13 марта 2018 Промсвязьбанк
Мировые фондовые рынки
Большинство фондовых рынков Европы смогли показать умеренное повышение в понедельник, обеспечив рост общеевропейского EuroTOP100 (+0,2%) благодаря надеждам на сохранение позитивных настроений в США и восстановлению позиций немецкого рынка (DAX: +0,8%), поддержанных, в частности, новостями по Utilities (Innogy: +12%; RWE:+9%; E.ON: +5%).
Фондовые индексы США не показали единой динамики. Из-за фиксации прибыли в сырьевых секторах и Industrials (Boeing: -2,9%; Caterpillar: -2,4%), вызванных вернувшимися опасениями относительно влияния роста импортных тарифов на металлы, S&P500 (-0,1%) и Dow Jones IA (-0,6%) умеренно снизились. Спрос на IT- сектор позволил NASDAQ Composite (+0,4%) обновить исторические максимумы.
Российский фондовый рынок
Индекс МосБиржи (+0,3%) начал неделю умеренным ростом, не сумев удержаться выше 2325 пунктов ввиду слабости рубля (следствия отката нефтяных котировок и давления на валюты ЕМ), обеспечивших переход к фиксации прибыли во внутренних секторах, а также сильного падения акций Мегафона (-4,2%) на высоких объемах (почти 1,3 млрд руб., это седьмой результат по итогам торговой сессии) без значимых новостей – вероятно, ряд участников рынка начал учитывать претензий ФАС к компании в отношении междугороднего роуминга (см. новости) или ждать неприятных сюрпризов от скорой финотчетности по МСФО (мы ожидаем невыразительных итогов года, рассчитывая, что Мегафон удержит рентабельность по OIBDA на уровне 37,5%, что на почти 1% ниже, чем в 2016 г., и обеспечит див. доходность в пределах 6,5%, что ниже, чем у других сотовых операторов). В акциях телекоммуникационных и Internet-компаний смогли подрасти лишь Ростелеком (+0,7%), поддерживаемый дивидендными ожиданиями, а также акции Qiwi (+4,8%), вышедшие выше 200-дневной средней. Скорректировались акции финсектора во главе с сильно росшими в предыдущие дни бумагами МосБиржи (-2,1%).
В электроэнергетике наблюдалась разнонаправленная динамика, где под заметное давление подпали Мосэнерго (-1,4%), несмотря на неплохую отчетность, а также Ленэнерго (-3,2%), ОГК-2 (-1,1%) и перегретый Юнипро (-1,0%). Из растущих бумаг отметим ТГК-1 (+1,5%) и ФСК (+0,7%).
В потребсекторе преобладало повышение котировок – тут продолжил двигаться к отметке 5200 руб., выступающей последние недели сопротивлением, Магнит (+0,8%), с умеренным позитивом в большинстве «фишек». Исключение составили акции М.Видео (-3,5%). В нефтегазовом секторе также доминировало повышение (Башнефть: +2,8%; Сургутнефтегаз: +1,8%; Газпром: +1,1%), с небольшим откатом ряда выросших накануне бумаг (Лукойл: -0,5%; па Сургутнефтегаза: -0,7%).
Из прочих бумаг отметим восстановление позиций РусАла (+1,4%), НорНикеля (+0,7%) и НЛМК (+2,7%), с продолжением повышения Алроса (+0,9%), Полюс Золото (+1,8%) и Аэрофлота (+0,9%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Нефть удерживается на уровне 100-дн.средней, вблизи 65 долл./барр. Некоторым разочарованием вчера стала публикация прогноза Минэнерго США о рекордном росте добычи сланцевой нефти в США в апреле – ожидается 6,95 млн барр./день. На этой неделе в фокусе традиционная статистика по запасам в США, 14 марта выйдет ежемесячный отчет ОПЕК, 15 марта – отчет МЭА. При этом фундаментально, несмотря на стремительно растущую добычу нефти в США, на рынке наблюдается дефицит предложения (за 2 месяца с н.г. оцениваемый в 0,7 млн барр./день). Пик по росту спроса был зафиксирован в феврале – в основном со стороны Европы и азиатских стран. Также сказывается эффект от соглашения ОПЕК+, в рамках которого страны продолжают сокращать добычу нефти. Мы рассчитываем на удержание нефти возле 65 долл./барр.
Евгений Локтюхов
Наши прогнозы и рекомендации
На мировых рынках наблюдается нейтральная динамика, что связано со сбалансированным новостным потоком последних дней. Введение импортных пошлин на сталь и алюминий, которые могут не коснуться ряда близких стран торговых партнеров по NAFTA, в сочетании с сильными данными по рынку труда конца прошлой недели и стремлением президентской администрации США пойти на диалог с лидером КНДР, способствовало умеренному восстановлению склонности к риску и постепенному снижению уровня ожидаемой волатильности VIX. До конца этой недели инвесторы продолжат оценивать динамику инфляционного давления в США (сегодня и завтра будут представлены данные по CPI и PPI), что может скорректировать мнение рынка по динамике изменения процентных ставок перед заседанием Федрезерва 20-21 марта. Впрочем, вероятность очередного «хайка» на 25 базисных пунктов учитывается рынком почти со 100%-ной вероятностью. Кроме того, в фокусе внимания данные по розничным продажам, промышленному производству и продажам новостроек.
Российский рынок акций демонстрирует консолидацию в начале текущей недели в условиях относительной стабильности нефтяных котировок и нейтрального внешнего фона на мировых рынках. Оценки рынка к нефти удерживаются на максимальном уровне с начала года на фоне благоприятной оценки российского странового риска после повышения суверенного рейтинга, а также возобновления притока капитала в акции развивающихся рынков по мере сохранения высоких инфляционных ожиданий и прогнозов по ускорению темпов экономического роста, а также все еще привлекательного дифференциала доходности этого класса активов. До конца недели консолидированную финансовую отчетность могут представить Алроса, Уралкалий и Энел Россия, что позволит финализировать ожидания по выплатам, а советы директоров Интер РАО и НОВАТЭКа могут представить рекомендацию по дивидендам. Учитывая высокий уровень доходности по целому ряду бумаг, данный фактор окажет поддержку рынку в марте-апреле. Таким образом, в ближайшей перспективе мы не видим поводов для резкого усиления волатильности и ожиданием сохранения консолидационного движения индекса МосБиржи в рамках диапазона 2260-2370 пунктов. Илья Фролов
Взгляд на рынок
Индекс МосБиржи
В течение дня вероятным сценарием может стать сближение с отметкой 2300 пунктов, учитывая близость локального уровня сопротивления на отметке 2320, для пробоя которого пока недостаточно катализаторов.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Лента (ПОКУПАТЬ) в 2017 г. увеличила чистую прибыль на 18,4%, превзошла прогноз - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: В целом, Лента отчиталась неплохо за прошлый год, показав уверенный рост и сохранив высокую рентабельность. Тот факт, что по EBITDA результаты оказались чуть хуже, чем ожидалось рынком, не является существенным негативным фактором. Лента в течение года инвестировала в цены и промо-акции, что позволило улучшить условия от поставщиков и удержать клиентов. На фоне стабилизации темпов роста экономики в текущем году и оживления потребительской активности Лента может показать более высокие результаты.
Мосэнерго (ДЕРЖАТЬ) увеличило чистую прибыль по МСФО в 2017 г. почти вдвое, до 24,8 млрд руб. - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Увеличение выручки в основном связано с эффективной работой парогазовых энергоблоков, введенных в рамках договоров о предоставлении мощности (ДПМ). Увеличение EBITDA объясняется ростом цены реализации мощности по ДПМ, улучшением топливной эффективности основного оборудования, а также сдерживанием постоянных затрат. Чистый долг Мосэнерго на конец периода составил 2,961 млрд руб. против 32,9 млрд руб. по итогам 2016 года. Таким образом, компания снизила отношение чистого долга к EBITDA с 0,86 до 0,06. Мы позитивно оцениваем результаты Мосэнерго.
ФАС возбудила в отношении Вымпелкома (-) дело по внутрисетевому роумингу - НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Новость негативная, в том числе для Мегафона, бумаги которого вчера в течение дня падали более чем на 6%, по итогам дня снижение составило ок. 4%. В случае установления нарушения, возможна выдача предписания о перечислении в бюджет дохода, полученного в результате нарушения антимонопольного законодательства. Интересен тот факт, что ФАС уже возбуждала дело в отношении Мегафона о международном роуминге, но оно было отменено 6 марта в связи с отсутствием нарушений. Теперь же в случае с Вымпелкомом есть риски более тщательного расследования ситуации в Мегафоне.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Большинство фондовых рынков Европы смогли показать умеренное повышение в понедельник, обеспечив рост общеевропейского EuroTOP100 (+0,2%) благодаря надеждам на сохранение позитивных настроений в США и восстановлению позиций немецкого рынка (DAX: +0,8%), поддержанных, в частности, новостями по Utilities (Innogy: +12%; RWE:+9%; E.ON: +5%).
Фондовые индексы США не показали единой динамики. Из-за фиксации прибыли в сырьевых секторах и Industrials (Boeing: -2,9%; Caterpillar: -2,4%), вызванных вернувшимися опасениями относительно влияния роста импортных тарифов на металлы, S&P500 (-0,1%) и Dow Jones IA (-0,6%) умеренно снизились. Спрос на IT- сектор позволил NASDAQ Composite (+0,4%) обновить исторические максимумы.
Российский фондовый рынок
Индекс МосБиржи (+0,3%) начал неделю умеренным ростом, не сумев удержаться выше 2325 пунктов ввиду слабости рубля (следствия отката нефтяных котировок и давления на валюты ЕМ), обеспечивших переход к фиксации прибыли во внутренних секторах, а также сильного падения акций Мегафона (-4,2%) на высоких объемах (почти 1,3 млрд руб., это седьмой результат по итогам торговой сессии) без значимых новостей – вероятно, ряд участников рынка начал учитывать претензий ФАС к компании в отношении междугороднего роуминга (см. новости) или ждать неприятных сюрпризов от скорой финотчетности по МСФО (мы ожидаем невыразительных итогов года, рассчитывая, что Мегафон удержит рентабельность по OIBDA на уровне 37,5%, что на почти 1% ниже, чем в 2016 г., и обеспечит див. доходность в пределах 6,5%, что ниже, чем у других сотовых операторов). В акциях телекоммуникационных и Internet-компаний смогли подрасти лишь Ростелеком (+0,7%), поддерживаемый дивидендными ожиданиями, а также акции Qiwi (+4,8%), вышедшие выше 200-дневной средней. Скорректировались акции финсектора во главе с сильно росшими в предыдущие дни бумагами МосБиржи (-2,1%).
В электроэнергетике наблюдалась разнонаправленная динамика, где под заметное давление подпали Мосэнерго (-1,4%), несмотря на неплохую отчетность, а также Ленэнерго (-3,2%), ОГК-2 (-1,1%) и перегретый Юнипро (-1,0%). Из растущих бумаг отметим ТГК-1 (+1,5%) и ФСК (+0,7%).
В потребсекторе преобладало повышение котировок – тут продолжил двигаться к отметке 5200 руб., выступающей последние недели сопротивлением, Магнит (+0,8%), с умеренным позитивом в большинстве «фишек». Исключение составили акции М.Видео (-3,5%). В нефтегазовом секторе также доминировало повышение (Башнефть: +2,8%; Сургутнефтегаз: +1,8%; Газпром: +1,1%), с небольшим откатом ряда выросших накануне бумаг (Лукойл: -0,5%; па Сургутнефтегаза: -0,7%).
Из прочих бумаг отметим восстановление позиций РусАла (+1,4%), НорНикеля (+0,7%) и НЛМК (+2,7%), с продолжением повышения Алроса (+0,9%), Полюс Золото (+1,8%) и Аэрофлота (+0,9%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Нефть удерживается на уровне 100-дн.средней, вблизи 65 долл./барр. Некоторым разочарованием вчера стала публикация прогноза Минэнерго США о рекордном росте добычи сланцевой нефти в США в апреле – ожидается 6,95 млн барр./день. На этой неделе в фокусе традиционная статистика по запасам в США, 14 марта выйдет ежемесячный отчет ОПЕК, 15 марта – отчет МЭА. При этом фундаментально, несмотря на стремительно растущую добычу нефти в США, на рынке наблюдается дефицит предложения (за 2 месяца с н.г. оцениваемый в 0,7 млн барр./день). Пик по росту спроса был зафиксирован в феврале – в основном со стороны Европы и азиатских стран. Также сказывается эффект от соглашения ОПЕК+, в рамках которого страны продолжают сокращать добычу нефти. Мы рассчитываем на удержание нефти возле 65 долл./барр.
Евгений Локтюхов
Наши прогнозы и рекомендации
На мировых рынках наблюдается нейтральная динамика, что связано со сбалансированным новостным потоком последних дней. Введение импортных пошлин на сталь и алюминий, которые могут не коснуться ряда близких стран торговых партнеров по NAFTA, в сочетании с сильными данными по рынку труда конца прошлой недели и стремлением президентской администрации США пойти на диалог с лидером КНДР, способствовало умеренному восстановлению склонности к риску и постепенному снижению уровня ожидаемой волатильности VIX. До конца этой недели инвесторы продолжат оценивать динамику инфляционного давления в США (сегодня и завтра будут представлены данные по CPI и PPI), что может скорректировать мнение рынка по динамике изменения процентных ставок перед заседанием Федрезерва 20-21 марта. Впрочем, вероятность очередного «хайка» на 25 базисных пунктов учитывается рынком почти со 100%-ной вероятностью. Кроме того, в фокусе внимания данные по розничным продажам, промышленному производству и продажам новостроек.
Российский рынок акций демонстрирует консолидацию в начале текущей недели в условиях относительной стабильности нефтяных котировок и нейтрального внешнего фона на мировых рынках. Оценки рынка к нефти удерживаются на максимальном уровне с начала года на фоне благоприятной оценки российского странового риска после повышения суверенного рейтинга, а также возобновления притока капитала в акции развивающихся рынков по мере сохранения высоких инфляционных ожиданий и прогнозов по ускорению темпов экономического роста, а также все еще привлекательного дифференциала доходности этого класса активов. До конца недели консолидированную финансовую отчетность могут представить Алроса, Уралкалий и Энел Россия, что позволит финализировать ожидания по выплатам, а советы директоров Интер РАО и НОВАТЭКа могут представить рекомендацию по дивидендам. Учитывая высокий уровень доходности по целому ряду бумаг, данный фактор окажет поддержку рынку в марте-апреле. Таким образом, в ближайшей перспективе мы не видим поводов для резкого усиления волатильности и ожиданием сохранения консолидационного движения индекса МосБиржи в рамках диапазона 2260-2370 пунктов. Илья Фролов
Взгляд на рынок
Индекс МосБиржи
В течение дня вероятным сценарием может стать сближение с отметкой 2300 пунктов, учитывая близость локального уровня сопротивления на отметке 2320, для пробоя которого пока недостаточно катализаторов.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Лента (ПОКУПАТЬ) в 2017 г. увеличила чистую прибыль на 18,4%, превзошла прогноз - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: В целом, Лента отчиталась неплохо за прошлый год, показав уверенный рост и сохранив высокую рентабельность. Тот факт, что по EBITDA результаты оказались чуть хуже, чем ожидалось рынком, не является существенным негативным фактором. Лента в течение года инвестировала в цены и промо-акции, что позволило улучшить условия от поставщиков и удержать клиентов. На фоне стабилизации темпов роста экономики в текущем году и оживления потребительской активности Лента может показать более высокие результаты.
Мосэнерго (ДЕРЖАТЬ) увеличило чистую прибыль по МСФО в 2017 г. почти вдвое, до 24,8 млрд руб. - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Увеличение выручки в основном связано с эффективной работой парогазовых энергоблоков, введенных в рамках договоров о предоставлении мощности (ДПМ). Увеличение EBITDA объясняется ростом цены реализации мощности по ДПМ, улучшением топливной эффективности основного оборудования, а также сдерживанием постоянных затрат. Чистый долг Мосэнерго на конец периода составил 2,961 млрд руб. против 32,9 млрд руб. по итогам 2016 года. Таким образом, компания снизила отношение чистого долга к EBITDA с 0,86 до 0,06. Мы позитивно оцениваем результаты Мосэнерго.
ФАС возбудила в отношении Вымпелкома (-) дело по внутрисетевому роумингу - НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Новость негативная, в том числе для Мегафона, бумаги которого вчера в течение дня падали более чем на 6%, по итогам дня снижение составило ок. 4%. В случае установления нарушения, возможна выдача предписания о перечислении в бюджет дохода, полученного в результате нарушения антимонопольного законодательства. Интересен тот факт, что ФАС уже возбуждала дело в отношении Мегафона о международном роуминге, но оно было отменено 6 марта в связи с отсутствием нарушений. Теперь же в случае с Вымпелкомом есть риски более тщательного расследования ситуации в Мегафоне.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter