USD/RUB TOM 62.38 (-0.53%) 14:40мск
EUR/RUB TOM 75.37 (-0.68%) 14:40 мск
Бивалютная корзина 68.23 (-0.59%) 14:40 мск
Факторы
• (+) Некоторая перепроданность рубля после отставания валюты РФ от цен на нефть и других развивающихся валют в предыдущие дни.
• (+) Уплата налога на прибыль в РФ 28.04.
• (+) Снижение доходности 10yr US до 2.97%; развивающиеся рынки в значительной степени (примерно на 2/3) дисконтировали риски роста доходности выше 3%.
• (-) Спрос на валюту на период майских праздников как «тихую гавань», более высокие выплаты по внешнему долгу РФ в апреле, выход нерезидентов из рублевых активов и фактор окончания месяца.
• (-) Укрепление доллара на рынке FX. EURUSD 1.2080 -0.18%. Лучшая неделя для индекса доллара с декабря 2016 г (+1.67%).
• (..) Снижение цен на нефть. Brent 74.59$ (-0.17%). Компенсируется ростом котировок Brent примерно на 1% по итогам недели.
По итогам недели пара USDRUB продемонстрировала рост с 61.37 до 62.50, показав рост примерно на 1.8% (в моменте 2.65%). Самым важным для многих оказался вопрос, почему рубль игнорировал рост цен на нефть и показывал динамику хуже других развивающихся валют в середине недели. Судя по всему, речь идет о разовых или краткосрочных факторах, которые по факту майских могут перестать оказывать давление на рубль, что при текущих ценах на нефть может означать возврат курса USDRUB в район поддержки 61.
Сразу несколько инвестдомов в пятницу написали о том, что выплаты внешнего долга могли оказать дополнительное давление на рубль помимо длительных выходных и желания пересидеть «майские» в более надежных валютах. Так, в ВТБ Капитал напомнил, что на апрель, согласно данным ЦБ РФ, приходится почти рекордный объем погашений внешнего долга; крупнейшие 40 заемщиков должны погасить обязательства на 6.4$ млрд. В ING отмечали возможную конвертацию рублей в валюту банками-кредиторами санкционных компаний.
Возможно, покупки валюты также были связаны с сокращением позиций «carry trade» в рублевых активах нерезидентами, для которых идея ставить на рост цен на дальние ОФЗ исходя из смягчения ДКП Банка России стала менее привлекательной по итогам апреля. К тому же в течение недели ощущался проявившийся по итогам апрельской волатильности в рубле пессимизм и осторожность по рублю отдельных зарубежных домов (Morgan Stanley, UBS).
В любом случае все это краткосрочные разовые факторы, которые, вероятно, уже отыграны рынком. При стабильном внешнем фоне и Brent у 75$ все это может означать риски снижения USDRUB обратно к 61-61.50 к середине мая.
С учетом перепроданности рубля решение ЦБ РФ в пятницу сохранить ставку на уровне 7.25% может рассматриваться как позитив для российской валюты в рамках одного дня. В фокусе в дальнейшем заседание ФРС 2.05, по итогам которого и отчета по рынку труда США 5.05 можно будет понять, способен ли USDRUB удержаться ниже 62.50.
В то же самое время один из итого уходящей недели для меня в контексте разворота доллара на FX и рисков роста 10yr US в этом году к 3.25%-3.5% - это желание возможное снижение USDRUB к 61 использовать для хеджирования валютного риска или рисков роста курса до 65 до конца текущего года.
Индекс доллара США (Daily).
Технический анализ
В фокусе диапазон 61-62.50/63 в USDRUB. Резистанс 62.50 претендует на «точку силы», рост выше которой означает то, что теперь в USDRUB превалируют повышательные риски (в фокусе 65).
Уровни сопротивления – 62.5-63, 65, 67, 70, 80-85.
Уровни поддержки – 61-60.80, 60, 59, 58.5.
USDRUB (120 мин).
Позиции (апрель)
Высокая вероятность коррекции в USDRUB в район 61.
Календарь
27.04 – заседание ЦБ РФ, отчет Baker Hughes по нефтяным буровым, данные CFTC по позициям хедж-фондов в рубле, предварительные данные ВВП США за 1кв18.
28.04 – уплата налога на прибыль в РФ.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 75.37 (-0.68%) 14:40 мск
Бивалютная корзина 68.23 (-0.59%) 14:40 мск
Факторы
• (+) Некоторая перепроданность рубля после отставания валюты РФ от цен на нефть и других развивающихся валют в предыдущие дни.
• (+) Уплата налога на прибыль в РФ 28.04.
• (+) Снижение доходности 10yr US до 2.97%; развивающиеся рынки в значительной степени (примерно на 2/3) дисконтировали риски роста доходности выше 3%.
• (-) Спрос на валюту на период майских праздников как «тихую гавань», более высокие выплаты по внешнему долгу РФ в апреле, выход нерезидентов из рублевых активов и фактор окончания месяца.
• (-) Укрепление доллара на рынке FX. EURUSD 1.2080 -0.18%. Лучшая неделя для индекса доллара с декабря 2016 г (+1.67%).
• (..) Снижение цен на нефть. Brent 74.59$ (-0.17%). Компенсируется ростом котировок Brent примерно на 1% по итогам недели.
По итогам недели пара USDRUB продемонстрировала рост с 61.37 до 62.50, показав рост примерно на 1.8% (в моменте 2.65%). Самым важным для многих оказался вопрос, почему рубль игнорировал рост цен на нефть и показывал динамику хуже других развивающихся валют в середине недели. Судя по всему, речь идет о разовых или краткосрочных факторах, которые по факту майских могут перестать оказывать давление на рубль, что при текущих ценах на нефть может означать возврат курса USDRUB в район поддержки 61.
Сразу несколько инвестдомов в пятницу написали о том, что выплаты внешнего долга могли оказать дополнительное давление на рубль помимо длительных выходных и желания пересидеть «майские» в более надежных валютах. Так, в ВТБ Капитал напомнил, что на апрель, согласно данным ЦБ РФ, приходится почти рекордный объем погашений внешнего долга; крупнейшие 40 заемщиков должны погасить обязательства на 6.4$ млрд. В ING отмечали возможную конвертацию рублей в валюту банками-кредиторами санкционных компаний.
Возможно, покупки валюты также были связаны с сокращением позиций «carry trade» в рублевых активах нерезидентами, для которых идея ставить на рост цен на дальние ОФЗ исходя из смягчения ДКП Банка России стала менее привлекательной по итогам апреля. К тому же в течение недели ощущался проявившийся по итогам апрельской волатильности в рубле пессимизм и осторожность по рублю отдельных зарубежных домов (Morgan Stanley, UBS).
В любом случае все это краткосрочные разовые факторы, которые, вероятно, уже отыграны рынком. При стабильном внешнем фоне и Brent у 75$ все это может означать риски снижения USDRUB обратно к 61-61.50 к середине мая.
С учетом перепроданности рубля решение ЦБ РФ в пятницу сохранить ставку на уровне 7.25% может рассматриваться как позитив для российской валюты в рамках одного дня. В фокусе в дальнейшем заседание ФРС 2.05, по итогам которого и отчета по рынку труда США 5.05 можно будет понять, способен ли USDRUB удержаться ниже 62.50.
В то же самое время один из итого уходящей недели для меня в контексте разворота доллара на FX и рисков роста 10yr US в этом году к 3.25%-3.5% - это желание возможное снижение USDRUB к 61 использовать для хеджирования валютного риска или рисков роста курса до 65 до конца текущего года.
Индекс доллара США (Daily).
Технический анализ
В фокусе диапазон 61-62.50/63 в USDRUB. Резистанс 62.50 претендует на «точку силы», рост выше которой означает то, что теперь в USDRUB превалируют повышательные риски (в фокусе 65).
Уровни сопротивления – 62.5-63, 65, 67, 70, 80-85.
Уровни поддержки – 61-60.80, 60, 59, 58.5.
USDRUB (120 мин).
Позиции (апрель)
Высокая вероятность коррекции в USDRUB в район 61.
Календарь
27.04 – заседание ЦБ РФ, отчет Baker Hughes по нефтяным буровым, данные CFTC по позициям хедж-фондов в рубле, предварительные данные ВВП США за 1кв18.
28.04 – уплата налога на прибыль в РФ.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter