15 февраля 2018 Велес Капитал
Сегодня, 15 февраля, Яндекс представил свои финансовые результаты за 4К и полныи? 2017 год по US GAAP.
Выручка компании по итогам года составила 94 млрд руб. (+23,9%), что выше консенсус-прогнозов и нашего прогноза (консенсус 93,3 млрд руб.). Значительныи? прирост был обеспечен ростом как рекламнои?, так и нерекламнои? выручки компании. Выручка от онлаи?н рекламы составила 87,4 млрд руб. (+21,3%). Росту способствовало улучшение операционных показателеи? компании. Доля в россии?ском поиске выросла до 56,7% (+2 п.п г/г к концу 2017 года), а доля на Android до 45% (+8 п.п г/г). Также, благодаря росту доли в поиске, выросли показатели оплачиваемых кликов (+10%) и среднеи? стоимости одного оплачиваемого клика (+9%).
Нерекламная выручка приросла на 99% г/г за счет существенного роста выручки Яндекс Такси и сервисов объявлении?. Яндекс Такси продемонстрировал прирост выручки в 111 % г/г при росте числа поездок в 250% г/г. Сервисы объявлении? увеличили выручку на 59,7% г/г до 2,08 млрд руб. Сервис Яндекс Такси продолжает оставаться убыточным в силу политики компании, направленнои? на агрессивное масштабирование. Рост показателеи? Яндекс Такси должен ускорится в 1К 2018 года благодаря недавнему закрытию сделки с Uber.
Скорр. EBITDA выросла на 11,3% до 29,1 млрд руб., что значительно выше консенсус-прогноза и нашего прогноза (консенсус – рост до 27,2 млрд руб.).Рентабельность сократилась не так значительно, как ожидалась, благодаря более быстрому росту до 30,9% (консенсус – сокращение до 29,1%). Несмотря на отрицательную скорр. EBITDA Яндекс Такси в -8 млрд руб. был обеспечен значительныи? рост, главным образом, за счет роста скорр. EBITDA от поиска до 36,7 млрд руб. (+28,9%). Сократился убыток по экспериментальным сервисам, а сервисы объявлении? смогли продемонстрировать положительныи? показатель скорр. EBITDA в 108 млн руб. (+ 300% г/г).
Скорр. чистая прибыль компании выросла на 8,8% до 15,4 млрд руб., что также превзошло ожидания (консенсус 14,7 млрд руб.) и является позитивным фактором. Яндекс прогнозирует рост выручки в 2018 году на уровне 25-30%, что также придает дополнительныи? позитив вышедшеи? отчетности.
Как мы и ожидали отчетность вышла достаточно сильнои?, а реакция рынка была положительнои?. В ближаи?шее время мы выпустим полноценныи? обзор по компании и инициируем ее покрытие.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Выручка компании по итогам года составила 94 млрд руб. (+23,9%), что выше консенсус-прогнозов и нашего прогноза (консенсус 93,3 млрд руб.). Значительныи? прирост был обеспечен ростом как рекламнои?, так и нерекламнои? выручки компании. Выручка от онлаи?н рекламы составила 87,4 млрд руб. (+21,3%). Росту способствовало улучшение операционных показателеи? компании. Доля в россии?ском поиске выросла до 56,7% (+2 п.п г/г к концу 2017 года), а доля на Android до 45% (+8 п.п г/г). Также, благодаря росту доли в поиске, выросли показатели оплачиваемых кликов (+10%) и среднеи? стоимости одного оплачиваемого клика (+9%).
Нерекламная выручка приросла на 99% г/г за счет существенного роста выручки Яндекс Такси и сервисов объявлении?. Яндекс Такси продемонстрировал прирост выручки в 111 % г/г при росте числа поездок в 250% г/г. Сервисы объявлении? увеличили выручку на 59,7% г/г до 2,08 млрд руб. Сервис Яндекс Такси продолжает оставаться убыточным в силу политики компании, направленнои? на агрессивное масштабирование. Рост показателеи? Яндекс Такси должен ускорится в 1К 2018 года благодаря недавнему закрытию сделки с Uber.
Скорр. EBITDA выросла на 11,3% до 29,1 млрд руб., что значительно выше консенсус-прогноза и нашего прогноза (консенсус – рост до 27,2 млрд руб.).Рентабельность сократилась не так значительно, как ожидалась, благодаря более быстрому росту до 30,9% (консенсус – сокращение до 29,1%). Несмотря на отрицательную скорр. EBITDA Яндекс Такси в -8 млрд руб. был обеспечен значительныи? рост, главным образом, за счет роста скорр. EBITDA от поиска до 36,7 млрд руб. (+28,9%). Сократился убыток по экспериментальным сервисам, а сервисы объявлении? смогли продемонстрировать положительныи? показатель скорр. EBITDA в 108 млн руб. (+ 300% г/г).
Скорр. чистая прибыль компании выросла на 8,8% до 15,4 млрд руб., что также превзошло ожидания (консенсус 14,7 млрд руб.) и является позитивным фактором. Яндекс прогнозирует рост выручки в 2018 году на уровне 25-30%, что также придает дополнительныи? позитив вышедшеи? отчетности.
Как мы и ожидали отчетность вышла достаточно сильнои?, а реакция рынка была положительнои?. В ближаи?шее время мы выпустим полноценныи? обзор по компании и инициируем ее покрытие.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter