7 февраля 2018 Вести Экономика
Банк России продолжит снижение ключевой ставки 9 февраля: на первом в 2018 г. заседании по денежно-кредитной политике: с наибольшей вероятностью регулятор изберет шаг в 25 базисных пунктов, считают аналитики, опрошенные "Рейтер". Велики шансы и на более агрессивное смягчение.
В опросе экспертов, проведенном "Рейтер", никто не указал паузу в снижении ставки вероятным решением: 18 из 20 опрошенных экономистов ждут снижения на 25 базисных пунктов до 7,50%, двое - на 50 базисных пунктов до 7,25%.
На последнем заседании в 2017 г., 15 декабря, Центральный банк снизил ключевую ставку сразу на 0,50 процентного пункта до 7,75% годовых. Тогда рынок не угадал: большинство ждало снижения на 0,25 п. п., как и в предыдущее заседание совета директоров ЦБ, сообщали ранее "Вести. Экономика".
На первом с начала 2018 г. заседании совета директоров Банка России 9 февраля есть возможности для снижения ключевой ставки, отметила глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина 1 февраля.
“Я ожидаю снижения ставки на 25 базисных пунктов. С одной стороны, публикация анализа Минфина США по санкциям против России поддержала умеренно оптимистичный настрой российского рынка и вместе с низкой инфляцией по итогам января позволяет ЦБ провести более значительное снижение ключевой ставки", - сказала главный экономист "Альфа-банка" Наталия Орлова.
В пятницу 2 февраля немного прояснилась главная неопределенность текущего года, связанная с санкциями США в отношении госбумаг РФ. Минфин США указал в докладе, что расширение санкций на российский госдолг может нанести ущерб как инвесторам из России, так и из США.
"Наш прогноз был и остается минус 25 базисных пунктов. Доклад по санкциям хорош в моменте, но ведь по большому счету риск санкций никуда не уходит", - сказал Юрий Тулинов из "Росбанка".
Орлова обращает внимание, что за последние дни мировые финансовые рынки стали нервничать по поводу более радикального повышения ставки в США.
"На мой взгляд, этот фактор заставит ЦБ РФ воздержаться от резких шагов на ближайшем заседании", - сказала она.
Снижение на 0,5 п. п.
Многие экономисты, которые в опросе "Рейтер" называли снижение на 25 базисных пунктов базовым сценарием, одновременно допустили риск более радикального шага - на 50 базисных пунктов.
Среди таких экспертов были JP Morgan, Informa Global Markets, ING, Credit Suisse.
"Мы ожидаем, что ЦБР снизит ставку по крайней мере на 25 базисных пунктов, до 7,50%. Такой результат будет соответствовать консенсус-прогнозу, но риск состоит в том, что ЦБР может выбрать более существенный шаг - на 50 базисных пунктов (до 7,25%). На наш взгляд, решение ЦБР о снижении ставки на 25 или 50 пунктов будет только тактическим выбором. В целом мы ожидаем, что ЦБР снизит ставку на 75 базисных пунктов в течение двух следующих заседаний", - сообщается в обзоре Credit Suisse.
Оптимистичные высказывания главы ЦБР на прошлой неделе и предупреждение Минфина США не трогать долг РФ повлияли на то, что Barclays теперь ожидает снижения ключевой ставки ЦБР на 50 базисных пунктов в феврале.
Крепкий рубль и макроэкономические индикаторы также говорят в пользу дальнейшего смягчения политики.
Годовая инфляция с декабрьского заседания замедлилась с 2,5% до 2,2-2,3%, продолжая уходить все дальше вниз от цели регулятора в 4%.
Данные об инфляции в январе Росстат опубликует 7-8 февраля 2018 г., консенсус-прогноз "Рейтер" - 2,3%.
Goldman Sachs и Credit Suisse оценивают январскую инфляцию в 2,2%.
Темпы снижения ставки в 2018 году
В 2017 г. регулятор снижал ставку 6 раз с 10% до 7,75%: пять раз с шагом 0,25 п. п. и два раза по 0,5 п. п.
В первом полугодии пройдет четыре заседания ЦБР о ставке: 9 февраля, 23 марта, 27 апреля и 15 июня.
"Думаю, что уже в этом году ключевая ставка будет меньше 7%", - сказал "Рейтер" Сергей Романчук, глава дилингового центра "Металлинвестбанка".
"Мы пока не изменили наш прогноз по ставке на конец 2018 г. - 6,75%, но видим вероятность того, что ставка по итогам года окажется несколько ниже и будет фактически находиться в равновесном диапазоне 6-7%. Темп снижения ставки будет преимущественно определяться динамикой инфляционных ожиданий", - сказала Татьяна Евдокимова из Nordea.
