РусГидро представила отчетность по МСФО за 12 месяцев 2017 г и провела конференц-звонок. НЕГАТИВНО.
Если сравнивать сопоставимые данные (т.е. с поправкои? на выбытие ЭСКБ в декабре 2016 г.), то выручка без учета субсидии? увеличилась на 1,2% г/г, операционные расходы выросли на 5,6%, EBITDA увеличилась на 3,7% (данные компании). Чистая прибыль сократилась на 41,3% до 22,5 млрд руб. Выработка компании достигла исторического максимума - 140 249 млн квт*ч.
Среди позитивных моментов выделим то, что долговая нагрузка на компанию сократилась, а чистыи? долг/EBITDA достиг уровня 1,1x. (с 1,3х). Кроме того, не была обесценена затопленная Загорская ГАЭС-2, восстановление которои? заморожено на неопределенное время.
Среди негативных моментов мы отмечаем то, что компания признала убыток от обесценения основных средств и дебиторскои? задолженности в совокупном размере около 30 млрд руб. Также на показатель прибыли компании начинает оказывать все большее влияние форвард с ВТБ – так, в 2017 г. он увеличил финансовые расходы компании на 14 млрд руб., что негативно отразилось на чистои? прибыли.
Основная новость, прозвучавшая на конференц-звонке – решения по дивидендам за 2017 г. нет, при определении их объема будет принят во внимание уровень денежного потока компании. Решение будет согласовано с правительством, и подход к выплате будет озвучен в мае 2018 г.
Мы считаем опубликованную отчетность компании слабои?, а неопределенность с дивидендами – негативным фактором.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Если сравнивать сопоставимые данные (т.е. с поправкои? на выбытие ЭСКБ в декабре 2016 г.), то выручка без учета субсидии? увеличилась на 1,2% г/г, операционные расходы выросли на 5,6%, EBITDA увеличилась на 3,7% (данные компании). Чистая прибыль сократилась на 41,3% до 22,5 млрд руб. Выработка компании достигла исторического максимума - 140 249 млн квт*ч.
Среди позитивных моментов выделим то, что долговая нагрузка на компанию сократилась, а чистыи? долг/EBITDA достиг уровня 1,1x. (с 1,3х). Кроме того, не была обесценена затопленная Загорская ГАЭС-2, восстановление которои? заморожено на неопределенное время.
Среди негативных моментов мы отмечаем то, что компания признала убыток от обесценения основных средств и дебиторскои? задолженности в совокупном размере около 30 млрд руб. Также на показатель прибыли компании начинает оказывать все большее влияние форвард с ВТБ – так, в 2017 г. он увеличил финансовые расходы компании на 14 млрд руб., что негативно отразилось на чистои? прибыли.
Основная новость, прозвучавшая на конференц-звонке – решения по дивидендам за 2017 г. нет, при определении их объема будет принят во внимание уровень денежного потока компании. Решение будет согласовано с правительством, и подход к выплате будет озвучен в мае 2018 г.
Мы считаем опубликованную отчетность компании слабои?, а неопределенность с дивидендами – негативным фактором.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter