Котировки на 17.05 МСК
Мартовские фьючерсы на S&P 500: 2717 (+0,13%)
Мартовские фьючерсы на Nasdaq 100: 6818 (+0,41%)
Внешний фон: немецкий индекс DAX -0,4%; японский Nikkei +0,21%; китайский Shanghai Composite сегодня не торгуется.
Американские фондовые фьючерсы подрастают на премаркете в ожидании публикации протоколов январского заседания ФРС. Во вторник ключевые индексы откатились после шести дней роста. Ранее индекс S&P 500 протестировал уровень 61,8% коррекции Фибоначчи от волны падения – 2740 пунктов.
В рамках базового сценария жду возвращения волатильности и новой волны снижения на американском рынке акций на фоне взлета доходностей гособлигаций. Мой базовый сценарий – просадка по индексу S&P 500 до 2500-2400 пунктов. Ближайшая поддержка – 2650 пунктов.
Риски
Рынок гособлигаций. Сейчас доходность 10-леток составляет 2,89%. Отмечу, что «критической» отметкой является 3%.
Рост доходностей гособлигаций делает акции менее привлекательными с точки зрения дивдоходности и фундаментальной оценки, а также увеличивает стоимость заимствования для компаний.
Доходности 10-летних суверенных бондов ведущих стран (номинальные и реальные)
«Минутки» ФРС. Протоколы январского заседания Федрезерва будут представлены в среду (22.00 МСК). Ждем разъяснений от представителей регулятора относительно перспектив монетарной политики в США.
В случае публикации «ястребиных» комментариев (намеков на 4 этапа увеличения ставки в 2018 году вместо предполагаемых 3-х) доходности гособлигаций могут совершить новый рывок наверх.
Впрочем, сами по себе протоколы – это условный риск, ибо являются взглядом в прошлое. Это мнение по состоянию на январь. С тех пор финансовые условия несколько ужесточились (доходности еще подросли), а на смену Джанет Йеллен пришел Джером Пауэлл.
В ближайшее время в фокусе участников рынка окажется целый ряд событий, влияющих на монетарную политику.
Пока реальная ключевая ставка ФРС (за вычетом базовой потребительской инфляции) равна минус 0,4%. Однако проблема инфляционных ожиданий вполне себе актуальна, что играет в пользу монетарного ужесточения ФРС.
Инфраструктурный план Трампа. С одной стороны, могут быть сложности в согласовании плана в Конгрессе. С другой, стороны в случае реализации проекта ожидания по росту дефицита бюджета и долговой нагрузки Штатов еще больше усилят инфляционные ожидания.
Позитивные факторы
Сезон отчетности. На I квартал предполагается 17% прирост сводной прибыли на акцию в рамках S&P 500. С начала нынешнего сезона оценка сильно повысилась. С 31 декабря по 15 февраля 127 компаний S&P 500 представили позитивный прогноз на год, при средних 49 в аналогичные периоды за предыдущие 10 лет.
Ожидания рынка по процентным ставкам. В плане ФРС мы имеем палку о двух концах, когда ужесточение финансовых условий приводит к более мягкой политике регулятора. Если рынки будет лихорадить, то регулятору придется отказаться от планов по 3 этапам повышения ключевой ставки в 2018 году, не говоря уж о 4-х.
Фискальное стимулирование. Речь идет о налоговой реформе и плане инфраструктурных расходов. Однако на пике экономике в этом есть и риски, о которых я упоминала выше.
График индекса S&P 500 по итогам вторника, таймфрейм дневной
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мартовские фьючерсы на S&P 500: 2717 (+0,13%)
Мартовские фьючерсы на Nasdaq 100: 6818 (+0,41%)
Внешний фон: немецкий индекс DAX -0,4%; японский Nikkei +0,21%; китайский Shanghai Composite сегодня не торгуется.
Американские фондовые фьючерсы подрастают на премаркете в ожидании публикации протоколов январского заседания ФРС. Во вторник ключевые индексы откатились после шести дней роста. Ранее индекс S&P 500 протестировал уровень 61,8% коррекции Фибоначчи от волны падения – 2740 пунктов.
В рамках базового сценария жду возвращения волатильности и новой волны снижения на американском рынке акций на фоне взлета доходностей гособлигаций. Мой базовый сценарий – просадка по индексу S&P 500 до 2500-2400 пунктов. Ближайшая поддержка – 2650 пунктов.
Риски
Рынок гособлигаций. Сейчас доходность 10-леток составляет 2,89%. Отмечу, что «критической» отметкой является 3%.
Рост доходностей гособлигаций делает акции менее привлекательными с точки зрения дивдоходности и фундаментальной оценки, а также увеличивает стоимость заимствования для компаний.
Доходности 10-летних суверенных бондов ведущих стран (номинальные и реальные)
«Минутки» ФРС. Протоколы январского заседания Федрезерва будут представлены в среду (22.00 МСК). Ждем разъяснений от представителей регулятора относительно перспектив монетарной политики в США.
В случае публикации «ястребиных» комментариев (намеков на 4 этапа увеличения ставки в 2018 году вместо предполагаемых 3-х) доходности гособлигаций могут совершить новый рывок наверх.
Впрочем, сами по себе протоколы – это условный риск, ибо являются взглядом в прошлое. Это мнение по состоянию на январь. С тех пор финансовые условия несколько ужесточились (доходности еще подросли), а на смену Джанет Йеллен пришел Джером Пауэлл.
В ближайшее время в фокусе участников рынка окажется целый ряд событий, влияющих на монетарную политику.
Пока реальная ключевая ставка ФРС (за вычетом базовой потребительской инфляции) равна минус 0,4%. Однако проблема инфляционных ожиданий вполне себе актуальна, что играет в пользу монетарного ужесточения ФРС.
Инфраструктурный план Трампа. С одной стороны, могут быть сложности в согласовании плана в Конгрессе. С другой, стороны в случае реализации проекта ожидания по росту дефицита бюджета и долговой нагрузки Штатов еще больше усилят инфляционные ожидания.
Позитивные факторы
Сезон отчетности. На I квартал предполагается 17% прирост сводной прибыли на акцию в рамках S&P 500. С начала нынешнего сезона оценка сильно повысилась. С 31 декабря по 15 февраля 127 компаний S&P 500 представили позитивный прогноз на год, при средних 49 в аналогичные периоды за предыдущие 10 лет.
Ожидания рынка по процентным ставкам. В плане ФРС мы имеем палку о двух концах, когда ужесточение финансовых условий приводит к более мягкой политике регулятора. Если рынки будет лихорадить, то регулятору придется отказаться от планов по 3 этапам повышения ключевой ставки в 2018 году, не говоря уж о 4-х.
Фискальное стимулирование. Речь идет о налоговой реформе и плане инфраструктурных расходов. Однако на пике экономике в этом есть и риски, о которых я упоминала выше.
График индекса S&P 500 по итогам вторника, таймфрейм дневной
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter