Минфин предложит: 26223 (5,5 лет) и 26225 (16 лет)


Министерство финансов на сегодняшнем аукционе предложит два выпуска с фиксированной ставкой купона: среднесрочную 26223 и долгосрочную 26225 по 20 млрд руб. каждую. В последний раз такая комбинация размещалась в конце прошлого месяца с доходностями превышающими текущие значения в размере 12- 15 бп. По итогам недели бумаги демонстрировали позитивную динамику ценового роста на фоне общего восстановления сектора, однако относительно месячных значений ОФЗ расположены в доходности выше на 23 и 30 бп соответственно.

Перед началом аукциона рыночная конъюнктура складывается не лучшим образом на фоне возобновления негативной риторики США по вопросам торговых отношений с Китаем. Западные партнеры начали процесс рассмотрения списка товаров на сумму $200 млрд, которые могу попасть под импортные пошлины в размере 10%. Российская валюта и нефтяные котировки в первой половине дня резко снижаются, при этом азиатская сессия также завершилась активными продажами.

Последнюю неделю мы наблюдали возвращение иностранных покупателей в сектор ОФЗ, несмотря на умеренные торговые обороты. Кроме того, волатильность в валютах развивающихся стран постепенно снижалась, а рублевые ставки по кросс- валютным свопам на локальном рынке дополнительно отражали интерес нерезидентов на рублевый риск.

Однако сегодняшние обстоятельства в очередной раз доказывают о необходимости торговли в рамках короткой или среднесрочной дюрации, поэтому стратегически мы рекомендуем работать преимущественно с серией 26223, которая торгуется с премией к более короткому конкуренту (26215) вдоль кривой в размере 30 бп против справедливого значения около 15 бп. Серия 26225 интересна с более существенной премией к кривой вторичного рынка – 10-15 бп.

Минфин предложит: 26223 (5,5 лет) и 26225 (16 лет)



Позиционирование выпусков на предстоящем аукционе




Относительные оценки российских ОФЗ через внутренние и внешние индикаторы




Относительные оценки российских ОФЗ через внутренние индикаторы



Источник http://www.veles-capital.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=405800 обязательна
Условия использования материалов



Премиальный Форекс теперь доступен каждому!
Без ограничения на минимальный депозит;
Узкие спреды от 0.5 пунктов;
Гибкое плечо до 1:1000;
Огромное количество торговых инструментов;
Безупречное исполнение ордеров;
Передовая платформа

Начни торговлю и скажи всем, что у тебя теперь тоже есть криптовалюты! Почему нужно торговать в NORDFX?
Торговля ведется на платформе МТ4. Разрешена торговля любыми советниками и роботами;
В зависимости от типа счета пополнить можно долларами, эфириумом и биткойнами;
Торговля 24/7/365 без выходных и праздников

27 инструментов для прибыльной торговли на биржах в одном интерфейсе. Торгуйте сразу на 5 биржах из одного окна: Hitbtc, Exmo, Binance, Huobi, Yobit. Уделите всего 3 минуты — и Вы узнаете, какие принципиально новые возможности для вашего заработка дает наш терминал - смотреть видео