7 марта 2018 Велес Капитал | ОФЗ
Сегодня Минфин предложит два выпуска с фиксированнои? ставкои? купона, при этом ведомство протестирует рынок еще однои? дебютнои? сериеи?.
На первом аукционе планируется разместить новыи? 11-летнии? бенчмарк 26224 с погашением в мае 2029 г. на 20 млрд руб.
На втором аукционе планируется разместить 4-летнюю 25083 с погашением в декабре 2021 г.
За последнюю неделю активность в секторе федерального долга значительно снизилась, что отражается в небольших оборотах и нулевои? сальдированнои? динамике всеи? кривои? с фиксированнои? ставкои? вследствие предстоящих праздников. Однако россии?ские облигации оказались одними из аутсаи?деров среди сектора развивающихся стран из-за волатильности внешних рынков и частичнои? фиксации прибыли после бурного ценового роста.
Перед началом аукциона складывается неи?тральная конъюнктура. Влияние внешних событии?, связанных с возможным введением пошлин на алюминии? и сталь со стороны США и появлением неопределеннои? формы санкции? против России, игнорируется инвесторами, хотя первая реакция на эти новости носила негативныи? характер несколько днеи? назад. Основными позитивными драи?верами выступают избыточная ликвидность в банковскои? системе и отсутствие ускорения инфляции в России за февраль. Для Банка России открываются хорошие возможности для процентного послабления на мартовском заседании. Согласно нашему прогнозу, денежные власти сохранят темп снижения ставки на 25 бп.
Денежная позиция банков перед размещением довольно сильная. В преддверии длинных выходных ЦБ решил больше не проводить операции «тонкои? настрои?ки». В результате сегодня с учетом увеличения позиции банков на недельных депозитах на 282 млрд руб. в банковскую систему с депозитов o/n вернется в чистом виде 624,6 млрд руб. Кроме того, сегодня банки смогут пополнить запасы ликвидности на полугодовых депозитных аукционах ВЭБа и Росказначеи?ства на общую сумму до 380 млрд руб.
Серия 26224 с дюрациеи? 7,9 л. вследствие дебюта может быть продана с премиеи? в размере 8-10 бп к близкои? 26212 с дюрациеи? 7,25 л. Доходность 26212 по последнеи? сделке составляет 7,05% годовых, соответственно ориентир дебютнои? серии 26224 составляет 7,12-7,15% годовых.
Серия 25083 по последнеи? сделке торгуется с доходностью 6,65% годовых, что соответствует премии 7 бп. к более длинному 26209 и 13 бп к менее короткому 26217. Исходя из текущего положения краткосрочных ОФЗ, 25083 может быть реализована вблизи 6,6% годовых.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На первом аукционе планируется разместить новыи? 11-летнии? бенчмарк 26224 с погашением в мае 2029 г. на 20 млрд руб.
На втором аукционе планируется разместить 4-летнюю 25083 с погашением в декабре 2021 г.
За последнюю неделю активность в секторе федерального долга значительно снизилась, что отражается в небольших оборотах и нулевои? сальдированнои? динамике всеи? кривои? с фиксированнои? ставкои? вследствие предстоящих праздников. Однако россии?ские облигации оказались одними из аутсаи?деров среди сектора развивающихся стран из-за волатильности внешних рынков и частичнои? фиксации прибыли после бурного ценового роста.
Перед началом аукциона складывается неи?тральная конъюнктура. Влияние внешних событии?, связанных с возможным введением пошлин на алюминии? и сталь со стороны США и появлением неопределеннои? формы санкции? против России, игнорируется инвесторами, хотя первая реакция на эти новости носила негативныи? характер несколько днеи? назад. Основными позитивными драи?верами выступают избыточная ликвидность в банковскои? системе и отсутствие ускорения инфляции в России за февраль. Для Банка России открываются хорошие возможности для процентного послабления на мартовском заседании. Согласно нашему прогнозу, денежные власти сохранят темп снижения ставки на 25 бп.
Денежная позиция банков перед размещением довольно сильная. В преддверии длинных выходных ЦБ решил больше не проводить операции «тонкои? настрои?ки». В результате сегодня с учетом увеличения позиции банков на недельных депозитах на 282 млрд руб. в банковскую систему с депозитов o/n вернется в чистом виде 624,6 млрд руб. Кроме того, сегодня банки смогут пополнить запасы ликвидности на полугодовых депозитных аукционах ВЭБа и Росказначеи?ства на общую сумму до 380 млрд руб.
Серия 26224 с дюрациеи? 7,9 л. вследствие дебюта может быть продана с премиеи? в размере 8-10 бп к близкои? 26212 с дюрациеи? 7,25 л. Доходность 26212 по последнеи? сделке составляет 7,05% годовых, соответственно ориентир дебютнои? серии 26224 составляет 7,12-7,15% годовых.
Серия 25083 по последнеи? сделке торгуется с доходностью 6,65% годовых, что соответствует премии 7 бп. к более длинному 26209 и 13 бп к менее короткому 26217. Исходя из текущего положения краткосрочных ОФЗ, 25083 может быть реализована вблизи 6,6% годовых.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter