22 августа 2018 Stock-obzor.ru Анисимов Илья
Небольшой рост в операционных показателях ФСК:
Капитал увеличивается.
Долги занимают 32% активов. Отличный показатель.
Общая выручка +15,7 % за 1 полугодие 2018 в основном за счет передачи электроэнергии. Выручка от передачи электроэнергии увеличилась благодаря росту доходов от компенсации потерь в связи с выходом постановления Правительства Российской Федерации от 07.07.2017 № 810, а также росту тарифов на 5,5% с 01.07.2017.
При этом очень выросли расходы компании (на 36%).
Остальные сегменты без особых изменений. Выручка от тех.присоединений (как в прошлом году) практически отсутствует.
Прибыль +29,5% за 1 полугодие 2018 (эффект низкой базы из-за бумажных убытков от Нурэнерго)
Ebitda без изменений.
Net Debt снизился.
Показатель Чистый долг/Ebitda продолжил снижение:
По мультипликатора ФСК дешевеет из-за падения капитализации:
Свободный денежный поток положительный:
Важные события 1 полугодия 2018
В I полугодии 2018 агентство S&P повысило кредитный рейтинг ФСК на одну ступень до инвестиционного уровня «BВВ-», прогноз «стабильный»; агентство Moody’s изменило прогноз рейтинга ФСК «Ba1» со «стабильного» на «позитивный». Рейтинговые действия осуществлялись вслед за аналогичными действиями по отношению к суверенному рейтингу Российской Федерации
В июне 2018 года Советом директоров принято решение о продаже принадлежащего ФСК ЕЭС 10% пакета акций ПАО «Интер РАО» компаниям Группы Интер РАО и ООО «ДВБ ЛИЗИНГ».
Итог
Вышел нейтральный отчет ФСК за 1 полугодие 2018.
Если взять 2 кварталы 2017 и 2018 года (чтобы не учитывать убыток от Нурэнерго), то видно, что прибыль во 2м квартале 2018 немного снизилась, а темп роста расходов превышает темп рост выручки во 2 квартале 2018 года.
Из позитива нужно отметить снижение чистого долга ФСК.
По-прежнему определяющим стоимость компании фактором будет размер дивидендов за 2018 год.
https://stock-obzor.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Капитал увеличивается.
Долги занимают 32% активов. Отличный показатель.
Общая выручка +15,7 % за 1 полугодие 2018 в основном за счет передачи электроэнергии. Выручка от передачи электроэнергии увеличилась благодаря росту доходов от компенсации потерь в связи с выходом постановления Правительства Российской Федерации от 07.07.2017 № 810, а также росту тарифов на 5,5% с 01.07.2017.
При этом очень выросли расходы компании (на 36%).
Остальные сегменты без особых изменений. Выручка от тех.присоединений (как в прошлом году) практически отсутствует.
Прибыль +29,5% за 1 полугодие 2018 (эффект низкой базы из-за бумажных убытков от Нурэнерго)
Ebitda без изменений.
Net Debt снизился.
Показатель Чистый долг/Ebitda продолжил снижение:
По мультипликатора ФСК дешевеет из-за падения капитализации:
Свободный денежный поток положительный:
Важные события 1 полугодия 2018
В I полугодии 2018 агентство S&P повысило кредитный рейтинг ФСК на одну ступень до инвестиционного уровня «BВВ-», прогноз «стабильный»; агентство Moody’s изменило прогноз рейтинга ФСК «Ba1» со «стабильного» на «позитивный». Рейтинговые действия осуществлялись вслед за аналогичными действиями по отношению к суверенному рейтингу Российской Федерации
В июне 2018 года Советом директоров принято решение о продаже принадлежащего ФСК ЕЭС 10% пакета акций ПАО «Интер РАО» компаниям Группы Интер РАО и ООО «ДВБ ЛИЗИНГ».
Итог
Вышел нейтральный отчет ФСК за 1 полугодие 2018.
Если взять 2 кварталы 2017 и 2018 года (чтобы не учитывать убыток от Нурэнерго), то видно, что прибыль во 2м квартале 2018 немного снизилась, а темп роста расходов превышает темп рост выручки во 2 квартале 2018 года.
Из позитива нужно отметить снижение чистого долга ФСК.
По-прежнему определяющим стоимость компании фактором будет размер дивидендов за 2018 год.
https://stock-obzor.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter