24 мая 2018 Промсвязьбанк
Российский рынок сегодня может остаться во власти негативных настроений, которые могут ослабнуть в случае стабилизации внешней конъюнктуры. Сдержать коррекцию поможет и высокая нефть. Индекс МосБиржи, по нашему мнению, будет проторговывать зону 2280-2300 пунктов в ожидании улучшения настроений на внешних рынках.
По паре доллар/рубль диапазон в 60,80-62,80 руб/долл., в котором пара находится последние две недели, вероятно, сохраняет актуальность и на ближайшие дни.
Координаты рынка
? Фондовые индексы США завершили вчерашние торги умеренным ростом на 0,2-0,6%.
? Коррекционные настроения на российском фондовом рынке вчера усилились.
? Пара доллар/рубль в среду консолидировалась вблизи отметки в 61,50 руб./долл.
? Цены российских евробондов в среду продолжили рост на волне восстановления оптимизма в отношении ЕМ.
? В среду кривая доходности ОФЗ сместилась вниз на 1-4 б.п. Продолжению покупок в ОФЗ способствует снижении доходности UST и восстановление интереса к локальным бондам развивающихся стран.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
ВТБ (ПОКУПАТЬ) продал Marathon Group Винокурова 11,8% Магнита (ПОКУПАТЬ), сохранил 17,3% - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Если сравнивать цену приобретения ВТБ акций Магнита у С. Галицкого и текущую их рыночную стоимость, то котировки на бирже выше на 11%. Таким образом, если сделка с Marathon Group была «по рынку», то ВТБ мог заработать на ней 11%. Цели приобретения акций Marathon Group пока не раскрыла, мы считаем, что этом может портфельная инвестиция, но и в тоже время направленная на развитие бизнеса Marathon Group. В частности, за 2017 год Мега Фарм (входит Marathon Group ) открыла 698 точек на площадях продуктовых сетей X5 Retail Group, Азбуки вкуса, в медицинских клиниках Елены Малышевой, аэропортах, на вокзалах и автостанциях. Экспансия может быть продолжена и через магазины Магнита.
Выручка МТС (ДЕРЖАТЬ) в I квартале выросла на 3,1%, до 107,9 млрд руб.- ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: В целом результаты МТС можно назвать сильными. Несмотря на относительно слабую динамику выручки, компания продемонстрировала хороший рост OIBDA и чистой прибыли. Это позитивно с точки зрения того, что возможности МТС поддерживать заявленный уровень дивидендных выплат не ставится под сомнение.
Совет директоров Башнефти (ПОКУПАТЬ) предлагает направить на дивиденды за 2017 г. 28,2 млрд руб. - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: С учетом дивидендов по итогам 9 месяцев 2017 года общий объем выплат акционерам превысит 38% от чистой прибыли по МСФО за 2017 год. Суммарные выплаты с учетом промежуточных дивидендов оцениваются в 307,25 руб./акцию, что дает дивидендную доходность к ткущей цене АО – 13,1%, АП – 17,6%. Правда, дивиденды за 9 мес. 2017 года можно скорее отнести к выплатам за 2016 год, в этом случае дивидендная доходность текущих выплат составит по АО – 6,8%, АП – 9,2%.
Мировые фондовые рынки
В ходе вчерашних торгов фондовые индексы США продемонстрировали умеренный рост, прибавив 0,2-0,6%. Индекс S&P 500 удержал поддержку в районе 2700-2710 б.п. и направился от этих уровней в направлении к отметке в 2730 б.п. Однако отметим, что новые заявления американских властей в отношении возможности введения импортных пошлин на автомобили вновь несколько ухудшают настроения на рынках, и фьючерсы на американские индексы сегодня в Азии корректируются в рамках 0,2%.
Доходности десятилетних treasuries в преддверии и по факту публикации протоколов ФРС демонстрировали локальное снижение, опустившись в район 2,98-3,00%. Уровень инфляционных ожиданий (спред между доходностью десятилетних treasuries и TIPS) опустился до 213-214 б.п.
Михаил Поддубский
Российский фондовый рынок
Коррекционные настроения на российском фондовом рынке вчера усилились на фоне перехода к снижению мировых рынков, с одновременной заметной внутридневной просадкой нефтяных котировок. По итогам торговой сессии индекс МосБиржи (-1,3%) опустился ниже отметки в 2300 пунктов, все ключевые сектора показали негативную динамику. Торговая активность пятый день оставалась пониженной ввиду отсутствия сильных внутренних и глобальных идей, а также спада интереса глобальных инвесторов к рынкам развивающихся стран.
В аутсайдеры вчера вышли акции нефтегазового сектора: заметные потери понесли Лукойл (-2,2%) и Роснефть (-2,0%), а из менее ликвидных бумаг - «префы» Башнефти (-5,0%) и Сургутнефтегаза (-3,2%). Сдержанно отреагировали на ухудшение общерыночной конъюнктуры акции Газпрома (-0,4%), обновившая максимумы Газпром нефть (+0,2%) и «префы» Транснефти (-0,1%), поддержанные новостями о дивидендах.
В финансовом секторе откат возглавили акции Сбербанка (-2,0%) и МКБ (-2,0%). Здесь «против» рынка шли лишь малоликвидные акции банка Возрождение (+7,6%), взлетевшие на новости об интересе ВТБ (-0,5%) к банку. В акциях телекоммуникационных и Internet-компаний динамику слабее рынка показали МТС (-2,1%), Qiwi (-2,3%) и Яндекс (-1,7%), в электроэнергетике – Россети (-2,9%), Юнипро (-2,3%), Энел Россия (-2,1%), ОГК-2 (-1,9%) и Интер РАО (-1,5%)..
В акциях потребсектора также преобладала тенденция к фиксации прибыли: упали на недельные минимумы акции Ленты (-3,6%), скорректировались Магнит (-1,4%) и Детский Мир (-1,6%). Сильно подорожали акции Дикси (+3,3%), двигаясь к объявленной цене выкупа (340 руб./акцию), отметим отскок в акциях Х5 (+1,5%).
Ликвидные акции металлургического и горнодобывающего сектора выглядели чуть лучше рынка: аутсайдеры теряли в пределах 1,8% (Мечел), большинство бумаг показали умеренно снижение курсовой стоимости, а акции ТМК (+0,9%) смогли продолжить рост.
Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Вчера торги нефтью проходили довольно волатильно, внутридневной минимум был зафиксирован на уровне 78,2 долл./барр. – после публикации статданных от Минэнерго США, которые показали неожиданный и сильный рост запасов сырой нефти на 5, 7 млн барр. Тем не менее, по итогам дня потери удалось отыграть. На сегодняшнее утро фьючерс торгуется по 79,5 долл./барр. Актуальным на ближайшее время мы считаем коридор 77-80 долл./барр.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Настроения на мировых рынках в середине недели ухудшились на фоне возрождения опасений относительно движения в сторону «торговых войн».
К словам Президента США Д. Трампа о том, что он не вполне удовлетворен исходом последних переговоров с Китаем, необходимо изменение «структуры» договоренностей и что урегулирование двусторонних торговых отношений – длительный процесс и требования США к ЕС ограничить поставки стали и алюминия в страну на 10% добавился новый негатив, заставляющий инвесторов нервничать: Министерство торговли США начало расследование в отношении импорта автомобилей и комплектующих, вновь под эгидой защиты национальной безопасности. Это угрожает введением импортной 25%-ной пошлины, что уже вызвало критику со стороны Японии, за которой наверняка последует негативная реакция Европы. Новые попытки США предпринять шаги по «ручному» управлению внешней торговлей способствуют сохранению консервативных настроений на мировых фондовых и товарных рынках.
Протоколы ФРС показали готовность регулятора придерживаться сдержанной денежно-кредитной политики даже в случае превышения инфляцией целевого уровня регулятора, что позволило снизиться доходностям на мировых рынках облигаций и ожиданиям по ключевой ставке в США. Однако эти новости остаются пока несколько в тени, лишь сдерживая развитие негатива.
В целом конъюнктуру мировых рынков по состоянию на утро четверга мы оцениваем как слабо негативную, однако рассчитываем, что сегодня рынки обратят внимание на стабилизацию ситуации с долларовыми ставками и смогут несколько улучшить динамику.
Российский рынок сегодня может остаться во власти негативных настроений, которые могут ослабнуть в случае стабилизации внешней конъюнктуры. Сдержать коррекцию поможет и высокая нефть. Индекс МосБиржи, по нашему мнению, будет проторговывать район 2300 пунктов в ожидании улучшения настроений на внешних рынках.
Евгений Локтюхов
FX/Денежные рынки
На глобальном валютном рынке американский доллар большую часть вчерашнего дня демонстрировал укрепление против большинства конкурентов (индекс доллара приближался к отметке в 94,20 б.п.), однако публикация протоколов с последнего заседания Федрезерва привела к локальной коррекции. В целом, «минутки» Федрезерва не принесли каких-либо кардинально новых идей, но еще раз подтвердили, что в ближайшем будущем «инфляция будет немного превышать целевой уровень», соответственно относительно спокойное отношение регулятора к превышении целевого показателя (акцент регулятора на «симметричности» цели по инфляции в мартовском стейтменте) несколько снижает опасения инвесторов в отношении агрессивности повышения ставок. Согласно фьючерсам на ставку, вероятность не менее 4 повышений в этом году немного сократилась с 61% до 46,3%.
Основная группа валют развивающихся стран вчера продемонстрировала разнонаправленную динамику. Наибольший интерес приковывала к себе турецкая лира, резкопадающая в первой половине дня, и отыгравшая потери после повышения процентной ставки турецким ЦБ с 13,5% до 16,5%. Некоторое снижение доходностей UST создает возможности для коррекционного восстановления валют EM, но общая сила доллара на FX пока все же не позволяет рассчитывать на какое-либо масштабное движение. Базовым сценарием на ближайшие дни в основной группе валют EM (за исключением отдельных историй, например, турецкой лиры) в текущих условиях может стать преимущественно боковая динамика.
На завтрашний день приходится пик налоговых выплат в РФ в этом месяце. Завтра в РФ выплачиваются НДС, НДПИ, акцизы, 28 мая – налог на прибыль. Общий объем платежей в этот период мы оцениваем в 1 трлн руб. (меньше показателей за март-апрель). Близость налоговых выплат может способствовать некоторому росту спроса на рублевую ликвидность, но в целом влияние фактора налогов на валютный курс мы оцениваем как невысокое.
В последние две недели пара доллар/рубль консолидируется в диапазоне 60,80-62,80 руб/долл., который на ближайшие дни, вероятно, сохранит актуальность. Сегодня ожидаем консолидации пары преимущественно вблизи отметки в 61,50 руб/долл.
Михаил Поддубский
Еврооблигации
Цены российских евробондов в среду продолжили рост на волне восстановления оптимизма в отношении ЕМ. Возвращению покупателей в бонды развивающихся стран способствовали комментарии ФРС о сохранении курса на плавное повышение базовой ставки и снижении доходности UST-10 на 7 б.п. до 2,99%. Доходность Russia`26 вчера снизилась до 4,65 (- 5 б.п.), Russia`42 – до 5,442% (-6 б.п.), Russia`47 – до 5,6% (-8 б.п.). В евробондах курпных развивающихся стран также преобладали покупатели. Доходность десятилетних евробондов ЮАР снизилась на 3 б.п., Индонезии – на 4 б.п., Мексики - на 9 б.п., Бразилии – на 11 б.п. Самый сильный рост цен был в перепроданных ранее евробондах Турции. Доходность снизилась на 18 б.п. – до 6,72%.
С начала года доходность Russia`26 выросла на 80 б.п., а премия к UST-10 расширилась на 30 б.п. Увеличение премии российских евробондов к бенчмарку соответствует динамике евробондов ЮАР, Мексики и Бразилии. Рост цен на нефть нивелировал геополитическую премию в российских бумагах.
Ожидаем, что после сильных распродаж евробондов ЕМ в апреле-мае в ближайшее время подешевевшие бумаги будут пользоваться спросом инвесторов. Но на горизонте до конца текущего года повышение ставки ФРС продолжит оказывать давление на российские евробонды.
Облигации
В среду кривая доходности ОФЗ сместилась вниз на 1-4 б.п. Наиболее сильное снижение доходности происходило в бумагах срочностью 6-8 лет. Продолжению покупок в ОФЗ способствует снижении доходности UST и восстановление интереса к локальным бондам развивающихся стран. Улучшение настроений на рынке обеспечило успешное проведение аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ. Спрос на ОФЗ-ИН 52002 составил 39,7 млрд руб. (размещено 15 млрд руб.), спрос на ОФЗ-ПД 26223 с погашением в феврале 2024 г. составил 37,4 млрд руб. (размещено 15 млрд руб.). Средневзвешенная доходность ОФЗ-ПД 26223 составила 7,14%.
Возвращение покупателей в локальные бонды ЕМ в ближайшие дни будет поддерживать спрос на российские облигации.
Дмитрий Монастыршин
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По паре доллар/рубль диапазон в 60,80-62,80 руб/долл., в котором пара находится последние две недели, вероятно, сохраняет актуальность и на ближайшие дни.
Координаты рынка
? Фондовые индексы США завершили вчерашние торги умеренным ростом на 0,2-0,6%.
? Коррекционные настроения на российском фондовом рынке вчера усилились.
? Пара доллар/рубль в среду консолидировалась вблизи отметки в 61,50 руб./долл.
? Цены российских евробондов в среду продолжили рост на волне восстановления оптимизма в отношении ЕМ.
? В среду кривая доходности ОФЗ сместилась вниз на 1-4 б.п. Продолжению покупок в ОФЗ способствует снижении доходности UST и восстановление интереса к локальным бондам развивающихся стран.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
ВТБ (ПОКУПАТЬ) продал Marathon Group Винокурова 11,8% Магнита (ПОКУПАТЬ), сохранил 17,3% - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Если сравнивать цену приобретения ВТБ акций Магнита у С. Галицкого и текущую их рыночную стоимость, то котировки на бирже выше на 11%. Таким образом, если сделка с Marathon Group была «по рынку», то ВТБ мог заработать на ней 11%. Цели приобретения акций Marathon Group пока не раскрыла, мы считаем, что этом может портфельная инвестиция, но и в тоже время направленная на развитие бизнеса Marathon Group. В частности, за 2017 год Мега Фарм (входит Marathon Group ) открыла 698 точек на площадях продуктовых сетей X5 Retail Group, Азбуки вкуса, в медицинских клиниках Елены Малышевой, аэропортах, на вокзалах и автостанциях. Экспансия может быть продолжена и через магазины Магнита.
Выручка МТС (ДЕРЖАТЬ) в I квартале выросла на 3,1%, до 107,9 млрд руб.- ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: В целом результаты МТС можно назвать сильными. Несмотря на относительно слабую динамику выручки, компания продемонстрировала хороший рост OIBDA и чистой прибыли. Это позитивно с точки зрения того, что возможности МТС поддерживать заявленный уровень дивидендных выплат не ставится под сомнение.
Совет директоров Башнефти (ПОКУПАТЬ) предлагает направить на дивиденды за 2017 г. 28,2 млрд руб. - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: С учетом дивидендов по итогам 9 месяцев 2017 года общий объем выплат акционерам превысит 38% от чистой прибыли по МСФО за 2017 год. Суммарные выплаты с учетом промежуточных дивидендов оцениваются в 307,25 руб./акцию, что дает дивидендную доходность к ткущей цене АО – 13,1%, АП – 17,6%. Правда, дивиденды за 9 мес. 2017 года можно скорее отнести к выплатам за 2016 год, в этом случае дивидендная доходность текущих выплат составит по АО – 6,8%, АП – 9,2%.
Мировые фондовые рынки
В ходе вчерашних торгов фондовые индексы США продемонстрировали умеренный рост, прибавив 0,2-0,6%. Индекс S&P 500 удержал поддержку в районе 2700-2710 б.п. и направился от этих уровней в направлении к отметке в 2730 б.п. Однако отметим, что новые заявления американских властей в отношении возможности введения импортных пошлин на автомобили вновь несколько ухудшают настроения на рынках, и фьючерсы на американские индексы сегодня в Азии корректируются в рамках 0,2%.
Доходности десятилетних treasuries в преддверии и по факту публикации протоколов ФРС демонстрировали локальное снижение, опустившись в район 2,98-3,00%. Уровень инфляционных ожиданий (спред между доходностью десятилетних treasuries и TIPS) опустился до 213-214 б.п.
Михаил Поддубский
Российский фондовый рынок
Коррекционные настроения на российском фондовом рынке вчера усилились на фоне перехода к снижению мировых рынков, с одновременной заметной внутридневной просадкой нефтяных котировок. По итогам торговой сессии индекс МосБиржи (-1,3%) опустился ниже отметки в 2300 пунктов, все ключевые сектора показали негативную динамику. Торговая активность пятый день оставалась пониженной ввиду отсутствия сильных внутренних и глобальных идей, а также спада интереса глобальных инвесторов к рынкам развивающихся стран.
В аутсайдеры вчера вышли акции нефтегазового сектора: заметные потери понесли Лукойл (-2,2%) и Роснефть (-2,0%), а из менее ликвидных бумаг - «префы» Башнефти (-5,0%) и Сургутнефтегаза (-3,2%). Сдержанно отреагировали на ухудшение общерыночной конъюнктуры акции Газпрома (-0,4%), обновившая максимумы Газпром нефть (+0,2%) и «префы» Транснефти (-0,1%), поддержанные новостями о дивидендах.
В финансовом секторе откат возглавили акции Сбербанка (-2,0%) и МКБ (-2,0%). Здесь «против» рынка шли лишь малоликвидные акции банка Возрождение (+7,6%), взлетевшие на новости об интересе ВТБ (-0,5%) к банку. В акциях телекоммуникационных и Internet-компаний динамику слабее рынка показали МТС (-2,1%), Qiwi (-2,3%) и Яндекс (-1,7%), в электроэнергетике – Россети (-2,9%), Юнипро (-2,3%), Энел Россия (-2,1%), ОГК-2 (-1,9%) и Интер РАО (-1,5%)..
В акциях потребсектора также преобладала тенденция к фиксации прибыли: упали на недельные минимумы акции Ленты (-3,6%), скорректировались Магнит (-1,4%) и Детский Мир (-1,6%). Сильно подорожали акции Дикси (+3,3%), двигаясь к объявленной цене выкупа (340 руб./акцию), отметим отскок в акциях Х5 (+1,5%).
Ликвидные акции металлургического и горнодобывающего сектора выглядели чуть лучше рынка: аутсайдеры теряли в пределах 1,8% (Мечел), большинство бумаг показали умеренно снижение курсовой стоимости, а акции ТМК (+0,9%) смогли продолжить рост.
Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Вчера торги нефтью проходили довольно волатильно, внутридневной минимум был зафиксирован на уровне 78,2 долл./барр. – после публикации статданных от Минэнерго США, которые показали неожиданный и сильный рост запасов сырой нефти на 5, 7 млн барр. Тем не менее, по итогам дня потери удалось отыграть. На сегодняшнее утро фьючерс торгуется по 79,5 долл./барр. Актуальным на ближайшее время мы считаем коридор 77-80 долл./барр.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Настроения на мировых рынках в середине недели ухудшились на фоне возрождения опасений относительно движения в сторону «торговых войн».
К словам Президента США Д. Трампа о том, что он не вполне удовлетворен исходом последних переговоров с Китаем, необходимо изменение «структуры» договоренностей и что урегулирование двусторонних торговых отношений – длительный процесс и требования США к ЕС ограничить поставки стали и алюминия в страну на 10% добавился новый негатив, заставляющий инвесторов нервничать: Министерство торговли США начало расследование в отношении импорта автомобилей и комплектующих, вновь под эгидой защиты национальной безопасности. Это угрожает введением импортной 25%-ной пошлины, что уже вызвало критику со стороны Японии, за которой наверняка последует негативная реакция Европы. Новые попытки США предпринять шаги по «ручному» управлению внешней торговлей способствуют сохранению консервативных настроений на мировых фондовых и товарных рынках.
Протоколы ФРС показали готовность регулятора придерживаться сдержанной денежно-кредитной политики даже в случае превышения инфляцией целевого уровня регулятора, что позволило снизиться доходностям на мировых рынках облигаций и ожиданиям по ключевой ставке в США. Однако эти новости остаются пока несколько в тени, лишь сдерживая развитие негатива.
В целом конъюнктуру мировых рынков по состоянию на утро четверга мы оцениваем как слабо негативную, однако рассчитываем, что сегодня рынки обратят внимание на стабилизацию ситуации с долларовыми ставками и смогут несколько улучшить динамику.
Российский рынок сегодня может остаться во власти негативных настроений, которые могут ослабнуть в случае стабилизации внешней конъюнктуры. Сдержать коррекцию поможет и высокая нефть. Индекс МосБиржи, по нашему мнению, будет проторговывать район 2300 пунктов в ожидании улучшения настроений на внешних рынках.
Евгений Локтюхов
FX/Денежные рынки
На глобальном валютном рынке американский доллар большую часть вчерашнего дня демонстрировал укрепление против большинства конкурентов (индекс доллара приближался к отметке в 94,20 б.п.), однако публикация протоколов с последнего заседания Федрезерва привела к локальной коррекции. В целом, «минутки» Федрезерва не принесли каких-либо кардинально новых идей, но еще раз подтвердили, что в ближайшем будущем «инфляция будет немного превышать целевой уровень», соответственно относительно спокойное отношение регулятора к превышении целевого показателя (акцент регулятора на «симметричности» цели по инфляции в мартовском стейтменте) несколько снижает опасения инвесторов в отношении агрессивности повышения ставок. Согласно фьючерсам на ставку, вероятность не менее 4 повышений в этом году немного сократилась с 61% до 46,3%.
Основная группа валют развивающихся стран вчера продемонстрировала разнонаправленную динамику. Наибольший интерес приковывала к себе турецкая лира, резкопадающая в первой половине дня, и отыгравшая потери после повышения процентной ставки турецким ЦБ с 13,5% до 16,5%. Некоторое снижение доходностей UST создает возможности для коррекционного восстановления валют EM, но общая сила доллара на FX пока все же не позволяет рассчитывать на какое-либо масштабное движение. Базовым сценарием на ближайшие дни в основной группе валют EM (за исключением отдельных историй, например, турецкой лиры) в текущих условиях может стать преимущественно боковая динамика.
На завтрашний день приходится пик налоговых выплат в РФ в этом месяце. Завтра в РФ выплачиваются НДС, НДПИ, акцизы, 28 мая – налог на прибыль. Общий объем платежей в этот период мы оцениваем в 1 трлн руб. (меньше показателей за март-апрель). Близость налоговых выплат может способствовать некоторому росту спроса на рублевую ликвидность, но в целом влияние фактора налогов на валютный курс мы оцениваем как невысокое.
В последние две недели пара доллар/рубль консолидируется в диапазоне 60,80-62,80 руб/долл., который на ближайшие дни, вероятно, сохранит актуальность. Сегодня ожидаем консолидации пары преимущественно вблизи отметки в 61,50 руб/долл.
Михаил Поддубский
Еврооблигации
Цены российских евробондов в среду продолжили рост на волне восстановления оптимизма в отношении ЕМ. Возвращению покупателей в бонды развивающихся стран способствовали комментарии ФРС о сохранении курса на плавное повышение базовой ставки и снижении доходности UST-10 на 7 б.п. до 2,99%. Доходность Russia`26 вчера снизилась до 4,65 (- 5 б.п.), Russia`42 – до 5,442% (-6 б.п.), Russia`47 – до 5,6% (-8 б.п.). В евробондах курпных развивающихся стран также преобладали покупатели. Доходность десятилетних евробондов ЮАР снизилась на 3 б.п., Индонезии – на 4 б.п., Мексики - на 9 б.п., Бразилии – на 11 б.п. Самый сильный рост цен был в перепроданных ранее евробондах Турции. Доходность снизилась на 18 б.п. – до 6,72%.
С начала года доходность Russia`26 выросла на 80 б.п., а премия к UST-10 расширилась на 30 б.п. Увеличение премии российских евробондов к бенчмарку соответствует динамике евробондов ЮАР, Мексики и Бразилии. Рост цен на нефть нивелировал геополитическую премию в российских бумагах.
Ожидаем, что после сильных распродаж евробондов ЕМ в апреле-мае в ближайшее время подешевевшие бумаги будут пользоваться спросом инвесторов. Но на горизонте до конца текущего года повышение ставки ФРС продолжит оказывать давление на российские евробонды.
Облигации
В среду кривая доходности ОФЗ сместилась вниз на 1-4 б.п. Наиболее сильное снижение доходности происходило в бумагах срочностью 6-8 лет. Продолжению покупок в ОФЗ способствует снижении доходности UST и восстановление интереса к локальным бондам развивающихся стран. Улучшение настроений на рынке обеспечило успешное проведение аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ. Спрос на ОФЗ-ИН 52002 составил 39,7 млрд руб. (размещено 15 млрд руб.), спрос на ОФЗ-ПД 26223 с погашением в феврале 2024 г. составил 37,4 млрд руб. (размещено 15 млрд руб.). Средневзвешенная доходность ОФЗ-ПД 26223 составила 7,14%.
Возвращение покупателей в локальные бонды ЕМ в ближайшие дни будет поддерживать спрос на российские облигации.
Дмитрий Монастыршин
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter