7 февраля 2018 Investbrothers.ru
Российская экономика никак не может найти почву для роста. Тревожный сигнал подают долговые рынки страны.
Экономика России вроде бы пыталась перейти в прошлом году к стабильному восстановлению, но ей все время что-то мешало. В начале текущего года были признаки оживления деловой активности страны, однако в последние дни наметилась тревожная тенденция – кривая доходностей по гособлигациям России вновь начала уплощаться.
Напомним, что в периоды роста экономики доходность по более “коротким” облигациям ниже, чем по более “длинным”, а в моменты рецессии или перед ней картина меняется на противоположную, где проценты по краткосрочным бумагам выше, чем по долгосрочным.
Спред между доходностями по 10-летним и 2-х летним гособлигациям России (п.п.)
Источник: Investing.com
Сужение српеда между доходностями по 10-летним и 2-летним гособлигациям России началось в мае прошлого года и продолжалось до конца декабря. В текущем году разница процентных ставок заметно упала, если 29 декабря 2017 г. “десятилетки” обеспечивали доходность на 74 базисных пунктов выше, чем двухлетки, то по состоянию на вчерашний день она снизилась в два раза.
Резюме от Investbrothers
Проанализировав ряд финансовых отчетов российских банков и крупнейших компаний России, мы видели признаки оживления экономической активности, однако все это достаточно запоздалый индикатор. А вот долговые рынки напротив – опережающий.
На наш взгляд, тенденция на сокращение спреда достаточно тревожный знак. Если разница и вовсе перейдет в отрицательную зону, то экономика нашей страны может перейти к стагнации или спаду.
http://investbrothers.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Экономика России вроде бы пыталась перейти в прошлом году к стабильному восстановлению, но ей все время что-то мешало. В начале текущего года были признаки оживления деловой активности страны, однако в последние дни наметилась тревожная тенденция – кривая доходностей по гособлигациям России вновь начала уплощаться.
Напомним, что в периоды роста экономики доходность по более “коротким” облигациям ниже, чем по более “длинным”, а в моменты рецессии или перед ней картина меняется на противоположную, где проценты по краткосрочным бумагам выше, чем по долгосрочным.
Спред между доходностями по 10-летним и 2-х летним гособлигациям России (п.п.)
Источник: Investing.com
Сужение српеда между доходностями по 10-летним и 2-летним гособлигациям России началось в мае прошлого года и продолжалось до конца декабря. В текущем году разница процентных ставок заметно упала, если 29 декабря 2017 г. “десятилетки” обеспечивали доходность на 74 базисных пунктов выше, чем двухлетки, то по состоянию на вчерашний день она снизилась в два раза.
Резюме от Investbrothers
Проанализировав ряд финансовых отчетов российских банков и крупнейших компаний России, мы видели признаки оживления экономической активности, однако все это достаточно запоздалый индикатор. А вот долговые рынки напротив – опережающий.
На наш взгляд, тенденция на сокращение спреда достаточно тревожный знак. Если разница и вовсе перейдет в отрицательную зону, то экономика нашей страны может перейти к стагнации или спаду.
http://investbrothers.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter