Результаты Магнита и новая идея в X5

Магнит разочаровал, не только операционными показателями за 4 кв. 2017 г, но и финансовыми результатами (падением прибыли за год более чем на треть). Заявление об отказе выплаты дивидендов лишь усилило негативную реакцию инвесторов. В ближайшие дни аналитики инвестбанков скорректируют свои модели оценки акций компании в соответствии с опубликованными результатами и сделанными прогнозами. Очевидно, они будут ниже текущих. При этом ключевой вопрос – какой потенциал роста останется у бумаги. Сейчас разброс оценок аналитиков по GDR Магнита составляет от $22 до $37,5 при рыночной котировке $23. При этом локальные акции стоят на 15% дешевле депозитарных расписок.

Вместе с тем, в краткосрочной перспективе на динамку бумаг Магнита обещает оказывать влияние не только собственно объявленные результаты деятельности, но и действия конкурентов. Дело в том, что решение X5 Retail Group пройти листинга на Московской бирже, открывает для акций компании перспективы вхождения в популярный у портфельных инвесторов Индекс MSCI. Ожидания появления в акциях X5 на горизонте мая-августа сотен миллионов долларов дополнительного спроса (до $350 млн только от пассивных инвесторов, по оценкам ВТБ Капитал) формирует актуальную среднесрочную инвестиционную идею, усиливая переток средств инвесторов из бумаг Магнита (-10.3% в пятницу на LSE) в бумаги X5 (+4.3%). При этом, наиболее агрессивные спекулянты могут даже реализовывать парную торговлю – покупка X5 против Магнита.

Из событий на глобальных рынках обращаем на оказавшимися слабее ожиданий предварительные данные по темпам роста ВВП США за 4 кв. 2017 г (2.6% против прогноза 3.0%), которые, тем не менее, не привели к разочарованию инвесторов на рынке акций. S&P500 продолжает расти на фоне роста доходностей облигаций Казначейства США. Многолетний «бычий» тренд на долговом рынке США сломан - доходность 10-летних облигаций (2.68% годовых) поднялась выше предыдущего экстремума (2.64%). Снижение на облигационном рынке, как правило, является ранним предвестником предстоящего разворота и на рынке акций.

Основные новости:

- Предварительная оценка ВВП США в 4 кв. 2017 г – 2.6% годовых (3.2% в 3 кв.)

- Чистая прибыль Магнита в 2017 г по МСФО снизилась на 35% до 35.5 млрд руб., EBITDA – 91.8 млрд руб. (-19%), выручка выросла на 6%

- Магнит может отказаться от дивидендов в 2018г, вернётся к выплатам в 2019г; не рассматривает M&A

- Магнит рост выручки 7-9% в 2018 г., открытие 1500 магазинов «у дома»; рассчитывает выйти на нулевой LFL-трафик во 2 пол. 2018 г.

- X5 подала документы для листинга на Московской бирже

- Добыча АЛРОСА в 2017 г выросла на 6%, продажи алмазов – на 3%, выручка сократилась на 4%

- Фосагро увеличило производство удобрений в 2017 г на 12.5% до 8.4 млн т, планирует рост на 10% в 2018 г.

- Чистая прибыль Банка Возрождение в 2017 г по РСБУ выросла в 4.5 раза до 3.6 млрд руб.

- Селигдар в 2017 г увеличил производство золота на 7% до 4.6 т, план на 2018 г – 6 т (+30%)
Источник http://onlinebroker.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=380622 обязательна
Условия использования материалов