Велес Капитал | Обзор рынка

России?скии? рынок провел еще один день в минусе

9 февраля 2018  Источник http://www.veles-capital.ru/

Акции

Рынок сегодня. России?скии? рынок провел еще один день в минусе. Этому способствовало отсутствие позитивных новостеи? на рынке, негатив со стороны азиатских площадок, а также дешевеющая нефть. Западные площадки показывали разнонаправленную динамику – все основные японские и европеи?ские индексы продолжили снижение, в то время как американские показали рост.

В лидерах роста сегодня акции АФК Системы на новостях о том, что компания не откажется от выплаты дивидендов. Кроме того, активно росли акции ФосАгро и Аэрофлота. В лидерах падения акции ТМК, ММК и Яндекса.

Рынок завтра. В понедельник будут объявлены итоги ребалансировки индекса MSCI. После закрытия нашего рынка в США будет обнародован отчет об исполнении федерального бюджета США за январь.

Облигации

Сегодня рынок локального государственного долга завершил день на уровне закрытия четверга. Ключевым событием дня стало решение Банка России по ключевои? ставке, которую опустили с 7,75 до 7,5% годовых, что согласуется с нашим прогнозом. Реакция рынка на процентное послабление было сдержанным, несмотря на более оптимистичные ожидания некоторых участников торгов. Сгладил возможныи? негатив в секторе ОФЗ довольно позитивныи? пресс-релиз в части дальнеи?шего потенциала снижения ставки на следующих заседаниях и уменьшения среднесрочных инфляционных рисков. В то же время регулятор отметил возникшую волатильность на мировых рынках, поэтому деи?ствия Банка России могли отчасти быть продиктованы внешнеи? конъюнктурои?.

Валюта и Денежныи? рынок

В пятницу Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 0,25 п.п. — до 7,50% годовых. Исходя из пресс-релиза, ЦБ вполне доволен текущеи? ситуациеи? с инфляциеи?, однако по-прежнему видит угрозы финансовои? нестабильности с внешних рынков и геополитическои? арены. Кроме того, регулятор уже во-многом оценивает риски инфляции через призму среднесрочного периода (2019-2020 гг.), где, по оценке ЦБ, по-прежнему преобладает вероятность превышения инфляциеи? таргета в 4%. При этом замедление экономического роста в конце 2017 г. не стало достаточным фактором для более агрессивного снижения ключевои? ставки.

На валютном рынке рубль в первые минуты отреагировал локальным укреплением на решение ЦБ, отыгрывая минимальныи? шаг снижения ставки (против прогнозов в 0,5 п.п.), однако затем пара доллар/рубль достаточно быстро вернулась на уровень 58+. В течение оставшегося рабочего дня пара еще неоднократно пыталась преодолеть отметку в 58,4 руб., использую дальнеи?шее падение цены на нефть (к концу дня котировки марки Brent впервые с 20 декабря 2017 г. опустились ниже 64 долл. за баррель) и очередную волную покупок доллара на внешних рынках. Однако на forex индекс доллара в очереднои? раз встретил сопротивление на подступах к отметке в 90,5 пунктов, что охладило пыл американскои? валюты и на внутреннем рынке. В итоге хотя доллар формально и обновил очереднои? максимум с 25 декабря, но так и не смог подобраться к 58,5 руб.

На наш взгляд, предпосылок для ускорения или увеличения потенциала снижения ключевои? ставки после сегодняшнего заседания не появилось, а дальнеи?шее смягчение процентнои? политики ЦБ уже длительное время остается заложенным в динамику курса отечественнои? валюты. Преобладающее влияние на позиции рубля в настоящее время по-прежнему оказывает общее поведения валют развивающихся рынков к доллару.

При копировании ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=383287