Страх отступает

Крепнущая уверенность в том, что торговые войны не начнутся, а также сильные квартальные отчеты обеспечили драйверами роста индекс S&P500. «Индекс страха» VIX на минимумах с середины марта

Страх отступает


Фондовый рынок США: отчеты расставят точки на i

Очень важный период начался 13 апреля: стартовал второй в этом году сезон квартальных отчетов. В течение ближайших недель мы все узнаем объективную оценку текущего положения дел в крупных американских корпорациях. Также станут известны планы и прогнозы менеджмента на следующие три месяца. Результаты первых отчитавшихся компаний подтверждают положительные прогнозы. Большинство показателей лучше ожиданий: рост прибыли и выручки превышает темпы, достигнутые по итогам 4-го квартала 2017-го. Ждем, что и последующие отчеты компаний будут позитивными. Это обеспечит рынок мощным положительным драйвером.

Вообще, динамика рынка в ближайшие недели будет важна для определения долгосрочного тренда. В этом году мы уже видели чрезмерно эмоциональные распродажи, что говорит о готовности инвесторов фиксировать прибыль. Подтверждением текущего глобального тренда станет рост на фоне положительной отчетности. Думаю, что к концу мая индекс S&P500 прибавит более 5% и приблизится к уровню 2850 пунктов. Для этого сейчас есть все предпосылки. Основная же неопределенность по-прежнему заключается в том, насколько радикальными окажутся действия Дональда Трампа.

Позитивной динамикой последних дней фондовые площадки обязаны не только отчетам, но и снижению напряженности между США и Китаем. Шаг навстречу сделали именно из Поднебесной — Трамп пока реагирует отсутствием резких комментариев. Американский президент, думаю, может быть удовлетворен достигнутым результатом, это то, что он может записать себе в актив. Весьма вероятно, что тон его заявлений по Китаю будет смягчен и в ближайшем будущем состоятся конструктивные переговоры.

Сейчас подходящий момент для увеличения длинных позиций: коррекция завершается, но многие компании пока недалеко ушли от недавних минимумов. Причем интересные инвестиционные идеи есть среди компаний разных секторов, что говорит о восстановлении всего рынка. Например, у акций CME Group, Facebook, Twitter и Wal-Mart есть хорошие шансы обогнать индекс S&P500 по темпам роста в ближайшие недели.

Ожидаем
• Роста индекса S&P500 выше уровня 2800 пунктов

Важные новости

Речь Си Цзиньпина 10 апреля была позитивно встречена инвесторами, поскольку китайский лидер решил отказаться от конфронтации с США, заявив, что диалог – это способ разрешения всех споров. Си пообещал снизить пошлины на автомобили и сделать китайскую экономику открытой. Рынки уверены в конструктивном урегулировании торговых споров между крупными экономическими державами, с того дня S&P500 прибавил более 3,5%.

Сезон отчетов начался позитивно, на 19 апреля свои результаты опубликовали около 60 компаний из S&P500, большинство отчитались лучше ожиданий. Совокупная прибыль растет более чем на 10%, а выручка прибавляет существенные 25%. Банки, несмотря на позитивную отчетность, пока что растут не так хорошо, как рынок в целом. Между тем сильный отчет Netflix придал позитивный импульс всем топовым технологическим компаниям группы FAANG.

В опубликованной 18 апреля «Бежевой книге» сообщается, что экономическая деятельность в марте и в начале апреля по-прежнему развивалась темпами от «скромных до умеренных», как и ранее в этом году. Респонденты 9 из 12 региональных банков выразили опасения по поводу торговых тарифов. Владельцы бизнеса были расстроены повышением цен на металлы в связи с решением администрации Трампа поднять пошлины на импорт стали и алюминия. Также тревогу вызывают перспективы установления ввозных тарифов на китайские игрушки, сельхозпродукцию и транспорт. Однако никаких признаков пересмотра планов ФРС в отношении проводимой денежно-кредитной политики в отчете нет. Ожидается, что ВВП в 1-м квартале вырастет на 1,6% год к году, что значительно ниже уровня 2,7%, который ФРС ожидает по итогам всего 2018 года. Индекс S&P500 сохранил растущий тренд последних дней.

Запасы нефти в США с 9 по 13 апреля, по данным Минэнерго, сократились на 1,1 млн баррелей, притом что ожидалось их повышение на 0,625 млн баррелей. 12 апреля ОПЕК заявила, что производство сырой нефти картелем в прошлом месяце упало на фоне соблюдения соглашения об ограничении добычи. Это в совокупности с ростом мирового потребления нефти вызвало повышение котировок Brent более чем на 8% с начала года.

Российский рынок: провал с последующим восстановлением

Главной темой последних двух недель стали санкции и очередной виток напряженности в отношениях между Россией и Западом. Попадание ряда крупных российских компаний в черные списки США стало ударом для рынка. При этом обвал пережили не только компании, на которые распространили санкции: продажи шли по широкому спектру акций. Дело в том, что инвесторы пересмотрели риски вложений в российские компании, учитывая, что новые ограничения могут коснуться любой из них. В результате существенные потери понес Сбербанк, который очень любят иностранцы, хотя самого его в новом списке санкций не было. При этом реакция игроков на ограничительные меры со стороны США была скорее эмоциональной и ориентированной на возможность дальнейшего их ужесточения, включая запрет на операции с российским госдолгом. Между тем от последнего пакета санкций большинство компаний не пострадает, а их фундаментальные показатели от этого не ухудшатся. И все же инвесторы предпочли сокращать риски по российским эмитентам. В результате в моменте индекс Мосбиржи отступал ниже 2100 пунктов.

Так или иначе, после обвала 9 апреля началось восстановление. Хотя высокая волатильность на фондовых площадках сохранялась, покупки преобладали. Этому, в частности, способствовала и ситуация на зарубежных биржах. Позитивным фактором выступила динамика рынка энергоносителей: нефть марки Brent вышла на новые максимумы с ноября 2014 года, поднявшись в район $74. Это не могло не поддержать наши акции. Также положительно было воспринято снижение рисков введения новых санкций. В результате к 19 апреля индекс Мосбиржи поднялся выше 2250 пунктов, отыграв большую часть потерь.

Больше всего пострадал российский рубль. Новый пакет санкций и опасения по поводу введения ограничений на покупку российского госдолга, а также облигаций некоторых отечественных банков привели к тому, что часть иностранных игроков начала закрывать позиции как в акциях, так и в облигациях, сворачивая операции carry trade. Это стало сильным ударом по национальной валюте и привело к взлету доллара в район 65 руб. Негативное влияние на рубль запрета на некоторые операции с долговыми обязательствами России было бы неизбежно, так что тревоги по этому поводу вполне обоснованны. К концу марта объем вложений иностранных инвесторов в ОФЗ превышал 2,3 трлн руб. Объем таких бумаг на руках у американских инвесторов, которым точно придется исполнять закон об ограничении вложений в российские облигации в случае его принятия, может составлять более 1 трлн руб. При этом сдержать ослабление российской валюты не смог и рост цен на нефть, проходивший на фоне усиления напряженности на Ближнем Востоке. Однако, после возвращения американской валюты на максимумы с ноября 2016 года рубль смог начать отыгрывать свои потери. Этому способствовали высокие цены на нефть и ослабление опасений из-за введения новых санкций. В результате доллар отступил в район 61 руб.

Новости рынков и компаний

Moody’s подтверждает устойчивость российской экономики к санкциям. Сильная внешнеэкономическая позиция и финансовая система России помогут защитить экономику страны от воздействия новых американских санкций. Об этом говорится в отчете международного рейтингового агентства Moody’s Investors Service. Но некоторые компании могут пострадать от введения ограничительных мер, например, РУСАЛ. Аналитики агентства полагают, что санкции могут оказать негативное влияние на кредитоспособность алюминиевой компании и ряда других российских эмитентов. Кроме того, сохраняется неопределенность относительно возможности введения дополнительных санкций в будущем, которые могут негативно повлиять на кредитоспособность других российских компаний и банков.

Выручка Ленты в 1-м квартале выросла на 19,9% — до 93,4 млрд руб. Сопоставимые продажи (LFL) увеличились на 6,1% год к году. Сопоставимый трафик повысился на 0,6% при одновременном росте LFL среднего чека на 5,5%. Общий трафик покупателей Ленты с января по март вырос на 19,6%, в том числе на 15,8% в гипермаркетах и на 55,1% в супермаркетах. За отчетный период были открыты один новый гипермаркет и девять супермаркетов. Общее число магазинов Ленты по состоянию на 31 марта составило 338, из них 232 гипермаркета и 106 супермаркетов.

SWIFT не будет отключать Россию от межбанковской системы передачи информации и совершения платежей, заявил генеральный директор SWIFT Готфрид Лейббрандт в ходе Девятого бизнес-форума SWIFT в Москве. Этот форум был посвящен кибербезопасности, противодействию финансовой преступности, все более широкому внедрению стандарта ISO 200022 и эволюции платежных систем. Были затронуты и основные моменты сотрудничества между SWIFT и российским финансовым сообществом за последний год.

Ожидаем

На наш взгляд, в ближайшие недели российский фондовый рынок продолжит восходящую динамику. Заявления о том, что новых санкций США пока не планируют, а также позитивный внешний фон позволят индексу Мосбиржи подняться выше 2300 пунктов. Рубль тоже продолжит отыгрывать потери. Высокие цены на нефть, в том числе и рублевые, которые на сегодня превышают 4400 руб. за баррель Brent, будут толкать российскую валюту вверх. Дополнительную поддержку в конце месяца рублю окажут налоговые выплаты, в преддверии которых экспортеры будут продавать валютную выручку для создания рублевых резервов. Однако даже окончание периода налоговых выплат не станет препятствием для дальнейшего укрепления национальной валюты, поддерживаемой фундаментальными факторами и снижением рисков введения ограничения на вложения иностранных инвесторов в российский госдолг.

Наша стратегия

В сложившихся обстоятельствах мы сохраняем позитивный взгляд на динамику российских акций на горизонте двух месяцев. Высокие цены на нефть и позитивная динамика внешних фондовых площадок, а также неоцененность российских акций будут способствовать активизации покупок. Рекомендуем для среднесрочных инвестиций акции Аэрофлота, Роснефти, ВТБ, ЛУКОЙЛа, Алросы

Наиболее важные новости по компаниям в поле зрения наших аналитиков

16 апреля Netflix Inc. (NASDAQ: NFLX) сообщила о получении в 1-м квартале прибыли в размере $290,1 млн (64 цента на акцию) по сравнению с $178,2 млн (40 центов на акцию) годом ранее.

Выручка за отчетный период выросла с $2,64 млрд до $3,7 млрд. Ожидался показатель прибыли на уровне 63 центов на акцию при выручке в $3,69 млрд. За отчетный период у Netflix появилось 7,4 млн новых абонентов при прогнозе 6,6 млн. Во 2-м квартале компания планирует увеличить абонентскую базу на 6,2 млн, а рыночный консенсус предполагает ее рост на 5,6 млн. Сильная отчетность позволила котировкам компании подняться на 9%, обновив абсолютные максимумы.

12 апреля стало известно, что Wal-Mart Inc. (WMT), скорее всего, достигнет договоренности о покупке контрольного пакета акций индийского онлайн-ритейлера Flipkart к концу июня. Это может стать крупнейшим приобретением американского розничного гиганта в сфере онлайн-розницы. За неделю до этого агентство Reuters сообщило, что Wal-Mart завершила исследование и оценку бизнеса Flipkart и сделала предложение о покупке 51% или более индийской компании за $10-12 млрд.

Данная сделка должна помочь компании более успешно конкурировать с Amazon.

Поставки самолетов Boeing Co (BA) выросли в 1-м квартале примерно на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Крупнейший мировой авиастроитель, в частности, воспользовался усилившимся спросом на свои модели 737 с одним проходом. Boeing поставил 184 коммерческих самолета за квартал, закончившийся в марте, говорится в сообщении компании от 10 апреля.

В течение 1-го квартала Boeing забронировал 221 чистый новый заказ на свои лайнеры, что значительно опережает результат главного конкурента корпорации Airbus SE, которой заказали лишь 45 самолетов за тот же период.

По итогам слушаний в Конгрессе 10 и 11 апреля с участием Марка Цукерберга по поводу незаконного использования Facebook личных данных, стало очевидно, что для членов Конгресса не вполне ясна бизнес-модель соцсети. Кроме того, механизм сбора данных и их обработки понимаются властями совершено по- разному, а иногда эти представления очень далеки от реальности. Тем не менее главе Facebook удалось успешно ответить на вопросы конгрессменов, что привело к росту акций компании на 5% за два дня. Поскольку риторика второго заседания стала немного жестче, стоит ожидать принятия регуляторных мер по отношению ко всем технологическим компаниям, которые хранят персональные данные пользователей.

Однако маловероятно, что контроль над сектором будет ужесточен в текущем году. Ждем, что первый соответствующий законопроект появится в 2019-м и будет достаточно мягким, поскольку Конгресс не имеет большого опыта регулирования технологического сектора. Также считаем, что вероятность введения отдельных регуляторных правил по отношению к Facebook низка, поэтому финансовая стабильность компании не пострадает.

10 апреля Apple (AAPL) объявила, что ее объекты на 100% снабжаются зеленой энергией. Этот факт отражает приверженность компании борьбе с изменением климата и созданию более здоровой окружающей среды. В прошлом году показатель был близок к 96% и вот сейчас достиг 100%, говорится в сообщении компании.

Apple заявила, что на возобновляемой энергии работают ее розничные магазины, офисы, центры обработки данных и совместные объекты в 43 странах, включая США, Великобританию, Китай и Индию.

Компания также объявила о том, что еще девять ее партнеров по производству взяли на себя обязательство создавать продукцию Apple исключительно с использованием зеленой энергии, в результате чего общее число таких поставщиков достигнет 23.

Alcoa: санкции и импортные пошлины расчищают дорогу американским алюминиевым компаниям

Тикер: Alcoa
Текущая цена: $56,88
Целевая цена: $72,96
Прибыльность: 28%

Основанная в 1888 году компания Alcoa — один из мировых лидеров по производству алюминия, а также по добыче бокситов и глинозема, которые используются для производства этого металла. В 2016-м бизнес разделился на две компании — Arconic, которая занимается выпуском изделий из алюминия, и Alcoa, специализирующуюся на добыче сырья и производстве металла. Компания работает по всему миру. Ее самые крупные месторождения находятся в Австралии, Бразилии и США. При этом 46% выручки компания получает на родном для себя американском рынке.

В 2016 году на фоне разделения корпорации по двум направлениям бизнеса ее продажи упали на 16%, однако негативный тренд в выручке сформировался еще в 2012 году и достиг критической точки в 2014-м. Тогда выручка упала на 43%, потому что компания продала более пяти активов по всему миру. Рост доходов удалось восстановить в прошлом году, когда цены на алюминий поднялись на 33%. С начала текущего года цены на алюминий выросли уже на 6,6%, до $2405 за тонну.

Однако это еще не предел для цены на металл. Она может продолжить рост в результате введения США санкций против Rusal — одного крупнейших игроков с долей на мировом рынке в 6%. В результате потребители нуждаются в поставках алюминия на $9 млрд и Alcoa, как один из лидеров отрасли, обязательно получит определенную долю перекраиваемого рынка. В ближайшие два года санкции против России не отменят, поэтому мы ожидаем перетока западных клиентов Rusal к его конкурентам. С марта текущего года США установили ввозные пошлины на алюминий в размере 10% для всех импортеров, что улучшает условия для американских производителей. Alcoa воспользуется ростом цены и возможностями, которые предоставляют ей санкции в отношении Rusal и импортные тарифы. В результате Alcoa нарастит выручку до $14,5 млрд. Долговые обязательства в объеме 1,4 млрд не критичны для компании, поскольку объем свободных денежных средств, равный 1,35 млрд, практически полностью их покрывает. Alcoa в состоянии выкупить активы Rusal в Южной Америке, которые российская компания будет готова продать с дисконтом около 30%. У Alcoa уже есть активы в Южной Америке, что избавляет компанию от повышения операционных издержек.

Финансовые результаты компании зависят от динамики цен на алюминий. Реструктуризация пошла Alcoa на пользу, и после нескольких лет падения выручки ее рост восстановился. От производства алюминия компания получает 69,8% своих доходов. В 2017-м благодаря повышению цен на алюминий на 33% компания увеличила выручку на 25%, до $11,65 млрд. Также улучшились показатели прибыльности: валовая маржа выросла с 15% до 22%. Благоприятная конъюнктура привела к повышению ликвидности. Коэффициент срочной ликвидности вырос до 1,3. Соотношение между долгом и капиталом составляет 17,12 при среднем по индустрии в 33,12, что говорит о высокой кредитоспособности. По P/E компания оценивается в 16,78 при среднем по конкурентам 24, что говорит об отсутствии перекупленности.

Основные риски для бизнеса Alcoa — это цикличность и волатильность зависящих от многих экономических факторов цен на промышленные металлы, в частности на алюминий. Ухудшение состояния мировой экономики или отдельных стран — крупных потребителей алюминия, в первую очередь Китая и Индии, могут ослабить спрос на алюминий и снизить цены на него. Однако мировая экономика в текущем и будущем году по прогнозам должна вырасти на 3,9%, что позволяет оценивать риски для металлургии как умеренные. Дополнительной проблемой может стать неспособность компании снизить текущие расходы для увеличения свободного денежного потока. Однако до сих пор Alcoa справлялась с этой задачей, поэтому мы считаем, что этот тренд продолжится до конца 2019 года. К долгосрочным драйверам роста цен на алюминий мы относим его широкое применение в автомобильной промышленности и энергетике.

Стратегия активная
Обзор портфеля доверительного управления на 20.04.2018

Геополитическое напряжение ослабло после показательных ударов западной коалиции по Сирии и появления планов по денуклеаризации Северной Кореи. Сезон отчетов продолжается и придает рынкам позитивный импульс. Пока отчиталось меньше сотни из полутысячи компаний индекса S&P500. Их прибыль превзошла ожидания инвесторов в среднем на 6%, а выручка — на 2%. Впереди публикация результатов энергетических и технологических компаний. С учетом роста цен на нефть и повышения ее добычи в США мы ожидаем сильных отчетов от энергетиков и рассчитываем, что они окажут поддержку фондовым индексам.

23 апреля свои квартальные показатели представит Google, 25 апреля — Facebook, 26-го — Microsoft. Отчеты этих компаний должны продемонстрировать рост выручки. Стоит внимательно отнестись к прогнозам менеджмента: они могут быть скорректированы вниз в свете обсуждений, связанных с регулированием отрасли. 27 апреля выйдет отчет Exxon Mobil, в нем могут отразиться оптимистичные перспективы энергетической отрасли США на фоне роста цен на нефть.




Озвученные тренды

Сезон отчетов остается основной фундаментальной причиной для роста индексов. Мы ожидаем, что S&P500 закрепится в плюсе с начала года и в ближайшие две недели будет торговаться выше 2700 пунктов

Стратегия дивидендная
Дивидендный портфель



Последние изменения

1. Крупнейшая в мире авиакомпания American Airlines анонсировала покупку 47 новых Boeing-747 у производителя и отменила заказ на самолеты Airbus. Сделка оценивается в $12 млрд.

2. AT&T планирует провести spin-off компании Vrio — своего телевизионного бизнеса в Латинской Америке. IPO этой компании позволит AT&T привлечь порядка $650 млн. AT&T несколько месяцев пыталась найти покупателя для этого бизнеса, но в итоге выбрала вариант размещения на NYSE.

3. Wells Fargo отчитался о результатах 1-го квартала лучше ожиданий. Однако банку может грозить штраф в размере около $1 млрд после окончания расследования в отношении недобросовестных практик продаж финансовых инструментов. В этой связи финансовые результаты за квартал могут быть скорректированы.

Озвученные тренды

Опасения по поводу торговых войн ослабли: инвесторы расценили взаимные угрозы США и Китая как подготовку к переговорам. Давление на технологический сектор также уменьшилось после снижения оценок негативного эффекта от возможного регулирования. Сезон отчетности за 1-й квартал стартовал, компании превосходят ожидания по темпам роста выручки благодаря налоговой реформе, что, вероятно, продолжит служить позитивным драйвером для фондовых индексов.

Обзор венчурных инвестиций
Новости компаний, акции которых еще не обращаются на биржах

Стартап из Нью-Йорка по организации кэмпинга. Проект основан в 2015 году бывшим инвестбанкиром с Уолл-стрит. Tentrr создает онлайн-сеть площадок для размещения палаток на природе с возможностью их бронирования. Своего рода маркетплейс для кэмпинга объединяет на своей платформе владельцев участков, пригодных для активного отдыха на природе, и любителей такого отдыха. Благодаря сервису Tentrr организация кэмпинга значительно упрощается. Клиенты могут забронировать уже установленную палатку на выбранном месте со всеми необходимыми для кэмпинга вещами вплоть до чистого постельного белья. В последнем на данный момент раунде инвестиций компания привлекла $8 млн, которые собирается потратить на расширение присутствия на западном побережье США.

Checkr
Компания из Калифорнии, которая занимается автоматизацией различных фоновых проверок сотрудников. Checkr позволяет проверить такие сведения, как водительская история, взаимоотношения с правоохранительными органами, предыдущие места работы. Автоматизированный подход позволяет сократить время, которое компании тратят на этот процесс, что особенно актуально для новых компаний, которым нужно набрать большой штат сотрудников. Сервисы по аренде автомобилей вроде Lyft, которым приходится часто нанимать новых работников, уже присутствуют среди клиентов Checkr. На сегодня компания проводит более 1 млн проверок в месяц у 10 000 клиентов. Бизнес-модель подразумевает оплату за совершенные проверки, но компания подумывает о переходе на модель подписки, как более устойчивую. В апреле компания привлекла $100 млн инвестиций, что позволило увеличить общий объем привлеченных средств до $150 млн.

Meilishuo
Китайская компания, которая предоставляет платформу для фэшн-ритейла. В 2016-м она объединилась с другим подобным сервисом Moguje. На тот момент продажи компании составляли $3 млрд, и она оценивалась в эту же сумму. Meilishuo занимает лидирующие позиции в нише фэшн-ритейла в Китае, предоставляя площадку для популярных брендов одежды и косметики. В этом сегменте Meilishuo успешно конкурирует с Alibaba. Текущая оценка компании составляет $4 млрд. Компания существует с 2009 года и за это время привлекла $40 млн. Ее главным инвестором является холдинг Tencent, который приобрел основную долю в 2016-м. По слухам китайский единорог в этом году планирует выход на IPO в США и уже обсуждает эту возможность с инвестбанками.

Travelperk
Стартап, который базируется в Барселоне, ставит своей целью облегчить процесс командировок и бизнес-поездок. Компания была основана в 2015 году выходцами из Booking.com и работает пока преимущественно в Европе. Сервисы Travelperk позволяют объединить поиск и бронирование авиабилетов и отелей, дают возможность выстраивать маршруты, получать мгновенные счет- фактуры, в автоматическом режиме фиксировать все запросы при планировании поездок и участвовать в программах лояльности, автоматизировать свою политику в отношении поездок, получать доступ к своим данным о поездках и круглосуточную многоязычную поддержку. Компания предлагает бесплатную версию, а также премиум-серсис с расширенным функционалом по подписке. Потенциальный глобальный рынок бизнес-поездок оценивается в $1,23 трлн, что открывает большие перспективы перед новым сервисом. Travelperk привлекла почти $30 млн инвестиций, из которых $21,5 млн ? в последнем раунде, состоявшемся в апреле 2018-го.

IPO Inspire Medical Systems: здоровый сон и финансовый доход

Inspire Medical Systems – первая и единственная система нейростимуляции для лечения синдрома апноэ, одобренная FDA. Лечение по методике компании прошли более 2500 пациентов из США и Европы

О компании

Inspire Medical Systems – медицинская компания, занимающаяся разработкой и коммерциализацией малоинвазивных методов лечения для пациентов с синдромом апноэ (прекращение легочной вентиляции во время сна более чем на 10 секунд).

Компания предлагает лечение с помощью системы Inspire — технологии нейростимуляции, которая обеспечивает безопасное и эффективное лечение от синдрома апноэ сна. В основном клиентами компании являются пациенты со средней и тяжелой степенью этого синдрома.

Inspire появилась в 2007 году, собрав значительный интеллектуальный портфель. Этот актив был выделен из компании Medtronic (тикер: MDT), акции которой торгуются на NYSE с 1973 года. Начинались операции с ними с уровня $0,31, а на текущий момент цена одной акции компании составляет $79,84.

Рынок устройств для лечения синдрома апноэ в 2016 году оценивался в $4,1 млрд, а к 2021-му его капитализация должна достичь $6,7 млрд. Драйверами роста этого бизнеса будет увеличение средней продолжительности жизни в мире и количества пациентов с соответствующим диагнозом.

Финансовые показатели

Выручка компании последние два года росла очень быстрыми темпами. В 2016 году она поднялась на 105%, в 2017-м увеличилась на 74% — до $16 млн и $29 млн соответственно. Убыток компании за последние три года значительно сократился. Если в 2015 году он составлял $21 млн, то в 2016-м опустился до $19 млн, а в 2017- м — до $18 млн. Показатели маржи чистой прибыли за эти три года повысились с -266% до -61%.

Резюме

IPO Inspire Medical Systems состоится на бирже NYSE под тикером INSP. Объем размещения составит $86,3 млн. Андеррайтерами размещения будут Merrill Lynch и Goldman Sachs. Привлеченные средства компания намерена использовать для увеличения штата специалистов по продажам и для финансирования разработки продуктов.

Сектора в сравнении с рынком

В фокусе банковский сектор:

отставание — возможность или опасность?

Как читать график?

Цвета стрелок на графике ниже наглядно показывают растущие (improving/зеленые), опережающие рынок (leading&weakening/ желтые) и отстающие (lagging, красные) ETF. Находящиеся в правой половине (Leading&Weakening) ETF торгуются лучше рынка (их динамика относительно SPY показана по горизонтальной оси Х) и в зависимости от ускорения или замедления темпов опережения индекса располагаются либо выше оси Х (leading — растущие лучше рынка и увеличивающие опережение), либо ниже оси Х (weakening — растущие лучше рынка, но замедляющие опережение). ETF левом нижнем углу показывают динамику хуже рынка, и, чем ниже они двигаются по оси Y, тем больше увеличивается их отставание. Напротив, если ETF из левой нижней части Lagging перемещается вверх по оси Y в сектор Improving, это означает, что ускорение роста (вторая производная) уже превышает по темпу SPY, но абсолютный рост еще остается ниже бенчмарка.

Стоит обращать внимание на ETF, возвращающиеся из Lagging в Improving и далее в Leading с максимальным ускорением роста. Сектора, находящиеся правее, наиболее сильные, однако сектора, поднимающиеся по оси Y, сокращают отставание и могут выйти вперед.



Текущая ситуация

За прошедшие две недели баланс сил не претерпел значительных изменений. Лидером остается (1) XLY, а (2) XLK удалось догнать рынок. После февральского снижения «защитные» (3) XLRE и (4) XLU сократили отставание от общерыночной динамики и в краткосрочной перспективе опережают ее. Бывший ранее одним из лидеров (5) XLF пока игнорирует восстановление середины апреля, но это создает возможности для покупки, поскольку в целом отчетность банков оказалась позитивной. (6) XLE стремительно вырывается вперед на фоне обновляющих локальные максимумы цен на нефть. Нейтрально выглядят (7) XLB, (8) XLI. Хуже рынка и без значительной динамики остаются (9) XLV, (10) XLP.

• SPY – ETF индекса S&P500

• XLU – сектор коммунальных услуг

• XLK – технологический сектор

• XLF – финансовый сектор

• XLV – сектор здравоохранения

• XLE – энергетический сектор

• XLY – сектор потребительских услуг

• XLP – сектор потребительских товаров

• XLRE – сектор недвижимости

• XLB – сектор природных ресурсов (за исключением энергоносителей)

• XLI – промышленный сектор

Источник http://ffin.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=395735 обязательна
Условия использования материалов

Лучший европейский брокер

40 лет На финансовом рынке. 20 лет Лицензирована в Великобритании. 0.2 pips спреды с быстрым исполнением. 24/5 Служба поддержки клиентов с персональным менеджером
HYCM | Обзор рынка | Oil | Gold (XAU/USD) | EUR|USD | GBP|USD | AUD|USD | Silver (XAG/USD)

Технический Анализ
Открыть счет

Вчера, 10:31


Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей
Промсвязьбанк | Обзор рынка | Главное

«Торговые войны» или эпоха большой нелюбви…

Вчера, 19:51 PDF
Открытие | Обзор рынка | Главное

Проинфляционный рост продолжается

Вчера, 16:21
Trade Like A Pro | Периодика | Главное Вергунов Алексей

ПАММ месяца

Вчера, 15:43
Криптовалюта | Главное | Bitcoin (BTC|USD)

О важности роли ходлеров в развитии сети Биткоина

Вчера, 15:24