Отчетность в целом слабая. Выручка просела на 7%. Операционная прибыль выросла всего на 2%. С выплатой дивидендов за 2017 год компания определится до конца мая, но эксперты не ждут щедрых доходностей.
Российский энергетический холдинг «РусГидро» отчитался о финансовых результатах в 2017 году по международным и российским стандартам отчетности. Чистая прибыль просела по обоим стандартам.
По МСФО прибыль, относящаяся к акционерам, сократилась на 40,3%, до 24 млрд руб. Снижение обусловлено эффектом разовых статей и роста финансовых расходов из-за переоценки форварда на акции компании, заключенного ранее с банком ВТБ. Выручка уменьшилась на 7%, до 348,1 млрд руб. из-за выхода сбытовои? компании ЭСКБ из холдинга (продана «Интер РАО»). Показатель EBITDA увеличился на 3,7%, до 104 млрд руб.
По РСБУ прибыль снизилась на 13,7%, до 36,2 млрд руб. Выручка при этом увеличилась на 25,8%, до 144,7 млрд руб. Показатель EBITDA вырос на 5%, до 77,6 млрд руб.
Игроки на негативе
Отчетность в целом не принесла сюрпризов аналитикам инвестиционных компаний. Так, аналитики компании «Велес Капитал» ожидали падения прибыли и выручки (по указанным выше причинам). С их точки зрения, ввод Якутскои? ГРЭС-2 в конце прошлого года не сможет компенсировать потерь в выручке.
Обеспокоенность вызывает и ситуация вокруг затопленной Загорской ГАЭС-2, реконструкция которой сейчас заморожена. «РусГидро» признала убыток от списания поврежденного оборудования и недостроенных объектов на затопленной Загорской ГАЭС-2, а также расходы на проведение восстановительных работ на сумму 902 млн руб. (в составе операционных расходов). На дату подписания данной консолидированной финансовой отчетности руководство «РусГидро» не может дать точную оценку величины будущих расходов, связанных с ликвидацией последствий аварии, но величина таких расходов «может быть существенна для группы». В целом операционные расходы сократились всего на 3,8% — это очень мало, замечает аналитик инвесткомпании «Финам» Алексей Калачев. Операционная прибыль при этом выросла всего на 1,9%.
По его словам, сейчас акции «РусГидро» торгуются немного дороже аналогов, что было оправдано ожиданием хорошей дивидендной доходности. В рамках дивидендной политики компания распределяет на дивиденды не менее 50% чистой прибыли по МСФО, но в предыдущие два года компания выплачивала около 50% прибыли. Падение чистой прибыли в 2017 году снижает ожидания хорошей доходности, если компания не пересмотрит дивидендную политику: «РусГидро» обещала до конца мая рассмотреть вопрос о расчете дивидендов исходя не только из прибыли, но и из свободного денежного потока. Ранее «Финам» прогнозировал рост акций на 15-20% к текущим ценам на горизонте одного года, но после выхода отчетности пересмотрит прогноз, вероятно, в сторону понижения.
По оценкам Калачева, если компания сохранит дивиденды на уровне 50% от чистой прибыли по МСФО, дивиденды могут составить около 3 копеек на акцию против ожидаемых 5-6 копеек, а дивидендная доходность сократится с прогнозируемых ранее 7,5% до 4%.
Участники финансового рынка отреагировали на отчетности продажей бумаг компании. С момента публикации отчетности по РСБУ обыкновенные акции подешевели к 14:50 мск на 1,4%, к закрытию предыдущего торгового дня — на 0,8%.
http://quote.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Российский энергетический холдинг «РусГидро» отчитался о финансовых результатах в 2017 году по международным и российским стандартам отчетности. Чистая прибыль просела по обоим стандартам.
По МСФО прибыль, относящаяся к акционерам, сократилась на 40,3%, до 24 млрд руб. Снижение обусловлено эффектом разовых статей и роста финансовых расходов из-за переоценки форварда на акции компании, заключенного ранее с банком ВТБ. Выручка уменьшилась на 7%, до 348,1 млрд руб. из-за выхода сбытовои? компании ЭСКБ из холдинга (продана «Интер РАО»). Показатель EBITDA увеличился на 3,7%, до 104 млрд руб.
По РСБУ прибыль снизилась на 13,7%, до 36,2 млрд руб. Выручка при этом увеличилась на 25,8%, до 144,7 млрд руб. Показатель EBITDA вырос на 5%, до 77,6 млрд руб.
Игроки на негативе
Отчетность в целом не принесла сюрпризов аналитикам инвестиционных компаний. Так, аналитики компании «Велес Капитал» ожидали падения прибыли и выручки (по указанным выше причинам). С их точки зрения, ввод Якутскои? ГРЭС-2 в конце прошлого года не сможет компенсировать потерь в выручке.
Обеспокоенность вызывает и ситуация вокруг затопленной Загорской ГАЭС-2, реконструкция которой сейчас заморожена. «РусГидро» признала убыток от списания поврежденного оборудования и недостроенных объектов на затопленной Загорской ГАЭС-2, а также расходы на проведение восстановительных работ на сумму 902 млн руб. (в составе операционных расходов). На дату подписания данной консолидированной финансовой отчетности руководство «РусГидро» не может дать точную оценку величины будущих расходов, связанных с ликвидацией последствий аварии, но величина таких расходов «может быть существенна для группы». В целом операционные расходы сократились всего на 3,8% — это очень мало, замечает аналитик инвесткомпании «Финам» Алексей Калачев. Операционная прибыль при этом выросла всего на 1,9%.
По его словам, сейчас акции «РусГидро» торгуются немного дороже аналогов, что было оправдано ожиданием хорошей дивидендной доходности. В рамках дивидендной политики компания распределяет на дивиденды не менее 50% чистой прибыли по МСФО, но в предыдущие два года компания выплачивала около 50% прибыли. Падение чистой прибыли в 2017 году снижает ожидания хорошей доходности, если компания не пересмотрит дивидендную политику: «РусГидро» обещала до конца мая рассмотреть вопрос о расчете дивидендов исходя не только из прибыли, но и из свободного денежного потока. Ранее «Финам» прогнозировал рост акций на 15-20% к текущим ценам на горизонте одного года, но после выхода отчетности пересмотрит прогноз, вероятно, в сторону понижения.
По оценкам Калачева, если компания сохранит дивиденды на уровне 50% от чистой прибыли по МСФО, дивиденды могут составить около 3 копеек на акцию против ожидаемых 5-6 копеек, а дивидендная доходность сократится с прогнозируемых ранее 7,5% до 4%.
Участники финансового рынка отреагировали на отчетности продажей бумаг компании. С момента публикации отчетности по РСБУ обыкновенные акции подешевели к 14:50 мск на 1,4%, к закрытию предыдущего торгового дня — на 0,8%.
http://quote.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter