Как продать ОФЗ при хаосе на рынках?

Министерству финансов РФ предстоит решить непростую задачу: разместить новые ОФЗ при крайне неблагоприятной внешней конъюнктуре.

Сегодня ведомство озвучило параметры аукционов, которые по традиции пройдут в среду. Инвесторам будут предложены два выпуска на общую сумму 30 млрд руб.

На первом аукционе ведомство предложит ОФЗ серии 26225 с погашением в мае 2034 г. на 15 млрд руб., на втором — ОФЗ серии 25083 с погашением в декабре 2021 г. - также на 15 млрд руб. Добавим, что оба выпуска - классические ОФЗ, то есть бумаги с постоянным купонным доходом.

Министерство финансов, очевидно, ожидает достаточного высокого спроса на долговые бумаги: объем предложения оказался таким же, как и неделей ранее, когда удалось успешно продать два выпуска. Кроме того, неделей ранее эксперты отметили участие не только локальных игроков, но и нерезидентов.

История вопроса
Минфин РФ на аукционе 23 мая в полном объеме разместил облигации федерального займа двух серий на 30,1 млрд руб., при этом спрос более чем вдвое превысил предложение и составил 77,1 млрд руб.


К слову, иностранцы постепенно увеличивают свои позиции после их заметного сокращения в апреле. Так, по данным ЦБ, только за период с 9 по 10 апреля нерезиденты продали ОФЗ на рекордные 52,3 млрд руб. Кстати, именно этот факт в ЦБ назвали причиной резкого обвала рубля.

Стоит отметить, что в текущем квартале Минфин явно отстает от плана размещений. Причин тому несколько: сначала это были санкции, затем общее ухудшение рыночной конъюнктуры и бегство капитала с развивающихся рынков.

Между тем, внутренние займы в министерстве финансов видят как один из источников финансирования плана по развитию экономики, озвученного в указе президента. С этой точки зрения хотелось бы избежать каких-то сильных потрясений на российском долговом рынке. Впрочем, это касается и валютного рынка, поскольку динамика рубля очень сильно влияет на спрос со стороны нерезидентов.

Добавим также, что и динамика нефтяного рынка отчасти сказывается на динамике ОФЗ. За последние несколько дней котировки сильно просели, однако слабый рубль и высокие цены на нефть создали России своего рода подушку безопасности, так что вряд ли текущая коррекция может как-то негативно сказаться на финансовом положении нашей страны.

На вторичном рынке ОФЗ доходности десятилетних бумаг практически весь май находятся вблизи одного и того же уровня 7,30%, сильного давления не наблюдается.

Как продать ОФЗ при хаосе на рынках?


Вместе с тем, на рынке евробондов российские бумаги чувствуют себя неплохо: дорожают вслед за облигациями США. Доходность по некоторым выпускам еврооблигаций РФ снизилась до минимума с начала месяца. В основном это является следствием бегства капитала с европейского долгового рынка на рынки развивающихся стран и США.

Такое поведение инвесторов обусловлено политическим кризисом в Италии и Испании, в результате которого доходности бумаг периферийной Европы резко пошли вверх.
Источник http://www.vestifinance.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=401099 обязательна
Условия использования материалов


Премиальный форекс брокер

1) Бонус за регистрацию и пополнение торгового счета 100% 2) Многократный бонус за пополнение торгового счета 50% 3) Отсутствие комиссии за пополнение и снятие
Регистрация счета

Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей