15 февраля 2018 БКС Экспресс | ОФЗ
Минфин выполнил половину программы заимствований на I квартал, разместив в среду максимальный объем ОФЗ с конца декабря. Спрос на отечественные гособлигации вторую неделю подряд превышает отметку 130 млрд руб., отражая максимальный интерес инвесторов с конца 2016 года.
Вчера на еженедельном аукционе Минфин предложил комбинацию из самых длинных облигаций с погашением через 15 лет и среднесрочного выпуска с постоянной доходностью. Спрос на ОФЗ со стороны инвесторов составил 134 млрд руб., незначительно изменившись с предыдущей недели. Предложение было превышено в 3 раза.
Первый лот – самые длинные гособлигации с постоянной доходностью ,15-ти летние ОФЗ серии 26221 с погашением в 2033 году были предложены в объеме 24,25 млрд руб. Спрос на них по результатам аукциона превысил предложение в 3,2 раз, составив 78,8 млрд руб. Дисконт для размещения не понадобился, как и на предыдущей неделе. Средневзвешенная цена размещения – 103,8867%, что соответствует 7,4% доходности к погашению.
Длинные выпуски остаются под максимальным вниманием со стороны инвесторов, традиционно, это любимые ОФЗ нерезидентов, благодаря максимальному кэрри от снижения процентных ставок. Вместе с 10-ти летками они лидируют по оборотам на МосБирже.
Спрос на ОФЗ ПД серии 26222 с погашением в 2024 году составил 55,2 млрд руб. при объеме предложения в 20 млрд руб. Минфин разместил данный выпуск с небольшой премией к рыночной цене. Средневзвешенная цена достигала 101,3%, что соответствует 6,97% доходности к погашению.
Спрос держится на экстремальных уровнях с конца января. К позитивному эффекту от отказа вводить санкции на ОФЗ добавились спекуляции по поводу кредитного рейтинга России. Эксперты BofA заявили во вторник, что согласно проведенному опросу инвесторов, S&P повысит рейтинг нашей страны до инвестиционного уровня уже в следующую пятницу.
Это может привести к дополнительному притоку нескольких миллиардов долларов в российские евробонды, что, вероятно, мультипликативно отразиться на внутренних заимствованиях. Это дает дополнительный потенциал к росту в условиях сокращающегося кэрри. Отметим, что рыночная цена самого длинного выпуска с постоянной доходностью с начала года выросла более чем 3%.
В процессе нормализации монетарной политики, угол наклона кривой доходности будет увеличиваться. Поэтому очередное сужение спреда между длинными и средними выпусками, это хороший повод присмотреться к средним. Интересными могут быть: ОФЗ 25083, 26215, 26222.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вчера на еженедельном аукционе Минфин предложил комбинацию из самых длинных облигаций с погашением через 15 лет и среднесрочного выпуска с постоянной доходностью. Спрос на ОФЗ со стороны инвесторов составил 134 млрд руб., незначительно изменившись с предыдущей недели. Предложение было превышено в 3 раза.
Первый лот – самые длинные гособлигации с постоянной доходностью ,15-ти летние ОФЗ серии 26221 с погашением в 2033 году были предложены в объеме 24,25 млрд руб. Спрос на них по результатам аукциона превысил предложение в 3,2 раз, составив 78,8 млрд руб. Дисконт для размещения не понадобился, как и на предыдущей неделе. Средневзвешенная цена размещения – 103,8867%, что соответствует 7,4% доходности к погашению.
Длинные выпуски остаются под максимальным вниманием со стороны инвесторов, традиционно, это любимые ОФЗ нерезидентов, благодаря максимальному кэрри от снижения процентных ставок. Вместе с 10-ти летками они лидируют по оборотам на МосБирже.
Спрос на ОФЗ ПД серии 26222 с погашением в 2024 году составил 55,2 млрд руб. при объеме предложения в 20 млрд руб. Минфин разместил данный выпуск с небольшой премией к рыночной цене. Средневзвешенная цена достигала 101,3%, что соответствует 6,97% доходности к погашению.
Спрос держится на экстремальных уровнях с конца января. К позитивному эффекту от отказа вводить санкции на ОФЗ добавились спекуляции по поводу кредитного рейтинга России. Эксперты BofA заявили во вторник, что согласно проведенному опросу инвесторов, S&P повысит рейтинг нашей страны до инвестиционного уровня уже в следующую пятницу.
Это может привести к дополнительному притоку нескольких миллиардов долларов в российские евробонды, что, вероятно, мультипликативно отразиться на внутренних заимствованиях. Это дает дополнительный потенциал к росту в условиях сокращающегося кэрри. Отметим, что рыночная цена самого длинного выпуска с постоянной доходностью с начала года выросла более чем 3%.
В процессе нормализации монетарной политики, угол наклона кривой доходности будет увеличиваться. Поэтому очередное сужение спреда между длинными и средними выпусками, это хороший повод присмотреться к средним. Интересными могут быть: ОФЗ 25083, 26215, 26222.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter