Доллар упал по итогам заседания ФРС, но это может быть лишь краткосрочной реакцией, так как ФРС все больше настроена на ужесточение монетарной политики

Итак, евро-доллар встретил заседание ЕЦБ у нижней границы диапазона 1.22-1.2520, в районе отметки 1.2270. Довольно опасно для игроков, которые держали длинные позиции по паре. Но в этот раз попытки попробовать на прочность поддержку диапазона не последовало. Вернее, волатильность в обе стороны все-таки была показана, сначала евро-доллар поднялся до 1.2315, потом упал до 1.2250, и только потом пара пошла окончательно вверх, но получается, что от первоначального уровня 1.2270 максимальное снижение составляло лишь 20 пунктов. Это и не удивительно, ведь главный вывод, который извлек для себя рынок из публикации прогнозных материалов – ФРС все еще ожидает 3 повышения ставки в 2018 году. Так показала медиана “прогнозных точек” (см.). А то, что распределение голосов было 8 против 7, то есть на грани перехода к 4 повышениям ставок, рынок вроде бы не заметил. Так что, как мы и предполагали, рынок разочаровался в долларе, так как ФРС не дала достаточных оснований ожидать 4 повышений ставок в этом году. Однако более внимательный анализ результатов заседания говорит о том, что ФРС все больше настроена на ужесточение монетарной политики. Так, медианный прогноз по ставке на 2019 год по сравнению с декабрьскими оценками вырос с 2.688 до 2.875, на 2020 год с 3.0663 до 3.375, на долгосрочную перспективу с 2.750 до 2.875. Прогноз по ВВП на 2018 год был повышен с 2.5% до 2.7%, на 2019 год с 2.1% до 2.4%, на 2019 год неизменный 2.0%, долгосрочный неизменный 1.8%. Прогноз по уровню безработицы на 2018 год понижен с 3.9% до 3.8%, на 2019 год с 3.9% до 3.6%, на 2020 год с 4.0% до 3.6%, долгосрочный 4.6% до 4.5%. Прогнозы по инфляции, впрочем, практически не были повышены, на 2019 год стоят неизменные 1.9% как по общему, так и стержневому индексу, повышен прогноз на 2020 год по стержневому индексу с 2.0% до 2.1%.

В целом получаем, что прогнозы крайне оптимистичные – ставка будет повышаться сильнее, ВВП будет расти сильнее, безработица упадет, и даже инфляция немного вырастет. В этом свете сильный рост евро (утром в четверг евро достигал отметки 1.2385) выглядит даже несколько алогичным, но тут явно сработали стопы выше предыдущего максимума, от 19 марта, в районе 1.2355. Впрочем, позже днем евро-доллар упал до 1.2305. В итоге все, что мы видим на рынке в последние недели – это диапазонная игра, с хаотичными колебаниями размером в фигуру-полторы. Никакой логики в этих колебаниях нет, кроме той, что в некоторых случаях движение усиливается срабатыванием стоп-приказов.

Доллар упал по итогам заседания ФРС, но это может быть лишь краткосрочной реакцией, так как ФРС все больше настроена на ужесточение монетарной политики


Наше мнение: заседание ФРС не смогло задать для рынка четкое направление движения, поэтому рынок, вероятно, продолжит диапазонную торговлю, двигаясь в сторону зон накопления крупных стоп-приказов. Крупные стопы находятся как выше максимума от 8 марта на 1.2445, и снизу, под минимумом от 1 марта на 1.2155. Мы полагаем теперь, что порядок снятия стопов будет следующий: сначала снизу, потом сверху. То есть, сначала евро-доллар может упасть, скажем, до 1.2120, затем пойти в рост выше 1.2450. В принципе это возможно, если аппетиты к риску сначала слегка сдадут свои позиции, затем снова пойдут в рост. Но сильных драйверов для того, чтобы евро-доллар начал глобальное движение в одну из сторон и пошел, скажем, на 1.15, или, наоборот, на 1.30, пока не видно. Рынок в диапазоне и, видимо, в диапазоне останется по крайней мере еще несколько недель. В конечном же счете мы полагаем, что доллар все-таки пойдет в рост – отыгрывать ужесточение монетарной политики ФРС, но пока у рынка явно выработался иммунитет к этому фактору.

Источник http://onlinebroker.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=390495 обязательна
Условия использования материалов