Рубль – напряжение нарастает

USD/RUB TOM 56.81 (-0.12%) 17:13 мск
EUR/RUB TOM 70.26 (+0.19%) 17:13 мск
Бивалютная корзина 62.85 (+0.02%) 17:13 мск

Ключевые факторы
• (+) Выход в рамках ожиданий ИПЦ/CPI в США за февраль снизил опасения относительно ускорения инфляции в США и повышения ставки ФРС 4*25 б.п. в 2018 г.
• (+) Старт налогового периода в РФ 15.03 и увеличение предложения валюты со стороны экспортеров в ближайшие дни.
• (+) Ожидания дальнейшего смягчения ДКП ЦБР 23.03 (прогноз -25 б.п.), спрос на ОФЗ и рублевую ликвидность связанный с этим.
• (-) Усиление геополитических рисков 12.03. ЕС продлевает санкций против РФ на полгода, Лондон требует от Москвы объяснений по отравлению С.Скрипаля, а 140 демократов в Палате представителей Конгресса США призывают Д.Трампа ввести новые ограничения против РФ.
• (-) Нерезиденты могут занимать осторожную позицию накануне выборов в РФ 18.03 и возможной публикацией на этой неделе информации о новых антироссийских санкциях со стороны США.

Ухудшения отношений РФ и Запада и обострение геополитических рисков может быть одной из ключевых тем для российской валюты, объяснять рост USDRUB к 57 в начале недели и в итоге привести к тому, что из-за обострения санкционной истории стартующий на днях налоговой период в РФ не окажет рублю какой-либо существенной поддержки.

Напомню, что в понедельник ЕС продлила антироссийские санкции на полгода, Лондон потребовал объяснений от Москвы по делу об отравлении С.Скрипаля, а 140 демократов из Палаты представителей Конгресса США призвали Д.Трампа предпринять новые ограничений против РФ.

С другой стороны, учитывая то, как легко рубль в январе перенес публикацию «Кремлевского доклада» и оценки влияния санкций на ОФЗ, то о значительном росте USDRUB сейчас тоже речи не идет, хотя в поле зрения и приходится держать в рамках текущей недели уровень 57.50.

О каком-либо существенном ослаблении рубля актуально будет говорить, если Вашингтон все-таки решится в итоге, несмотря на январские заявления Минфина США, ввести ограничения на госдолг РФ, что могло бы претендовать на «черный лебедь» 2018 г и быть причиной возможного роста USDRUB выше 60.

Последнее слово по-прежнему за ценами на нефть, и здесь баланс рисков продолжает ухудшаться для рубля. Ежемесячный отчет по рынку нефти от Минэнерго США 12.03, в котором говорится об увеличении добычи нефти на крупнейших сланцевых месторождениях на 105k б/с в марте и 131k б/с в апреле, публикации о расколе в ОПЕК (Иран-С.Аравия), неопределенность со сроками IPO Saudi Aramco и ряд других факторов могут заметно повышать вероятность развития «медвежьего» сценария для Brent и риски снижения цен к/иже 60$ в 1п2018 г. Как ранее, сигналом к новому витку ослабления курса (58.50/USD) будет снижение Brent ниже уровня 64$, где также проходит 100-дневное среднее.

Публикация индекса потребительских во вторник в США за март (0.2% м/м и 2.2% г/г, предыдущее значение 0.5% м/м и 2.1% г/г) несколько разрядила обстановку, однако вряд ли это окажет существенную поддержку развивающимся валютам, так как уже после пятничной статистики по рынку труда США (Av.hourly earnings) опасения относительно ускорения инфляции и повышения ставки ФРС в 2018 г четыре раза на 25 б.п. начали ослабевать.

Потенциал укрепления рубля в паре USDRUB в 1п2018 г может быть ограничен поддержкой 55.50/56, потенциал ослабления сопротивлением 61.

Технический анализ
До заседания ФРС 21.03 торги в USDRUB могут преобладать в диапазоне 55.50/56-58.50.
Уровни сопротивления – 57, 58.50, 59 59.30/40, 60.80-61, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 56.50, 56, 55.60, 55, 54.

Рубль – напряжение нарастает

USDRUB (Daily).

Позиции (март)
Формально уровни 60-61 продолжают претендовать на рабочую цель в USDRUB в 1п2018. Рост курса доллара в марте может быть ограничен сопротивлением 58.50.

Учитывая отрицательные свопы по позициям на покупку в USDRUB, а также ограниченный потенциал ослабления рубля, эффективной может быть продажа покрытого мартовского мартовского (15.03) опциона колл со страйками 58000-58500.

Календарь
12-18.03 – Минфин США представит новый пакет санкций против РФ
13.03 – CPI в США.
14.03 – отчет по рынку нефти ОПЕК, розничные продажи в США.
15.03 – экспирация опционов и фьючерсов на USDRUB на Московской Бирже, отчет по рынку нефти МЭА.
18.03 – выборы президента РФ.
21.03 – заседание ФРС США (прогноз +25 б.п.)
23.03 – заседание ЦБ РФ (прогноз -25 б.п.)
Источник http://bcs-express.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=388620 обязательна
Условия использования материалов