3 мая 2018 Райффайзенбанк | USD|RUB
Аналитики Райффайзенбанка подсчитали, что в мае Минфин может купить на рынке валюты на 340 млрд руб. (5.4 млрд долл.). Это значительное увеличение валютных интервенций по сравнению с апрелем, на который пришлось 241 млрд руб. (4.2 млрд долл.) Такое увеличение объема покупок валюты вызвано заметным ростом цены нефти Urals (68.8 долл./барр. в апреле против 63.7 долл./барр. в марте, т.е. +8% м./м.). Минфин обнародует план покупок валюты на май 7 мая в 12:00 мск. Интервенции будут осуществляться от имени Минфина Банком России в период с 10 мая по 6 июня - т.е. 20 дней, что меньше чем обычно из-за праздников. Среднедневной объем может составить до 17 млрд руб. Интервенции являются регулярными операциями в рамках действия т. н. бюджетного правила.
Расчеты экспертов Райффайзенбанка не учитывают возможного влияния незапланированной паузы в покупках (9-16 апреля), которую Минфин сделал из-за стремительного падения курса рубля. Дело в том, что после возобновления покупок валюты 17 апреля Минфин увеличил ежедневный объем с 11.6 до 18.8 млрд руб., и этот уровень в целом мог бы позволить выполнить план покупок в 241 млрд руб.
Впрочем, коррективы в ежедневные объемы покупки валюты вносит и фактор праздников - например, Минфин снова взял паузу в интервенциях 27 апреля. Аналитики думают, что таким образом ведомство пытается минимизировать влияние на курс рубля условий тонкого рынка в предпраздничные дни. 27 апреля обороты рынка были мизерными. Возможно, ведомство не покупало валюту все праздничные дни, когда Московская биржа проводила торги: 28, 30 апреля и 2 мая. Такая ситуация может означать, что начиная с сегодняшнего дня и вплоть до завершения текущего периода интервенций (8 мая), регулятор может нарастить объем покупок валюты (чтобы выполнить план, их объем должен увеличиться до 30 млрд руб./день), говорят эксперты.
Правда, Минфин может продолжать покупать валюту прежними темпами (18.8 млрд руб./день), а то, что осталось до выполнения плана (16.2 млрд руб.), перенести на новый период. Но эксперты банка решили не учитывать это в прогнозе интервенций, т.к. с одной стороны, указанный объем невелик, а с другой стороны, не факт, что Минфин решит перенести его на текущий период.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311097292_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter