5 марта 2018 БКС Экспресс | Детский мир
Крупнейший российский ритейлер товаров для детей Детский мир представил финансовые результаты за IV квартал и 2017 г. по МСФО.
Ключевые результаты за IV кв. 2017 г.
- Выручка компании выросла на 19,9% г/г и на 23,6% кв/кв до 30,4 млрд руб. по сравнению с 25,3 млрд руб. в IV квартале 2016 г.
- Валовая прибыль выросла на 19,0% до 10,8 млрд руб. по сравнению с IV кварталом 2016 г. валовая рентабельность составила 35,4%.
- Доля коммерческих, общехозяйственных и административных расходов в процентном соотношении от выручки сократилась с 21,8% до 21,4%
- Показатель скорректированная EBITDA3 вырос на 22,9% до 4,3 млрд руб. по сравнению с 3,5 млрд руб. в IV квартале 2016 г., маржа скорректированной EBITDA выросла до 14,1%. Показатель EBITDA составил 4,2 млрд руб.
- Показатель скорректированная прибыль за период выросла на 26,9% г/г и на 38,7% кв/кв до 2,6 млрд руб. Прибыль за период без учета корректировок составила 2,5 млрд руб.
- Показатель чистый долг/скорректированная EBITDA уменьшился до 1,0х по сравнению с 1,4х в конце 2016 года.
Ключевые финансовые показатели за 2017 г.
- Выручка Группы Компаний увеличилась на 21,9% до 97,0 млрд руб. по сравнению с 79,5 млрд руб. за 2016 г.
- Валовая прибыль выросла на 21,0% до 32,8 млрд руб. по сравнению с 2016 годом; валовая рентабельность составила 33,8%.
- Показатель скорректированная EBITDA вырос на 30,0% до 10,7 млрд руб. по сравнению с 8,2 млрд руб. за 2016 год, маржа скорректированной EBITDA выросла до 11,0%. Показатель EBITDA составил 9,8 млрд руб.
- Показатель скорректированная прибыль за период8 вырос почти в полтора раза до 5,5 млрд руб. по сравнению с 2016 годом. Прибыль за период без учета корректировок составила 4,8 млрд руб.
Комментарий Владимира Чирахова, генеральный директор ПАО «Детский мир»:
«Группа компаний «Детский мир» успешно завершила первый год в статусе публичной Компании. Продолжающие позитивные изменения в бизнесе Компании вызвали высокий интерес делового сообщества к достижениям ПАО «Детский мир».
Несмотря на сложную ситуацию на потребительском рынке в России, «Детский мир» оправдал ожидания своих акционеров: Компания открыла 104 магазина, перевыполнив план развития розничной сети, а также показала самый высокий рост сопоставимых продаж среди российских публичных ретейлеров. В результате объем консолидированной выручки за 2017 год увеличился на 22% до 97,0 млрд рублей, что позволило укрепить позицию Компании в качестве игрока №1 на рынке детских товаров.
Реализация ряда проектов по совершенствованию интернет-торговли и как следствие рост выручки онлайн-бизнеса более чем в полтора раза внес существенный вклад в рост товарооборота ГК «Детский мир». В 2017 году «Детский мир» зафиксировал более 133 млн посещений сайта интернет-магазина и выполнил более 2,4 млн онлайн-заказов. Доля выручки онлайн-бизнеса в общей выручке Компании выросла до 4,8%.
В 2017 году Компания продолжила реализацию стратегии, направленной на улучшение операционной эффективности, в первую очередь, за счет повышения производительности труда и снижения расходов на аренду. Автоматизация бизнес-процессов и внедрение нового программного обеспечения позволили сократить время совершения операций и трудозатраты сотрудников, приходящиеся на один бизнес-процесс. В итоге «Детский мир» сократил долю коммерческих, общехозяйственных и административных расходов в процентном соотношении от выручки на 0,9 п.п. и достиг рекордного за всю историю Компании значения рентабельности по скорректированной EBITDA в 11,0%.
В планах Компании – дальнейшая консолидация рынка детских товаров благодаря уникальному и диверсифицированному ассортименту, доступным ценам и развитию электронной торговли. Мы видим значительный потенциал роста розничной сети «Детский мир» в России и Казахстане и в настоящее время планируем открыть не менее 250 магазинов в среднесрочной перспективе. Наша команда продолжит прикладывать все усилия для того, чтобы акционеры получали высокий доход от инвестиций в ПАО «Детский мир».
Комментарий Сергея Сидилева, БКС Брокер:
«Ранее менеджмент компании уже раскрывал основные операционные результаты и выручку по итогам 2017 г. Поэтому основные финансовые результаты за IV квартал 2017 г. оказались на уровне консенсус-прогноза аналитиков, за исключением чистой прибыли. Чистая прибыль оказалась на 15% выше прогноза, более того, менеджмент рекомендует распределить всю чистую прибыль за 2017 г. в качестве дивидендов. Таким образом, доходность по дивидендам может составить 7,3% на акцию (с учетом уже выплаченных 2,97 руб.).
Детский мир продолжает сохранять высоким показатель чистой процентной маржи на уровне 13,7%, несмотря на то, что компания является растущей. Показатель держится на высоком уровне за счет повышения операционной эффективности.
Компания является лидером на рынке, где отсутствуют сильные конкуренты. Агрессивная политика роста при сохранении двухзначной рентабельности усилят потенциал ритейлера. На развитие компании могут оказать влияние макроэкономические риски в России. Несмотря на постоянный рост детей в возрасте до 12 лет с 2012-2017 гг., рождаемость за последние 3 года упала на 13%.
Реакция инвесторов на опубликованную отчетность довольно положительная. Акции Детского к 10:35 мск выросли на 2,3%, торгуясь около 91,7 руб.».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ключевые результаты за IV кв. 2017 г.
- Выручка компании выросла на 19,9% г/г и на 23,6% кв/кв до 30,4 млрд руб. по сравнению с 25,3 млрд руб. в IV квартале 2016 г.
- Валовая прибыль выросла на 19,0% до 10,8 млрд руб. по сравнению с IV кварталом 2016 г. валовая рентабельность составила 35,4%.
- Доля коммерческих, общехозяйственных и административных расходов в процентном соотношении от выручки сократилась с 21,8% до 21,4%
- Показатель скорректированная EBITDA3 вырос на 22,9% до 4,3 млрд руб. по сравнению с 3,5 млрд руб. в IV квартале 2016 г., маржа скорректированной EBITDA выросла до 14,1%. Показатель EBITDA составил 4,2 млрд руб.
- Показатель скорректированная прибыль за период выросла на 26,9% г/г и на 38,7% кв/кв до 2,6 млрд руб. Прибыль за период без учета корректировок составила 2,5 млрд руб.
- Показатель чистый долг/скорректированная EBITDA уменьшился до 1,0х по сравнению с 1,4х в конце 2016 года.
Ключевые финансовые показатели за 2017 г.
- Выручка Группы Компаний увеличилась на 21,9% до 97,0 млрд руб. по сравнению с 79,5 млрд руб. за 2016 г.
- Валовая прибыль выросла на 21,0% до 32,8 млрд руб. по сравнению с 2016 годом; валовая рентабельность составила 33,8%.
- Показатель скорректированная EBITDA вырос на 30,0% до 10,7 млрд руб. по сравнению с 8,2 млрд руб. за 2016 год, маржа скорректированной EBITDA выросла до 11,0%. Показатель EBITDA составил 9,8 млрд руб.
- Показатель скорректированная прибыль за период8 вырос почти в полтора раза до 5,5 млрд руб. по сравнению с 2016 годом. Прибыль за период без учета корректировок составила 4,8 млрд руб.
Комментарий Владимира Чирахова, генеральный директор ПАО «Детский мир»:
«Группа компаний «Детский мир» успешно завершила первый год в статусе публичной Компании. Продолжающие позитивные изменения в бизнесе Компании вызвали высокий интерес делового сообщества к достижениям ПАО «Детский мир».
Несмотря на сложную ситуацию на потребительском рынке в России, «Детский мир» оправдал ожидания своих акционеров: Компания открыла 104 магазина, перевыполнив план развития розничной сети, а также показала самый высокий рост сопоставимых продаж среди российских публичных ретейлеров. В результате объем консолидированной выручки за 2017 год увеличился на 22% до 97,0 млрд рублей, что позволило укрепить позицию Компании в качестве игрока №1 на рынке детских товаров.
Реализация ряда проектов по совершенствованию интернет-торговли и как следствие рост выручки онлайн-бизнеса более чем в полтора раза внес существенный вклад в рост товарооборота ГК «Детский мир». В 2017 году «Детский мир» зафиксировал более 133 млн посещений сайта интернет-магазина и выполнил более 2,4 млн онлайн-заказов. Доля выручки онлайн-бизнеса в общей выручке Компании выросла до 4,8%.
В 2017 году Компания продолжила реализацию стратегии, направленной на улучшение операционной эффективности, в первую очередь, за счет повышения производительности труда и снижения расходов на аренду. Автоматизация бизнес-процессов и внедрение нового программного обеспечения позволили сократить время совершения операций и трудозатраты сотрудников, приходящиеся на один бизнес-процесс. В итоге «Детский мир» сократил долю коммерческих, общехозяйственных и административных расходов в процентном соотношении от выручки на 0,9 п.п. и достиг рекордного за всю историю Компании значения рентабельности по скорректированной EBITDA в 11,0%.
В планах Компании – дальнейшая консолидация рынка детских товаров благодаря уникальному и диверсифицированному ассортименту, доступным ценам и развитию электронной торговли. Мы видим значительный потенциал роста розничной сети «Детский мир» в России и Казахстане и в настоящее время планируем открыть не менее 250 магазинов в среднесрочной перспективе. Наша команда продолжит прикладывать все усилия для того, чтобы акционеры получали высокий доход от инвестиций в ПАО «Детский мир».
Комментарий Сергея Сидилева, БКС Брокер:
«Ранее менеджмент компании уже раскрывал основные операционные результаты и выручку по итогам 2017 г. Поэтому основные финансовые результаты за IV квартал 2017 г. оказались на уровне консенсус-прогноза аналитиков, за исключением чистой прибыли. Чистая прибыль оказалась на 15% выше прогноза, более того, менеджмент рекомендует распределить всю чистую прибыль за 2017 г. в качестве дивидендов. Таким образом, доходность по дивидендам может составить 7,3% на акцию (с учетом уже выплаченных 2,97 руб.).
Детский мир продолжает сохранять высоким показатель чистой процентной маржи на уровне 13,7%, несмотря на то, что компания является растущей. Показатель держится на высоком уровне за счет повышения операционной эффективности.
Компания является лидером на рынке, где отсутствуют сильные конкуренты. Агрессивная политика роста при сохранении двухзначной рентабельности усилят потенциал ритейлера. На развитие компании могут оказать влияние макроэкономические риски в России. Несмотря на постоянный рост детей в возрасте до 12 лет с 2012-2017 гг., рождаемость за последние 3 года упала на 13%.
Реакция инвесторов на опубликованную отчетность довольно положительная. Акции Детского к 10:35 мск выросли на 2,3%, торгуясь около 91,7 руб.».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter