвесторам премию к текущему уровню доходности его «вечных» евробондов.
«Сейчас «вечный» бонд Альфа-банка торгуется по цене 104,3% к номиналу, при ставке купона 8% текущая доходность составляет 7,7%, — отмечает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. — Ставка купона по новой бумаге может составить 8–8,5%, что соответствует премии ко вторичному рынку порядка 50–75 базисных пунктов».
«Выпуск будет интересен и российским, и иностранным инвесторам: в частности, в 2016 году доразмещение по «вечным» бондам объемом $300 млн банка было преимущественно выкуплено иностранными покупателями», — напоминает Екатерина Сидорова, отметив, что доходность предыдущего выпуска бессрочных еврооблигаций Альфа-банка к опциону CALL достигла 6,9%, а к новому выпуску может добавиться премия в пределах 25 базисных пунктов.
Существует также мнение, что стремление Альфа-банка увеличить капитал не связано с санкциями.
«Логика абсолютно верная, так как если Авен и Фридман все же окажутся в «кремлевском досье», их структуры ожидают сложные времена, «Альфа-банку» уже точно понадобится дополнительная подушка безопасности, — предполагают авторы Telegram-канала «Мысли-НеМысли». – Смущают только два момента: те, кто опасается, что Фридман и Авен попадут под санкции, не купят евробонды сейчас, а просто дождутся публикации доклада Минфина США. У «Альфа-банка» нет проблем с ликвидностью, тогда зачем привлекать дополнительные полмиллиарда долларов под высокую ставку? … история может быть совсем не о санкциях».
http://ktovkurse.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter