Акции Аэрофлот. Рекомендация - Покупать

Акции Аэрофлот. Рекомендация - Покупать



Входить с целью роста актива по рыночной цене. При покупке на 15% от портфеля со стоп-заявкой на уровне 112,5 руб., риск на портфель составит 0,58%. Соотношение прибыль/риск составляет 4,11.

Фундаментальный фактор

Чистый убыток Группы "Аэрофлот" по МСФО за 6 месяцев 2018 года составил 5 228 млн руб. Об этом сообщила компания.

Финансовые доходы за 6 месяцев 2018 года снизились на 55,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 2 124 млн руб., что отражает уменьшение прибыли от курсовых разниц, а также общий тренд по снижению процентных ставок в российской экономике.

Финансовые расходы увеличились на 5,0% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 4 369 млн руб., что преимущественно связано с эффектом от курсовых разниц и признанием долгосрочных страховых депозитов по аренде воздушных судов по справедливой стоимости. Рост финансовых расходов был частично компенсирован уменьшением долга в течение 2017 года и соответствующим сокращением расходов по процентам по займам.

Убыток от реализации результата хеджирования составил 2 984 млн руб. и обусловлен реализованным результатом хеджирования выручки в долларах США лизинговыми обязательствами в той же валюте.

Выручка Группы "Аэрофлот" за 6 месяцев 2018 года увеличилась на 13,2% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года и составила 265 822 млн руб.

Выручка от регулярных пассажирских перевозок увеличилась на 14,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 215 969 млн руб., что связано с ростом пассажиропотока. На динамику показателя оказало влияние увеличение доходных ставок, прежде всего, на международных направлениях на фоне ослабления курса рубля к евро и соответствующей корректировки валютных доходов.

Выручка от чартерных перевозок увеличилась на 32,3%, до 16 383 млн руб., в том числе в связи с продолжающимся развитием чартерной программы авиакомпании "Россия".

Выручка от грузовых перевозок увеличилась на 13,9%, до 8 178 млн руб., по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на фоне роста объема перевозок грузов и почты на 10,6%.

Прочая выручка снизилась на 5,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 25 292 млн руб., что в том числе обусловлено снижением объемов заправки топлива и обслуживания сторонних авиакомпаний, а также внедрением нового стандарта IFRS 15, повлиявшим на классификации сервисных сборов за внесение изменений в бронирование между прочей и регулярной выручкой.

Мы считаем результаты очень хорошими, и полагаем, что они должны благоприятно повлиять на настроения инвесторов относительно "Аэрофлота", который выглядит перепроданным. Опубликованные результаты показывают, что ситуация в авиакомпании не так плоха, как ожидалось. Результаты намного сильнее по сравнению с показателями за 1К18 по МСФО и за 2К18 по РСБУ, которые были опубликованы ранее.

Несмотря на снижение рентабельности в условиях роста цен на топливо, менеджмент демонстрирует свою способность повышать ставки доходности и сдерживать рост затрат, а денежный поток остается устойчивым.

Мы полагаем, что акции компании могут вернуться к уровню 130-140 рублей накануне сезонно сильных результатов за 3К18 по МСФО, которые будут опубликованы в ноябре. Больше деталей появится после сегодняшней телеконференции.

Источник http://www.finam.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=413809 обязательна
Условия использования материалов

Лучший европейский брокер

Вчера, 10:54
HYCM | Обзор рынка | Oil | Gold (XAU/USD) | EUR|USD | GBP|USD | AUD|USD | Silver (XAG/USD)

Технический Анализ

Вчера, 10:53

40 лет На финансовом рынке. 20 лет Лицензирована в Великобритании. 0.2 pips спреды с быстрым исполнением. 24/5 Служба поддержки клиентов с персональным менеджером
Открыть торговый счет

Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей

Живой журнал | Периодика | Главное Рябов Павел

Днище

Вчера, 10:22
goldenfront.ru | Финансист | Главное Маклауд Алесдер

Джон Ло: триста лет спустя

Вчера, 08:32