АФК Система опубликовала отчет. Стоит ли обращать внимание на долг

АФК Система представила финансовые результаты за II квартал 2018 г. по МСФО.

Финансовые показатели второго квартала 2018 г.

- Выручка Группы увеличилась на 10,1% г/г и составила 182,1 млрд руб.

АФК Система опубликовала отчет. Стоит ли обращать внимание на долг


- Без учета влияния новых стандартов МСФО выручка Группы выросла на 9,4% г/г до 180,9 млрд руб.

- Скорректированный показатель OIBDA увеличился на 32,3% г/г до 66 млрд руб., маржа скорректированной OIBDA составила 36,2%.



- Без учета влияния новых стандартов МСФО скорректированный показатель OIBDA вырос на 10,8% г/г до 55,2 млрд руб., маржа скорректированной OIBDA составила 30,5%.

- Скорректированный чистый убыток в доле АФК Системы составил 1,3 млрд руб.



- Без учета влияния новых стандартов МСФО скорректированный чистый убыток в доле АФК Системы составил 0,6 млрд руб.

- Денежная позиция на уровне Корпоративного центра по состоянию на 31 июня 2018 г. составила 7,9 млрд руб. (-47% кв/кв)

- Чистые финансовые обязательства на уровне Корпоративного центра увеличились на 5,2% г/г и составили 229 млрд руб. на 31 июня 2018 г.



- При этом отношения чистого долга корпоративного центра к показателю OIBDA за 12 месяцев составил 1х.

Успешное выполнение стратегических и операционных задач

Продолжающийся рост выручки благодаря сильным результатам всех ключевых портфельных компаний

- Рост OIBDA МТС, Детского мира, Segezha Group, Медси, гостиничных активов и активов недвижимости как минимум двузначными темпами благодаря отличным операционным результатам, контролю расходов и влиянию новых стандартов МСФО 15 и 16

- В июле 2018 г. три кредита Сбербанка со сроком погашения в 2019-2020 годах на общую сумму 24 млрд руб. рефинансированы с помощью новой трехлетней кредитной линии Сбербанка без обеспечения

- В июле 2018 г. завершено погашение кредита на 40 млрд руб., организованного РФПИ и предоставленного Газпромбанком в феврале 2018 года для исполнения обязательств по мировому соглашению с АНК Башнефть, НК Роснефть и Республикой Башкортостан

- Погашение кредита Газпромбанка произошло за счет собственных средств Корпорации в размере 5 млрд руб. и привлечения трехлетнего кредита в размере 15 млрд руб. без обеспечения от банка Открытие и позволило полностью снять залог с принадлежащего Корпорации пакета акций Детского мира (52,099%)

Андрей Дубовсков, Президент АФК Системы, отметил:

«АФК Система продолжает демонстрировать сильные финансовые и операционные результаты. Во II квартале 2018 г. выручка Группы выросла на 10% благодаря динамичному развитию ключевых портфельных компаний. В частности, МТС, Детский мир, Segezha Group, Агрохолдинг СТЕПЬ и Медси вновь подтвердили лидерство в своих отраслях, продемонстрировав впечатляющие темпы роста выручки.

Портфельные компании АФК «Система» реализуют масштабные инвестиционные программы, позволяющие им наращивать мощности и выходить в новые перспективные сегменты бизнеса. МТС высокими темпами продолжает строительство сетей в России и Украине и осваивает новые направления в рамках цифровой стратегии. Так, используя экспертизу своего дочернего системного интегратора «Энвижн Груп», МТС заявил о выходе на рынок ИТ-аутсорсинга, предложив корпоративным клиентам услуги системной интеграции, обслуживания сетевой инфраструктуры и управления бизнес-приложениями. В июле Segezha Group запустила вторую очередь Вятского фанерного комбината, что позволит не только увеличить объемы производства, но и расширить линейку высокомаржинальных продуктов – большеформатной продольной фанеры. В августе РТИ открыл новый цех сборки модулей полезной нагрузки на Ярославском радиозаводе, благодаря этому концерн может стать одним из ключевых игроков в области создания перспективных космических аппаратов.
АФК «Система» работает над оптимизацией долгового портфеля и уже добилась увеличения его дюрации, более комфортного графика погашения, снижения средней процентной ставки и общей долговой нагрузки, а также снятия залогового обеспечения с активов. В июле Корпорация рефинансировала кредиты Сбербанка на 24 млрд руб. и завершила погашение кредита РФПИ/Газпромбанка на 40 млрд руб. за счет собственных средств и привлечения кредита без обеспечения от банка «Открытие».

Комфортный график погашения долга, растущие дивиденды портфельных компаний, опыт успешной монетизации инвестиций позволят нам полностью сфокусироваться на нашей ключевой компетенции – наращивании акционерной стоимости через развитие перспективных компаний и вывод их в лидеры рынка».

Комментарий Сергей Сидилева, БКС Брокер:

«АФК Система представила неплохие финансовые результаты за II квартал 2018 г. по МСФО, которые оказались примерно на уровне консенсус-прогноза аналитиков.

Уверенный рост финансовых показателей во II квартале 2018 г. продемонстрировали непубличные активы – Segezha Group, агрохолдинг Степь, Медси, Лидер Инвест и Бинофарм, остальные компании выглядят хуже. Рост операционных результатов Segeha Group и Степи является особенно позитивным моментом, поскольку Система запланировала проведение их IPO в 2020 г.

Тем не менее в текущей ситуации инвесторов больше волнует вопрос с погашением долга, который вырос еще на 1,8% кв/кв из-за валютной переоценки. Однако данный момент был вполне ожидаемым, поскольку основные притоки денежных потоков АФК Системы произошли в начале III квартала. Они включают в себя полученные дивиденды (23,4 млрд руб.) и деньги от обратного выкупа МТС, а также прибыль от продажи 28,6% доли в МТС-Банке за 8,27 млрд руб.

В добавок к этому, основной акционер Системы Владимир Евтушенков в начале августа сообщил, что компания готова продать контрольный пакет в Детском Мире. Текущая рыночная стоимость доли инвестиционной компании в Детском Мире составляет 34,5 млрд руб. Таким образом, если получится реализовать Детский Мир, мы сможем увидеть существенное погашение долга корпоративного центра в следующем квартале, которое станет позитивным драйвером для возврата котировок на прежние уровни».

Источник http://bcs-express.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=413823 обязательна
Условия использования материалов

Лучший европейский брокер

Вчера, 10:54
HYCM | Обзор рынка | Oil | Gold (XAU/USD) | EUR|USD | GBP|USD | AUD|USD | Silver (XAG/USD)

Технический Анализ

Вчера, 10:53

40 лет На финансовом рынке. 20 лет Лицензирована в Великобритании. 0.2 pips спреды с быстрым исполнением. 24/5 Служба поддержки клиентов с персональным менеджером
Открыть торговый счет

Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей

Живой журнал | Периодика | Главное Рябов Павел

Днище

Вчера, 10:22
goldenfront.ru | Финансист | Главное Маклауд Алесдер

Джон Ло: триста лет спустя

Вчера, 08:32