Рубль – факторы риска

USD/RUB TOM 56.56 (-0.37%) 19:14 мск
EUR/RUB TOM 69.63 (-0.14%) 19:14 мск
Бивалютная корзина 62.43 (-0.27%) 19:14 мск

С точки зрения внешнего фона итоги недели для рубля куда более противоречивые.
Во-первых, очень много подтекста в реакции рынков в среду на протоколы ФРС, которые, если не считать некоторых формулировок, вышли в нейтральном ключе, только что подтвердив повышение ставки еще на 25 б.п. в марте. Куда важнее те рыночные настроения или ожидания относительно дальнейшей политики ФРС, которые обозначились на фоне выхода «минуток».
Как февральский обвал на рынках акций и взлет доходности Treasuries выше ключевого сопротивления 2.6%-2.7% был отчасти продиктован ожиданиями ускорения инфляции в США уже в марте 2018 г, так по факту «минуток» обозначились другие ожидания, связанные с тем, что политика ФРС может в конечном счете носить куда более «ястребиный» окрас, учитывая даже не январское заседание ЦБ США, а статистику по инфляции (CPI, Average hourly earnings), утверждение значительных военных и прочих расходов в США в феврале, а также более оптимистичный взгляд ряда управляющих ФРС на стимулы для американской экономики от налоговой реформы в США.

Кто-то может исходя из этого продолжать ставить на рост 10yr US в направлении к 3.25%-3.25%, однако наибольшие риски для рубля могут быть связаны с тем, что на фоне этого и ожиданий повышения ставки ФРС четыре раза на 25 б.п. в 2018 г мы получим не еще одну волну продаж в S&P500 (от текущих уровней это не так страшно), а увидим восстановление доллара на рынке Forex к уровням начала года. С точки зрения технического анализа, сигналом к слому краткосрочного понижательного тренда по доллару может быть реализация фигуры ТА «двойная вершина» с основанием 1.2250 (1.2250-1.25), что может быть негативно для цен на нефть (Brent), рубля и развивающихся валют в целом.

Рубль – факторы риска

EURUSD (Daily)

Иными словами, сильный доллар, как и риски снижения Brent к/ниже 60$ за баррель – это один из, если не «черных лебедей», то потенциальных неприятных сюрпризов для рубля в 1п2018 г.

Готов доллар возвращать утраченные позиции к заседанию ФРС 21.03 или нет, мы, вероятно, поймем уже по факту выступления Д.Пауэлла в Конгрессе США с полугодовым докладом 28.02, после публикации февральского отчета по рынку труда США (NFP, Av.hourly earnings) 9.03.

Впрочем, все это пока лишь потенциальные факторы риска или рабочие гипотезы. Пока доходность 10yr US не перешагнула рубеж в 3%, пара EURUSD не снизилась ниже 1.2200/50, а Brent торгуется выше 63.50/64.5$, потенциал ослабления рубля в паре USDRUB все еще ограничен сопротивлением 58.50/59, а курс доллара в моменте вполне может протестировать поддержку 56.

Номинальный итог недели – курс рубля практически не изменился к доллару США, ослабнув на символические 10 копеек до 56.50. Аукционы ОФЗ все еще проходят при сильном спросе, индекс МосБиржи по итогам четырех дней прибавляет 3.5%, закрывая неделю на историческом максимуме 2333 п и, похоже, устремившись в направлении к 2500 п. в рамках президентского или поствыборного ралли (18.03). С другой стороны, ожидания ряда инвестдомов, что пара USDRUB протестирует поддержку 56 на фоне налогового периода в РФ или ожиданий повышения суверенного рейтинга РФ (S&P 23.02), не оправдались. Где-то складывается впечатление, что лучшие времена миновали рубль и ОФЗ, и теперь вся игра на повышение будет в акциях РФ, если внешняя конъюнктура хотя бы не ухудшится.

61 – «дорого», 58.50 и ниже – «дешево» для USDRUB январе и 1п18.

Технический анализ
До заседания ФРС 21.03 торги в USDRUB могут преобладать в диапазоне 56-58.50/59.
Уровни сопротивления – 58.50, 59 59.30/40, 60.80-61, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 56.50, 56, 55.60, 55, 54.


USDRUB (Daily).

Позиции (февраль-март)
Формально уровни 60-61 продолжают претендовать на рабочую цель в USDRUB в 1п2018. Рост курса доллара в феврале и первой половине марта может быть ограничен сопротивлением 58.50-59.

Учитывая отрицательные свопы по позициям на покупку в USDRUB, а также ограниченный потенциал ослабления рубля, эффективной может быть продажа покрытого мартовского мартовского (15.03) опциона колл со страйком 58500.

Календарь
23.02 – S&P представит обновленные оценки суверенного рейтинга РФ.
18.03 – Президентские выборы в РФ
21.03 – заседание ФРС (прогноз +25 б.п.)
23.03 – заседание Банка России (прогноз -25 б.п.)
Источник http://bcs-express.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=385695 обязательна
Условия использования материалов


Премиальный форекс брокер

1) Бонус за регистрацию и пополнение торгового счета 100% 2) Многократный бонус за пополнение торгового счета 50% 3) Отсутствие комиссии за пополнение и снятие
Регистрация счета

Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей