Рубль – план на неделю

USD/RUB TOM 55.96 (-0.99%) 16:40 мск
EUR/RUB TOM 68.95 (-0.97%) 16:40 мск
Бивалютная корзина 61.80 (-0.27%) 16:40 мск

Ключевые факторы
• (+) Повышение кредитного рейтинга РФ до «инвестиционного» уровня (ВВВ-) агентством Standard&Poor’s. Ралли на рынке ОФЗ и сохраняющаяся популярность «carry trade».
• (+) Пик налоговых выплат в РФ 26 и 28.02 и продажи валюты экспортерами в начале недели.
• (-) Выступление главы ФРС Д.Пауэлла 27.02 и 01.03 может вызвать восстановление доллара на FX и стать причиной нового витка роста доходности Treasuries.
• (-) Рубль локально выглядит перекупленным, что делает его уязвимым перед волатильностью на биржах и фиксацией прибыли под мартовского заседание ФРС (21.03).

Инициатива в моменте на стороне рубля, и пробой поддержки 56.50 трактуется некоторыми инвесторами, что в USDRUB могут превалировать краткосрочные понижательные риски с перспективой смещения торгов в диапазон 55.50-56. Кто-то и вовсе исходит из того, что в марте на фоне пиковых налоговых выплат в РФ за 2017 г, а также дальнейшего восстановления мировых рынков акций по факту заседания ФРС 21.03, рубль и вовсе может укрепиться до 55/USD.

Другая точка зрения сводится к тому, что доллар, если исходить из возможного кризиса в мировой экономике в 2019 г и новое бюджетное правило в РФ, «дешев», а поддержка 56, как и в 2017 г, претендует на минимумы года и потенциально «дно» в USDRUB в 2018 г.

Если говорить про решение S&P повысить рейтинг РФ до «инвестиционного» уровня (ВВВ-), то данное событие было ожидаемо и как минимум на 70%-80% учтено рынком, поэтому скорее окажет поддержку рынку акций РФ (индекс МосБиржи – предвыборное/поствыборное ралли в направлении к 2500 п?), чем уже перекупленным ОФЗ и рублю. Чтобы пробить поддержку 56 в USDRUB, нужен новый виток ослабления доллара на Forex и рост EURUSD выше 1.25, либо рост Brent к 70$ за баррель и выше.

Цены на ОФЗ с погашением через 10-15 лет растут в пределах 0.5% 26.02. Одна из идей 1п18 по факту решения S&P – ожидания снижения доходности по дальним бумагам ниже 7%.

Рубль – план на неделю


Главный риск для рубля в рамках стартовавшей недели – это выступление главы ФРС Д.Пауэлла 27.02 и 01.03, а также порция статистики из США (28.02 GDP/Chicago PMI, 01.03 ISM/PCE), что в конечном счете может стать причиной восстановления доллара на FX, а также вызвать новый виток роста доходности 10yr US в район 3% (цель к заседанию ФРС 21.03) и выше По EURUSD планы на дальнейшее укрепление развивающихся валют может перечеркнуть снижение ниже поддержки 1.2200/50, что будет означать реализацию «двойной вершины» и потенциал укрепления доллара в район 1.20.

Можно ориентироваться на динамику бивалютной корзины. Ее восстановление по факту выступления главы ФРС выше 62 может быть сигналом, что локальный тренд на укрепление рубля исчерпал себя. Аналогично восстановление USDRUB выше пятничных 56.50 может восприниматься как то, что понижательные риски сошли на нет в данной валютной паре.


Бивалютная корзина (Weekly).

61 – «дорого», 58.50 и ниже – «дешево» для USDRUB январе и 1п18.

Технический анализ
До заседания ФРС 21.03 торги в USDRUB могут преобладать в диапазоне 56-58.50/59.
Уровни сопротивления – 58.50, 59 59.30/40, 60.80-61, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 56.50, 56, 55.60, 55, 54.


USDRUB (Daily).

Позиции (март)
Формально уровни 60-61 продолжают претендовать на рабочую цель в USDRUB в 1п2018. Рост курса доллара в марте может быть ограничен сопротивлением 57.50 (далее 58.50).

Учитывая отрицательные свопы по позициям на покупку в USDRUB, а также ограниченный потенциал ослабления рубля, эффективной может быть продажа покрытого мартовского мартовского (15.03) опциона колл со страйками 57500.

Календарь
27.02 и 1.03 - Выступление главы ФРС Д.Пауэлла
28.02 – Отчет Минэнерго США по запасам нефти и н/п
1.03 - обращение с посланием к Федеральному Собранию президента РФ В.Путина
2.03 – отчет Baker Hughes по нефтяным буровым, данные CFTC по позициям хедж-фондов в рубле в Чикаго (CME)
Источник http://bcs-express.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=386052 обязательна
Условия использования материалов
loading...