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В опросе экспертов, проведенном "Рейтер", никто не указал паузу в снижении ставки вероятным решением: 18 из 20 опрошенных экономистов ждут снижения на 25 базисных пунктов до 7,50%, двое - на 50 базисных пунктов до 7,25%.
На последнем заседании в 2017 г., 15 декабря, Центральный банк снизил ключевую ставку сразу на 0,50 процентного пункта до 7,75% годовых. Тогда рынок не угадал: большинство ждало снижения на 0,25 п. п., как и в предыдущее заседание совета директоров ЦБ, сообщали ранее "Вести. Экономика".
На первом с начала 2018 г. заседании совета директоров Банка России 9 февраля есть возможности для снижения ключевой ставки, отметила глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина 1 февраля.
“Я ожидаю снижения ставки на 25 базисных пунктов. С одной стороны, публикация анализа Минфина США по санкциям против России поддержала умеренно оптимистичный настрой российского рынка и вместе с низкой инфляцией по итогам января позволяет ЦБ провести более значительное снижение ключевой ставки", - сказала главный экономист "Альфа-банка" Наталия Орлова.
В пятницу 2 февраля немного прояснилась главная неопределенность текущего года, связанная с санкциями США в отношении госбумаг РФ. Минфин США указал в докладе, что расширение санкций на российский госдолг может нанести ущерб как инвесторам из России, так и из США.
"Наш прогноз был и остается минус 25 базисных пунктов. Доклад по санкциям хорош в моменте, но ведь по большому счету риск санкций никуда не уходит", - сказал Юрий Тулинов из "Росбанка".
Орлова обращает внимание, что за последние дни мировые финансовые рынки стали нервничать по поводу более радикального повышения ставки в США.
"На мой взгляд, этот фактор заставит ЦБ РФ воздержаться от резких шагов на ближайшем заседании", - сказала она.
Снижение на 0,5 п. п.
Многие экономисты, которые в опросе "Рейтер" называли снижение на 25 базисных пунктов базовым сценарием, одновременно допустили риск более радикального шага - на 50 базисных пунктов.
Среди таких экспертов были JP Morgan, Informa Global Markets, ING, Credit Suisse.
"Мы ожидаем, что ЦБР снизит ставку по крайней мере на 25 базисных пунктов, до 7,50%. Такой результат будет соответствовать консенсус-прогнозу, но риск состоит в том, что ЦБР может выбрать более существенный шаг - на 50 базисных пунктов (до 7,25%). На наш взгляд, решение ЦБР о снижении ставки на 25 или 50 пунктов будет только тактическим выбором. В целом мы ожидаем, что ЦБР снизит ставку на 75 базисных пунктов в течение двух следующих заседаний", - сообщается в обзоре Credit Suisse.
Оптимистичные высказывания главы ЦБР на прошлой неделе и предупреждение Минфина США не трогать долг РФ повлияли на то, что Barclays теперь ожидает снижения ключевой ставки ЦБР на 50 базисных пунктов в феврале.
Крепкий рубль и макроэкономические индикаторы также говорят в пользу дальнейшего смягчения политики.
Годовая инфляция с декабрьского заседания замедлилась с 2,5% до 2,2-2,3%, продолжая уходить все дальше вниз от цели регулятора в 4%.
Данные об инфляции в январе Росстат опубликует 7-8 февраля 2018 г., консенсус-прогноз "Рейтер" - 2,3%.
Goldman Sachs и Credit Suisse оценивают январскую инфляцию в 2,2%.
Темпы снижения ставки в 2018 году
В 2017 г. регулятор снижал ставку 6 раз с 10% до 7,75%: пять раз с шагом 0,25 п. п. и два раза по 0,5 п. п.
В первом полугодии пройдет четыре заседания ЦБР о ставке: 9 февраля, 23 марта, 27 апреля и 15 июня.
"Думаю, что уже в этом году ключевая ставка будет меньше 7%", - сказал "Рейтер" Сергей Романчук, глава дилингового центра "Металлинвестбанка".
"Мы пока не изменили наш прогноз по ставке на конец 2018 г. - 6,75%, но видим вероятность того, что ставка по итогам года окажется несколько ниже и будет фактически находиться в равновесном диапазоне 6-7%. Темп снижения ставки будет преимущественно определяться динамикой инфляционных ожиданий", - сказала Татьяна Евдокимова из Nordea.
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter