1 августа 2018 Райффайзенбанк | USD|RUB
Эксперты Райффайзен отмечают неожиданное возникновение дефицита рублевой ликвидности, несмотря на то, что основные налоговые платежи уже состоялись. Спровоцированный этим рост курса рубля создает благоприятные условия для его продажи против доллара.
«Ставка RUONIA неожиданно взмыла вверх до 7,71% (на 27 июля, более свежие данные не опубликованы), заметно превысив ключевую ставку (на 46 б.п., впервые с начала года)», - пишут аналитики банка. - «При этом, судя по динамике MosPrime (опубликованы данные на 30 июля), o/n ставки МБК продолжили движение вверх, свидетельствуя о возникновении дефицита рублевой ликвидности. Повышение ставок совпало с окончанием уплаты налога на прибыль».
Эксперты отмечают, что подобный рост стоимости денег - довольно редкое явление, так как за последние полтора года отток более 150+ млрд рублей в день в даты уплаты налога на прибыль имел место всего пять раз. Кроме того, маловероятно, чтобы уплата налога на прибыль оказала на ставки такое серьезное влияние, так как его размер в июле составил около 300 млрд рублей, что гораздо меньше основных выплат (НДС, НДПИ и акцизов примерно на 1 трлн рублей), которые прошли для рынка почти незаметно.
«Одновременно с этим произошло резкое (аномальное) снижение объема сделок RUONIA: 27 июля (более свежие данные пока не опубликованы) он составил 18 млрд руб. против средних ежедневных объемов 120-130 млрд руб. Вместе с этим 30-31 июля произошел заметный рост задолженности перед ЦБ РФ по краткосрочным кредитам 312-П на 100-130 млрд руб. Таким образом, по каким-то причинам с рынка RUONIA ушел большой объем размещаемой на нем ликвидности, который некоторые банки восполнили за счет кредитов 312-П (по ставке 8,25% годовых, это один из самых дорогих источников рублевой ликвидности)», - отмечают аналитики Райффайзен.
Вместе с тем, спрос на рублевую ликвидность от Казначейства остается низким, что говорит о том, что проблемы с ликвидностью испытывают банки, не допущенные к этим операциям. В последние дни российская валюта находилась в заметно большем дефиците, чем иностранная, что спровоцировало рост курса рубля к доллару и евро. По мнению экспертов Райффайзен, в связи с этим сложились благоприятные условия для покупки доллара против рубля.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311097292_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter