ФСК ЕЭС нарастила прибыль на 6,3%. Инвесторы ждут ясности по дивидендам


«Федеральная сетевая компания» опубликовала отчетность за 2017 год по МСФО. Показатели оказались смешанные: сократились выручка, но рост показала чистая прибыль. Решающим фактором для покупки эксперты считают дивиденды.

Показатели
Выручка за прошедший год составила 242,2 млрд руб., сократившись на 5,2%. При этом выручка за услуги по передаче электроэнергии составила выросла 12,9% и составила 192,2 млрд руб.
Чистая прибыль увеличилась на 6,3% и составила 72,65 млрд руб. При этом скорректированный показатель прибыль вырос на 35,8% и составил 64,5 млрд руб.
Скорректированный показатель EBITDA вырос на 8,3% и составил 126,4 млрд руб.
Кроме того, компания снизила по сравнению с 2016 годом операционные расходы на 1,5%, до 133,6 млрд руб.

Комментарии и прогнозы

Председатель ФСК ЕЭС Андрей Муров назвал результаты компании одними из лучших в отрасли. Он отметил рост прибыли и сокращение операционных расходов. Это, по его словам, в совокупности с рекордно низкой долговой нагрузкой (2,0x EBITDA) позволяет компании работать над развитием сети, внедрением новых технологий и увеличением надежности электроснабжения.

Отчетность компании практически не отразилась на настроении инвесторов, и пока спекулятивный спрос на бумаги ФСК минимальный, отмечает аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов. По его мнению, единственным драйвером для котировок будут дивиденды, закрытие реестров по которым состоится в июле. «В целом сектор электроэнергетики выглядит хуже рынка, и возможно ускорение его снижения в ближайшие месяцы», - считает эксперт.

Отчетность можно считать в целом нейтральной, говорит эксперт-аналитик «Финама» Алексей Калачев. При этом по итогам года, учитывая полученную прибыль, компания может выплатить хорошие дивиденды. Доходность по акциям ФСК ЕЭС может составить 10%, считает эксперт, и это будет удерживать котировки от снижения. «В среднесрочной перспективе мы позитивно смотрим на динамику акций ФСК ЕЭС, ожидая их роста на 15-20% до конца года», - отмечает Калачев.

ФСК продолжает оставаться одной из самых эффективных компаний в энергетике: рентабельность EBITDA составляет 52%, а прибыли – 26%, напоминает начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. При этом высокая эффективность компании является сдерживающим фактором для повышения тарифов. «Я ожидаю, что в 2018 году выручка будет в диапазоне 255-260 млрд руб., EBITDA около 129 млрд, а прибыль в диапазоне 75-80 млрд руб.», - прогнозирует эксперт. Вместе с тем, дивидендная политика пока остается неопределенной, как и, в некоторой степени, инвестиционная программа. Есть вероятность того, что свободные денежные средства будут потрачены не на дивиденды или досрочное погашение долга, а на увеличение капзатрат, что будет негативно воспринято инвесторами. Поэтому специалист рекомендует дождаться прояснения данного вопроса от менеджмента. «Дивиденд за прошлый год (с учетом ранее выплаченных промежуточных дивидендов за I квартал 2017 года) может составить около 0,0141 руб., если компания направит 25% прибыли акционерам. Это соответствует доходности около 8%, что выгодно для покупки в краткосрочном плане. Акции ФСК, на мой взгляд, стоит включить в портфель в качестве долгосрочных защитных идей», - резюмирует эксперт.
Источник: http://quote.rbc.ru/

Финансовая свобода через исламский блокчейн: Caizcoin
Пресс-релиз
Токен STC проводит ICO - присоединяйтесь к экосистеме монеты для студентов
Пресс-релиз

Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=390994 обязательна Условия использования материалов