Недельный обзор рынков (26.02 – 02.03.2018)

5 марта 2018 QB Finance | Обзор рынка
За неделю с окончанием 2 марта мировые фондовые индексы продемонстрировали существенное падение на опасениях более решительного ужесточения монетарных условий и рисках введения импортных тарифов в США. Также давление на площадки оказала политическая неопределенность в ЕС.

АЗИАТСКО-ТИХООКЕАНСКИЙ РЕГИОН
Nikkei 225 • 21,181.64 ?3,2%
HANG SENG • 30,583.45 ?2,2%
Shanghai Composite • 3,254.53 ?1%
Азиатские фондовые индексы просели по итогам недели на фоне общего негативного фона на мировых рынках. Дополнительное давление на японские площадки оказало укрепление иены к доллару, что негативно сказывается на экспортоориентированной экономике Японии. Среди ряда вышедшей на неделе макростатистики основное внимание было направленно на данные по уровню деловой активности в производственных секторах Японии и Китая. Согласно окончательным оценкам агентства Markit, производственный индекс менеджеров по закупкам (PMI) в Японии составил в феврале 54.1 пункта, опустившись с зафиксированного в январе четырехлетнего максимума в 54.8 пункта. Впрочем, результат превзошел ожидания аналитиков.

В целом такая статистика указывает на уверенный рост производственного сектора в Японии, что во многом связано с повышением мировой торговли. Февраль также отметился максимальным за 11 лет количеством созданных рабочих мест в отрасли на фоне высоких объемов промышленных заказов. В Китае, по данным Markit, производственный индекс PMI составил по итогам февраля 51.6 пункта. Это свидетельствует о том, что производственный сектор КНР продолжил расширятся максимальными с февраля 2017 года темпами, несмотря на более скромные по сравнению с январем темпы роста промпроизводства. Тем не менее в феврале наблюдался подъем уровня оптимизма со стороны представителей промышленного сектора до 11-месячного максимума.

РОССИЯ
ММВБ • 2,288.84 ?2,1%
РТС • 1,261.63 ?3%
Российские фондовые индексы также завершили неделю в минусе, снизившись вслед за мировыми площадками в отсутствии существенных внутренних факторов, способных повлиять на ход торгов. По оценкам Банка России, ВВП РФ вырастет в I квартале 2018 года на 1,5-1,8% г/г благодаря повышению потребительской активности на фоне увеличения заработных плат. Повышение внутреннего спроса также положительно скажется на инвестиционной и производственной активности российских компаний. В частности, ЦБ РФ ожидает увеличения промпроизводства в феврале-марте этого года, но более скромными в сравнении с предыдущими месяцами темпами.

Агентство Markit подтвердило данную точку зрения, опубликовав окончательную оценку уровня деловой активности в обрабатывающих отраслях РФ. Согласно оценкам Markit, соответствующий индекс PMI составил в феврале 50.2 пункта. Такая статистики свидетельствует лишь о незначительном расширении обрабатывающего сектора РФ. В рассматриваемом месяце Markit зафиксировало ослабление спроса, которое отразилось на более медленном росте новых заказов. Повышение показателя оказалось минимальным за 8 месяцев, в то время как экспортные заказы, напротив, показали максимальные с ноября 2011 года темпы роста.

В течение недели два крупнейших российских банка ПАО “Сбербанк” и “Банк ВТБ” (ПАО) представили финансовые результаты за IV квартал 2017 год по МСФО. Чистые процентные доходы Сбербанка увеличились на 7,8% г/г до 382,9 млрд. руб., а комиссионные доходы выросли на 21,1% г/г и достигли 118 млрд. руб. Чистая прибыль подскочила на 21,6% г/г до 172,4 млрд. руб. В то же время доход от операционной деятельности ВТБ вырос на 26% г/г до 188,3 млрд. руб., в то время как комиссионный доход повысился на 9,3% г/г и составил 28,3 млрд. руб. Чистая прибыль ВТБ подскочила в 2,5 раза по сравнению с аналогичным периодом годом ранее и составила 44,8 млрд. руб.

ЕВРОПА
FTSE 100 • 7,069.90 ?2,4%
CAC 40 • 5,136.58 ?3,4%
DAX • 11,913.71 ?4,6%
Европейский фондовый рынок также охватили распродажи, которые усилились к концу недели на фоне заявления президента США Дональда Трампа о введении тарифов на импорт стали и алюминия, что повысило опасения относительно начала торговых войн. Также давление на рынки оказала речь премьер-министра Великобритании Терезы Мэй по Brexit, которая была негативно воспринята членами Европейского парламента из-за отсутствия конкретики в отношении большинства вопросов. В то же время инвесторы сократили часть рисковых позиций в преддверии назначенных на 4 марта всеобщих парламентских выборов в Италии.

Высока вероятность, что на фоне массового недовольства итальянцев текущей политической и экономической ситуацией в стране, а также растущих дезинтеграционных настроений, к власти придут антиевропейские правые силы. Помимо этого, политической неопределенности в регионе на выходных добавит Германия, где Социал- демократическая партия Германии (СДПГ) объявит результаты голосования о вступлении в большую коалицию. По-видимому, Ангела Меркель сможет в конечном счете создать правительство большинства, поскольку, по последним данным, большинство членов СДПГ выступают за вступление в коалицию.

Среди опубликованной на неделе макроэкономической статистики по региону стоит выделить данные по инфляции в зоне евро. Согласно предварительным оценкам, годовые темпы роста потребительских цен составили в феврале 1,2%, опустившись с январских 1,3%. При этом базовый индекс CPI, который не учитывает динамику стоимости продуктов питания и топлива, вырос в феврале на 1% г/г. Инфляция в регионе продолжает находиться ниже целевого уровня Европейского центрального банка в 2% годовых, что снижает шансы на начало процесса повышения ставок в еврозоне в 2018 году. Более того, глава ЕЦБ Марио Драги в начале недели заявил, что охлаждение экономики еврозоны может нести более серьезный, чем ранее предполагалось, характер. Таким образом, глава регулятора намекнул, что центробанк продолжит придерживаться ультрамягкой монетарной политики. Тем не менее ЕЦБ прогнозирует повышение инфляции до конца года, что усиливает шансы на завершение программы QE во II полугодии.

США
DJIA • 24,538.06 ?3%
S&P 500 • 2,691.25 ?2%
NASDAQ Composite • 7,257.87 ?1,1%
Американские фондовые индексы зафиксировали существенную недельную просадку. В начале недели рынки оказались в красной зоне, отыгрывая выступление главы ФРС США Джерома Пауэлла перед Конгрессом с полугодовым отчетом по монетарной политике. Инвесторы негативно отреагировали на комментарии председателя Федрезерва об улучшении экономической конъюнктуры в Соединенных Штатах на фоне сильного рынка труда, об ожиданиях дальнейшего ускорения инфляции, а также о возможном положительном влиянии стимулирующей фискальной политики. Более того, Джером Пауэлл выразил свою личную оптимистичную оценку состояния экономики США, что не характерно для такого рода выступлений. Слова Пауэлла вызвали у инвесторов опасения, что американский центробанк будет проводить процесс ужесточения монетарных условий более высокими, чем ранее ожидалось, темпами. Опубликованная на недели макростатистика подтвердила слова Пауэлла.

Так, согласно предварительным данным, ВВП США вырос в IV квартале 2017 года на 2,5% к/к благодаря повышению капитальных издержек и высокой потребительской активности, которая, по-видимому, сохранится в I квартале этого года. Доходы населения США выросли в январе на 0,4% м/м при росте расходов домохозяйств на 0,2% м/м. Помимо выступления Джерома Пауэлла, рынок негативно отреагировал на заявление Дональда Трампа о планах введения тарифов на импорт стали и алюминия в США, что усилило опасения касательно ведения страной протекционистской торговой политики. По словам Трампа, пошлина на импорт стали составит 25%, а алюминия - 10%.

СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Brent • $64.52 ?4,2%
Light Sweet • $61.25 ?3,7%
Золото • $1,323.40 ?0,5%
Серебро • $16.39 ?0,6%
Медь • $6,908.21 ?2,3%
Никель • $13,485 ?1,9%
Котировки нефти марок Brent и Light Sweet снизились по итогам недели на опасениях перепроизводства “черного золота” в США. Согласно данным EIA, запасы нефти в Соединенных Штатах выросли на предыдущей неделе на 3 млн. барр., в то время как аналитики ожидали роста на 2,4 млн. барр. Инвесторы опасаются, что перепроизводство энергоносителя в США нивелирует усилия ОПЕК+ по сокращению добычи в целях достижения баланса спроса и предложения на рынке. Цены на золото упали из-за опасений, что повышение ставок ФРС будет происходит более высокими, чем ранее ожидалось, темпами.

ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ
EUR/USD • 1.2317 ?0,1%
USD/JPY • 105.75 ?1,1%
USD/RUB • 56.66 ?0,2%
EUR/RUB • 69.47 ?0,2%
Доллар ослаб по отношению к мировым валютам, поскольку инвесторы негативно отреагировали на планы США ввести импортные пошлины, опасаясь начала торговых войн. Курс рубля незначительно вырос к доллару и евро, несмотря на снижение нефтяных котировок.
Источник http://www.qbfin.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=387272 обязательна
Условия использования материалов