Рост выручки Алросы на 13% обусловлен повышением цен, а также изменением структуры продаж. Алроса фиксирует рост ценового индекса с 2015 года. Рост продаж технических алмазов составил 10%, продажи ювелирных алмазов, составляющие основную часть выручки, выросли по сравнению с 4-й кварталом. Согласно результатам отчетности, увеличилась доля внутреннего рынка и снизилась доля экспорта.
Добыча снизилась по причине аварии на руднике Мир в прошлом году. Алроса ожидает, что добыча на горизонте до 2020 года сократится по сравнению с 2017 годом, но восстановится до уровня 38,2–38,6 млн карат. На продажах это критично не скажется, например, в 1-м квартале 2018 года активно реализовывались запасы.
Если тенденции, обеспечившие существенный рост выручки, и которые компания подробно не раскрывает, сохранятся, то по итогам 2018 года можно ожидать выручку более 360 млрд руб. Однако, пока, на мой взгляд, рано с уверенностью это предполагать.
Судя по информации компании, спрос устойчивый, рынок растет на 2–4% в год, цены продолжают восстановление, а Алроса сохраняет свою долю рынка в 28%.
Акции Алросы выглядят недооцененными, но на их динамику будут оказывать влияние новости, главным образом, по вопросу восстановления рудника Мир. Если прибыль превысит 120 млрд в год, и компания направит 50% ее на дивиденд, то доходность дивиденда на будущий год составит около 10%. Однако до этого еще далеко, и пока, на мой взгляд, стоит сохранять консервативные ожидания по прибыли и дивидендам: менее 100 млрд руб. и не более 6,6 руб. на акцию соответственно. Динамика до конца года, скорее всего, будет положительной, но значительная часть роста, по моему мнению, уже отыграна. Ориентируюсь на уровень 105 руб. на конец года.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Добыча снизилась по причине аварии на руднике Мир в прошлом году. Алроса ожидает, что добыча на горизонте до 2020 года сократится по сравнению с 2017 годом, но восстановится до уровня 38,2–38,6 млн карат. На продажах это критично не скажется, например, в 1-м квартале 2018 года активно реализовывались запасы.
Если тенденции, обеспечившие существенный рост выручки, и которые компания подробно не раскрывает, сохранятся, то по итогам 2018 года можно ожидать выручку более 360 млрд руб. Однако, пока, на мой взгляд, рано с уверенностью это предполагать.
Судя по информации компании, спрос устойчивый, рынок растет на 2–4% в год, цены продолжают восстановление, а Алроса сохраняет свою долю рынка в 28%.
Акции Алросы выглядят недооцененными, но на их динамику будут оказывать влияние новости, главным образом, по вопросу восстановления рудника Мир. Если прибыль превысит 120 млрд в год, и компания направит 50% ее на дивиденд, то доходность дивиденда на будущий год составит около 10%. Однако до этого еще далеко, и пока, на мой взгляд, стоит сохранять консервативные ожидания по прибыли и дивидендам: менее 100 млрд руб. и не более 6,6 руб. на акцию соответственно. Динамика до конца года, скорее всего, будет положительной, но значительная часть роста, по моему мнению, уже отыграна. Ориентируюсь на уровень 105 руб. на конец года.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter