22 февраля 2018 Sberbank CIB
Группа "Аэрофлот" должна опубликовать результаты за 2017 год по МСФО в четверг, 1 марта, после чего состоится телефонная конференция.
Мы ожидаем, что выручка за 4К17 составит 128,5 млрд. руб., превысив уровень 4К16 на 12,1%, и достигнет 533 млрд. руб. за весь 2017 год, что на 7,5% выше, чем по итогам 2016 года. Мы полагаем, что в последнем квартале года рост выручки ускорился на фоне повышения удельной выручки на пассажиро-километр на международных маршрутах вследствие укрепления евро к рублю. Однако выручка все равно останется сезонно слабой, будет на 24,4% ниже, чем в предыдущем квартале и составит менее четверти от выручки за весь год.
При этом расходы, напротив, практически не изменятся по сравнению с предыдущим кварталом, на них повлияет рост цен на топливо и сезонно высокие расходы на персонал, из-за чего рентабельность в 4К17 будет нулевой.
Мы ожидаем операционного убытка за квартал в размере 2,7 млрд. руб., вследствие чего операционная прибыль за 2017 год составит 39,1 млрд. руб. Это также означает EBITDA на уровне 0,3 млрд. руб. за 4К17 и 53,6 млрд. руб. - за 2017 год (при рентабельности 10,1%).
Чистый убыток за квартал должен составить 3,5 млрд. руб., а за весь год мы прогнозируем чистую прибыль на уровне 23,6 млрд. руб.
Если исходить из 50%-го коэффициента дивидендных выплат, то компания может выплатить дивиденды в размере 10,67 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности 7,7% при текущих котировках
http://www.sberbank-cib.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мы ожидаем, что выручка за 4К17 составит 128,5 млрд. руб., превысив уровень 4К16 на 12,1%, и достигнет 533 млрд. руб. за весь 2017 год, что на 7,5% выше, чем по итогам 2016 года. Мы полагаем, что в последнем квартале года рост выручки ускорился на фоне повышения удельной выручки на пассажиро-километр на международных маршрутах вследствие укрепления евро к рублю. Однако выручка все равно останется сезонно слабой, будет на 24,4% ниже, чем в предыдущем квартале и составит менее четверти от выручки за весь год.
При этом расходы, напротив, практически не изменятся по сравнению с предыдущим кварталом, на них повлияет рост цен на топливо и сезонно высокие расходы на персонал, из-за чего рентабельность в 4К17 будет нулевой.
Мы ожидаем операционного убытка за квартал в размере 2,7 млрд. руб., вследствие чего операционная прибыль за 2017 год составит 39,1 млрд. руб. Это также означает EBITDA на уровне 0,3 млрд. руб. за 4К17 и 53,6 млрд. руб. - за 2017 год (при рентабельности 10,1%).
Чистый убыток за квартал должен составить 3,5 млрд. руб., а за весь год мы прогнозируем чистую прибыль на уровне 23,6 млрд. руб.
Если исходить из 50%-го коэффициента дивидендных выплат, то компания может выплатить дивиденды в размере 10,67 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности 7,7% при текущих котировках
http://www.sberbank-cib.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter