Индекс доллара рушится, достиг самой низкой отметки с 2014 года

Как поступит ФРС?

Индекс доллара США упал на 2.0% за последние пять дней, на 2.4% за последний месяц, на 4.1% с начала года, на 5.3% за последние три месяца, и на 9.4 % за последние 12 месяцев, по данным индекса доллара газеты The Wall Street Journal (WSJ Dollar Index). На отметке в 82.47 индекс доллара США находится на самой нижней отметки с 25.12.2014:

Индекс доллара рушится, достиг самой низкой отметки с 2014 года


Индекс доллара США газеты The Wall Street Journal (WSJ Dollar Index), декабрь 2016 года - красным

Индекс взвешивает доллар США против корзины из 16 валют, на долю которых приходится около 80% мирового объема валютных торгов В него входят: евро, японская иена, китайский юань, британский фунт, канадский доллар, мексиканское песо, австралийский доллар, новозеландский доллар, гонконгский доллар, южнокорейская вона, швейцарский франк, шведская крона, сингапурский доллар, индийская рупия, турецкая лира и российский рубль. Валюты взвешиваются исходя из объема их торгов.

Каковы бы ни были причины падения доллара против корзины валют – у всех есть своя теория, начиная с часто предсказываемой смерти доллара до постоянного унижения доллара министром финансов Стивом Мнучиным (Steve Mnuchin) – одно нам известно наверняка: падение началось в конце декабря 2016 года с пика в 93.50. И с тех пор оно не ослабевает. В данный момент индекс находится на отметке в 82.47, он упал почти на 12% за эти 14 месяцев.

Главный фактор, объясняющий падение доллара – это сила евро, второй крупнейшей валюты. За те же 14 месяцев евро, которое еще недавно списывали со счетов, скакнуло на 20% против доллара.

Падение доллара также подтверждает тот факт, что рынки не обращают внимания на ФРС, как и в случае с падавшей большую часть года доходностью 10-летней государственной облигации, - и даже в момент, когда ФРС увеличивала рамки ставки по федеральным фондам.

ФРС присматривает за долларом США. Слабый доллар вызывает удорожание импорта, и, учитывая огромный торговый дефицит США, также оказывает инфляционное давление внутри США. За последние несколько лет ФРС практически умоляла о росте инфляции. ФРС желает еще больше увеличить ставки, так что слабый доллар выглядит для нее очень неплохо.

С другой стороны, растущий доллар обеспокоил бы ФРС. В какой-то момент она начала бы нервничать и запела бы вместе с хором, включающим Министерство финансов и Белым домом, пытающимся опустить доллар. Если бы доллар превысил бы некоторые отметки и простых слов для его подавления оказалось бы недостаточно, ФРС могла бы пересмотреть кредитно-денежную политику, приостановив действие стратегии по повышению ставок или даже замедлив сокращение количественного смягчения.

Она никогда бы не признала, что реагирует на движение доллара, потому что это было бы приравнено к ужесточению валютной войны. Но было бы несложно придумать оправдание для изменения кредитно-денежной политики. Им это не впервой.

Но слабость доллара играет на руку ФРС, толкая их на продолжение политики повышения ставок и ускорения автоматического сокращения количественного смягчения.
Источник http://wolfstreet.com/ http://goldenfront.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=384964 обязательна
Условия использования материалов