Иностранные болельщики помогли «Мегафону» нарастить абонентскую базу и выручку. При этом расходы на рекламу подскочили на 45%, а капитальные затраты — на 23,5%. Тем не менее, аналитики не советуют покупать акции
Чистая прибыль сотового оператора «Мегафон» во втором квартале 2018 года выросла на 11,5%. Этому способствовал переход на новые стандарты отчетности по МСФО. Без их влияния прибыль увеличилась на 4,5%.Выручка выросла на 5,1%; выручка от услуг мобильной связи — на 5%, от передачи данных — на 12%, следует из квартального отчета по МСФО.
Причиной роста стал чемпионат мира по футболу, который помог «Мегафону» увеличить абонентскую базу на 0,1%: приехавшие в Россию болельщики активно покупали СИМ-карты. Выручка от услуг фиксированной связи выросла на 21,8%, в основном благодаря контракту на создание инфраструктуры к чемпионату мира. Без влияния контракта рост составил 9,5% — за счет расширения списка услуг и роста клиентской базы.
Продажи оборудования снизились на 7,3% из-за сокращения общего числа салонов в монобрендовой сети.
OIBDA выросла на 5,4% благодаря росту выручки и переходу на новые стандарты отчетности по МСФО. Без их влияния OIBDA выросла на 3,8%. Рентабельность по OIBDA составила выросла на 1,1 процентного пункта (п.п.), а без влияния новых стандартов отчетности — на 0,5 п.п.
Коммерческие, постоянные и административные расходы выросли на 5% из-за увеличения расходов на рекламу на 45% и выплаты сотрудникам на 13%. Инвестиции росли с опережением к OIBDA: капитальные затраты выросли на 23,5% год к году. Основные затраты пришлись на развертывание сети LTE и LTE-A, а также на закупку оборудования, необходимого для соблюдения закона о хранении данных пользователей («закона Яровой»).
Долговая нагрузка ослабла (соотношение чистого долга к ND/OIBDA снизилось с начала года до 1,7x), но, скорее всего, это временный эффект, и в дальнейшем оператор будет активно ее увеличивать в связи с выкупом своих бумаг с биржи, считает аналитик инвесткомпании «Велес Капитал» Артем Михайлин. В момент объявления о выкупе в середине июля компания говорила о готовности направить на это более чем $1 млрд.
Компания подтвердила все прогнозы на год, в том числе по капитальным затратам на уровне 75-80 млрд руб. несмотря на обесценивание рубля.
Что делать с акциями
Несмотря на в целом позитивную отчетность, инвесторы активно сбрасывают обыкновенные акции компании на Московской бирже. После публикации отчетности бумаги дешевели более чем на 2% к закрытию предыдущей основной сессии, к 16:14 мск темпы снижения замедлились до 1,4%, до 630 руб. за штуку.
По мнению Тимура Нигматуллина из «Открытие Брокер», в третьем квартале позитивный эффект от чемпионата сохранится, но к концу года исчезнет. Больше влияния получат такие факторы, как перманентное усиление конкуренции, замедление роста реальных зарплат населения и расходы на выполнение закона Яровой. Аналитик скептически относится ко всем компаниям сектора мобильной связи как к объекту инвестиций.
По словам Артема Михайлина из «Велес Капитала», в ближайшее время отчетность не окажет никакого влияния на акции компании на Московской бирже. По его словам, сейчас на котировки не влияют никакие факторы, кроме делистинга в Лондоне.
В связи с тем, что «Мегафон» выкупит с биржи 20,8% акций оператора — или почти весь объем бумаг в свободном обращении — по итогам выкупа бумаги станут неликвидными даже при условии сохранения листинга на Московской бирже, считает Михайлин. Он рекомендует пойти на сделку инвесторам, которые уже держат акции оператора.
Тимур Нигматуллин из «Открытие Брокер» рекомендует удерживать длинные позиции в акциях Мегафона с целью предъявления бумаг к выкупу 22 августа. Он полагает, что после окончания выкупа (с 22 августа) акции могут подешеветь до уровней, установившихся в преддверии объявления о нем (504 руб. за штуку, или -25% к текущей цене).
http://quote.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Чистая прибыль сотового оператора «Мегафон» во втором квартале 2018 года выросла на 11,5%. Этому способствовал переход на новые стандарты отчетности по МСФО. Без их влияния прибыль увеличилась на 4,5%.Выручка выросла на 5,1%; выручка от услуг мобильной связи — на 5%, от передачи данных — на 12%, следует из квартального отчета по МСФО.
Причиной роста стал чемпионат мира по футболу, который помог «Мегафону» увеличить абонентскую базу на 0,1%: приехавшие в Россию болельщики активно покупали СИМ-карты. Выручка от услуг фиксированной связи выросла на 21,8%, в основном благодаря контракту на создание инфраструктуры к чемпионату мира. Без влияния контракта рост составил 9,5% — за счет расширения списка услуг и роста клиентской базы.
Продажи оборудования снизились на 7,3% из-за сокращения общего числа салонов в монобрендовой сети.
OIBDA выросла на 5,4% благодаря росту выручки и переходу на новые стандарты отчетности по МСФО. Без их влияния OIBDA выросла на 3,8%. Рентабельность по OIBDA составила выросла на 1,1 процентного пункта (п.п.), а без влияния новых стандартов отчетности — на 0,5 п.п.
Коммерческие, постоянные и административные расходы выросли на 5% из-за увеличения расходов на рекламу на 45% и выплаты сотрудникам на 13%. Инвестиции росли с опережением к OIBDA: капитальные затраты выросли на 23,5% год к году. Основные затраты пришлись на развертывание сети LTE и LTE-A, а также на закупку оборудования, необходимого для соблюдения закона о хранении данных пользователей («закона Яровой»).
Долговая нагрузка ослабла (соотношение чистого долга к ND/OIBDA снизилось с начала года до 1,7x), но, скорее всего, это временный эффект, и в дальнейшем оператор будет активно ее увеличивать в связи с выкупом своих бумаг с биржи, считает аналитик инвесткомпании «Велес Капитал» Артем Михайлин. В момент объявления о выкупе в середине июля компания говорила о готовности направить на это более чем $1 млрд.
Компания подтвердила все прогнозы на год, в том числе по капитальным затратам на уровне 75-80 млрд руб. несмотря на обесценивание рубля.
Что делать с акциями
Несмотря на в целом позитивную отчетность, инвесторы активно сбрасывают обыкновенные акции компании на Московской бирже. После публикации отчетности бумаги дешевели более чем на 2% к закрытию предыдущей основной сессии, к 16:14 мск темпы снижения замедлились до 1,4%, до 630 руб. за штуку.
По мнению Тимура Нигматуллина из «Открытие Брокер», в третьем квартале позитивный эффект от чемпионата сохранится, но к концу года исчезнет. Больше влияния получат такие факторы, как перманентное усиление конкуренции, замедление роста реальных зарплат населения и расходы на выполнение закона Яровой. Аналитик скептически относится ко всем компаниям сектора мобильной связи как к объекту инвестиций.
По словам Артема Михайлина из «Велес Капитала», в ближайшее время отчетность не окажет никакого влияния на акции компании на Московской бирже. По его словам, сейчас на котировки не влияют никакие факторы, кроме делистинга в Лондоне.
В связи с тем, что «Мегафон» выкупит с биржи 20,8% акций оператора — или почти весь объем бумаг в свободном обращении — по итогам выкупа бумаги станут неликвидными даже при условии сохранения листинга на Московской бирже, считает Михайлин. Он рекомендует пойти на сделку инвесторам, которые уже держат акции оператора.
Тимур Нигматуллин из «Открытие Брокер» рекомендует удерживать длинные позиции в акциях Мегафона с целью предъявления бумаг к выкупу 22 августа. Он полагает, что после окончания выкупа (с 22 августа) акции могут подешеветь до уровней, установившихся в преддверии объявления о нем (504 руб. за штуку, или -25% к текущей цене).
http://quote.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter