24 августа 2018 БКС Экспресс
МРСК Волги опубликовала финансовую отчетность по МСФО за II квартал 2018 г.
- Выручка за II квартал 2018 г. увеличилась на 11% г/г и составила 14,5 млрд руб.
- Показатель EBITDA снизился в 9% г/г до 2 млрд руб. за счет падения в отдельных сегментах, в частности, Самарской и Ульяновской областях. Рентабельность EBITDA составила 14% (17% годом ранее).
- Чистая прибыль во II квартале составила 859 млн руб., снизившись на 9% г/г. Рентабельность чистой прибыли находится на уровне 6%, снизившись на 1 п.п. к прошлому году.
- Чистый долг во II квартале 2018 г. увеличился 6 раз кв/кв до 1,3 млрд руб., что связано со снижением денежных средств и денежных эквивалентов на счетах компании. Отношение Чистый долг/EBITDA LTM составило 0,2х.
- Чистый операционный денежный отток во II квартал составил 2,9 млрд руб., увеличившись на 57% г/г, капитальные затраты выросли в 2 раза.
МРСК Центра сократила прибыль на 11% во II квартале 2018 г.
МРСК Центра представила отчет о финансовых результатах за II квартал 2018 г. по МСФО.
- Выручка компании от реализации услуг за II квартал 2018 г. увеличилась на 2,4% г/г (-15.7% кв/кв) и составила 25,4 млрд руб.
- Операционные расходы по итогам II квартала 2018 г. выросли на 4,1% г/г (-8,6% кв/кв) до 20,3 млрд руб.
- Операционная прибыль за II квартал сократилась на 27,8% г/г, составив 1,3 млрд руб. При этом рентабельность операционной прибыли сократилась на 2,5 п.п. до 6,1%.
- Показатель EBITDA снизился на 11,6% г/г (-36,7% кв/кв) до 3,8 млрд руб. При этом рентабельность показателя EBITDA сократилась на 2,8 п.п. до 17,8%.
- Чистая прибыль уменьшилась на 11% г/г и составила 244 млн руб. против 275 млн руб. за аналогичный период прошлого года.
- Чистый долг компании вырос на 0,8% относительно I квартала 2018 г. При этом отношение чистого долга к EBITDA за 12 месяцев вырос с 1,90х до 2,16х.
- Мультипликатор EV/EBITDA МРСК Центра на 23 августа составил 2,87х.
Комментарий Сергея Сидилева, БКС Брокер:
«МРСК Центра во II квартале 2018 г. немного нарастила выручку за счет роста тарифов на передачу электроэнергии и увеличение объема оказанных услуг, однако рентабельность операционной и чистой прибыли оказались под давлением в связи с ростом операционных расходов 4,1%. Основной вклад в увеличение издержек внесли расходы на электроэнергию для компенсации технологических потерь (рост на 330,8 млн руб. относительно II квартала 2017 г.) и расходы на резерв под ожидаемые кредитные убытки (рост на 500 млн руб. относительно II квартала 2017 г.). Настороженность вызывает, что убытки в связи с технологическими потерями активно прирастают со II квартала 2017 г.
За вчерашнюю торговую сессию после публикации отчётности МРСК Центра упала на 2,58%. По цене закрытия 23 августа она торгуется по мультипликатору EV/EBITDA равному 2,87х. При этом медианное значение мультипликатора среди всех МРСК составляет 2,3х».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
- Выручка за II квартал 2018 г. увеличилась на 11% г/г и составила 14,5 млрд руб.
- Показатель EBITDA снизился в 9% г/г до 2 млрд руб. за счет падения в отдельных сегментах, в частности, Самарской и Ульяновской областях. Рентабельность EBITDA составила 14% (17% годом ранее).
- Чистая прибыль во II квартале составила 859 млн руб., снизившись на 9% г/г. Рентабельность чистой прибыли находится на уровне 6%, снизившись на 1 п.п. к прошлому году.
- Чистый долг во II квартале 2018 г. увеличился 6 раз кв/кв до 1,3 млрд руб., что связано со снижением денежных средств и денежных эквивалентов на счетах компании. Отношение Чистый долг/EBITDA LTM составило 0,2х.
- Чистый операционный денежный отток во II квартал составил 2,9 млрд руб., увеличившись на 57% г/г, капитальные затраты выросли в 2 раза.
МРСК Центра сократила прибыль на 11% во II квартале 2018 г.
МРСК Центра представила отчет о финансовых результатах за II квартал 2018 г. по МСФО.
- Выручка компании от реализации услуг за II квартал 2018 г. увеличилась на 2,4% г/г (-15.7% кв/кв) и составила 25,4 млрд руб.
- Операционные расходы по итогам II квартала 2018 г. выросли на 4,1% г/г (-8,6% кв/кв) до 20,3 млрд руб.
- Операционная прибыль за II квартал сократилась на 27,8% г/г, составив 1,3 млрд руб. При этом рентабельность операционной прибыли сократилась на 2,5 п.п. до 6,1%.
- Показатель EBITDA снизился на 11,6% г/г (-36,7% кв/кв) до 3,8 млрд руб. При этом рентабельность показателя EBITDA сократилась на 2,8 п.п. до 17,8%.
- Чистая прибыль уменьшилась на 11% г/г и составила 244 млн руб. против 275 млн руб. за аналогичный период прошлого года.
- Чистый долг компании вырос на 0,8% относительно I квартала 2018 г. При этом отношение чистого долга к EBITDA за 12 месяцев вырос с 1,90х до 2,16х.
- Мультипликатор EV/EBITDA МРСК Центра на 23 августа составил 2,87х.
Комментарий Сергея Сидилева, БКС Брокер:
«МРСК Центра во II квартале 2018 г. немного нарастила выручку за счет роста тарифов на передачу электроэнергии и увеличение объема оказанных услуг, однако рентабельность операционной и чистой прибыли оказались под давлением в связи с ростом операционных расходов 4,1%. Основной вклад в увеличение издержек внесли расходы на электроэнергию для компенсации технологических потерь (рост на 330,8 млн руб. относительно II квартала 2017 г.) и расходы на резерв под ожидаемые кредитные убытки (рост на 500 млн руб. относительно II квартала 2017 г.). Настороженность вызывает, что убытки в связи с технологическими потерями активно прирастают со II квартала 2017 г.
За вчерашнюю торговую сессию после публикации отчётности МРСК Центра упала на 2,58%. По цене закрытия 23 августа она торгуется по мультипликатору EV/EBITDA равному 2,87х. При этом медианное значение мультипликатора среди всех МРСК составляет 2,3х».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter