Позитивная динамика валютного рынка оказала поддержку ОФЗ, завершившим вчерашнюю сессию в положительной зоне. По итогам торгов среднесрочные и длинные облигации опустились в доходности на 2–4 бп, а короткие бумаги закрылись разнонаправленно. В частности, выпуски с погашением в 2019 г. завершили день на прежних позициях, в то время как ОФЗ-26214 (YTM 6,75%) снизился в доходности на 6 бп. Ценовая волатильность была минимальной: доходности снижались постепенно, закрывшись на внутридневных минимумах. Активность во флоутерах и выпусках, индексируемых на инфляцию, практически отсутствовала, и в итоге они закрылись преимущественно без изменений. На объявление параметров очередного аукциона рынок отреагировал сдержанно.
Как мы и предполагали, с учетом слабого спроса на предыдущем аукционе со стороны иностранных инвесторов на этот раз Минфин решил предложить к размещению набор из выпуска с фиксированным купоном ОФЗ-26223 и 10-летнего ОФЗ ИН-52002 на сумму по 15 млрд руб. каждый. Стоимость индексируемого на инфляцию выпуска с момента его выхода на рынок в начале апреля выросла более чем на 1,0 пп. Как мы отмечали в обзоре, посвященном дебютному аукциону нового ОФЗ-ИН, оценка бумаги выглядела привлекательной. На наш взгляд, потенциал роста стоимости выпуска до конца не исчерпан, и на сегодняшнем аукционе спрос на него может оказаться довольно высоким.
Денежный рынок: однодневные рублевые ставки растут в преддверии уплаты налогов
Практически весь вчерашний день ставки однодневного валютного свопа торговались вблизи 7%-й отметки. Средневзвешенное значение по итогам сессии не изменилось, составив 6,9%, закрытие произошло на этом же уровне. Наклон кривой NDF уменьшился: ближний и среднесрочный сегменты опустились на 3–6 бп, дальний – на 12 бп. Ставки кросс-валютных свопов снизились на 8–10 бп по всей длине кривой, рынок процентных свопов закрылся ниже на 3–4 бп. Ставки по краткосрочным рублевым заимствованиям выросли (банки наращивают свободные резервы для предстоящей уплаты налогов); так, ставки однодневного репо под залог ОФЗ прибавили в среднем повысились на 20–25 бп, до 7,05%.
ЦБ РФ уменьшил лимит на регулярном депозитном аукционе до 3,1 трлн руб. (-120 млрд руб.). В преддверии крупных налоговых выплат интерес к аукциону со стороны банков оказался довольно скромным: общий объем заявок составил 2,78 трлн руб. В итоге все они были удовлетворены по средневзвешенной ставке 7,22%. Спрос на облигации Банка России с погашением 15 августа был минимальным. При предложении в 396 млрд руб. регулятор смог продать бумаг лишь на 29 млрд руб., средневзвешенная цена размещения составила 99,9467%. На второй аукцион (облигации с погашением 18 июля на сумму 503 млрд руб.) с минимальной ценой, установленной на уровне 100% от номинала, не было подано ни одной заявки. Приток ликвидности с депозитов должен помочь банкам увеличить остатки средств на корсчетах, которые в настоящий момент составляют 2.2 трлн руб.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Как мы и предполагали, с учетом слабого спроса на предыдущем аукционе со стороны иностранных инвесторов на этот раз Минфин решил предложить к размещению набор из выпуска с фиксированным купоном ОФЗ-26223 и 10-летнего ОФЗ ИН-52002 на сумму по 15 млрд руб. каждый. Стоимость индексируемого на инфляцию выпуска с момента его выхода на рынок в начале апреля выросла более чем на 1,0 пп. Как мы отмечали в обзоре, посвященном дебютному аукциону нового ОФЗ-ИН, оценка бумаги выглядела привлекательной. На наш взгляд, потенциал роста стоимости выпуска до конца не исчерпан, и на сегодняшнем аукционе спрос на него может оказаться довольно высоким.
Денежный рынок: однодневные рублевые ставки растут в преддверии уплаты налогов
Практически весь вчерашний день ставки однодневного валютного свопа торговались вблизи 7%-й отметки. Средневзвешенное значение по итогам сессии не изменилось, составив 6,9%, закрытие произошло на этом же уровне. Наклон кривой NDF уменьшился: ближний и среднесрочный сегменты опустились на 3–6 бп, дальний – на 12 бп. Ставки кросс-валютных свопов снизились на 8–10 бп по всей длине кривой, рынок процентных свопов закрылся ниже на 3–4 бп. Ставки по краткосрочным рублевым заимствованиям выросли (банки наращивают свободные резервы для предстоящей уплаты налогов); так, ставки однодневного репо под залог ОФЗ прибавили в среднем повысились на 20–25 бп, до 7,05%.
ЦБ РФ уменьшил лимит на регулярном депозитном аукционе до 3,1 трлн руб. (-120 млрд руб.). В преддверии крупных налоговых выплат интерес к аукциону со стороны банков оказался довольно скромным: общий объем заявок составил 2,78 трлн руб. В итоге все они были удовлетворены по средневзвешенной ставке 7,22%. Спрос на облигации Банка России с погашением 15 августа был минимальным. При предложении в 396 млрд руб. регулятор смог продать бумаг лишь на 29 млрд руб., средневзвешенная цена размещения составила 99,9467%. На второй аукцион (облигации с погашением 18 июля на сумму 503 млрд руб.) с минимальной ценой, установленной на уровне 100% от номинала, не было подано ни одной заявки. Приток ликвидности с депозитов должен помочь банкам увеличить остатки средств на корсчетах, которые в настоящий момент составляют 2.2 трлн руб.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter