Фондовые индексы США продолжают плавное восходящее движение

Мы рассчитываем, что индекс МосБиржи, проведший вчера весьма сильный день, сохранит импульс к росту и продолжит двигаться к максимумам при поддержке спроса на экспорт, в первую очередь, бумаги «нефтянки». Надеемся и на повышение интереса к покупкам отстающих от рынка бумаг в других секторах.
На горизонте недели в паре доллар/рубль ориентируемся на диапазон 67-69 руб/долл.

Координаты рынка

Фондовые индексы США продолжают плавное восходящее движение.
В среду на рынке возобладали позитивные настроения:
Пара доллар/рубль вчера забиралась выше отметки в 68 руб/долл.
Цены российских еврооблигаций вновь снижаются на фоне снижения спроса на риски EM.
Минфин разместил ОФЗ на 13 млрд из предложенных 15 млрд руб. почти без премии к рынку.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Чистая прибыль Газпрома (ПОКУПАТЬ) по МСФО во втором квартале 2018 года выросла в 5,4 раза - до 259,181 млрд рублей - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты Газпрома по чистой прибыли и EBITDA оказались лучше ожиданий рынка, по выручке - с ними совпали. Для инвесторов стало сюрпризом получение Газпромом единовременного дохода от 37,603 млрд рублей по статье "ретроактивные корректировки цены на газ". Она появилась в результате мирового урегулирования арбитражного спора с турецкой госкомпанией Botas. Что касается выручки, то ее динамика была ожидаема на фоне увеличения роста поставок в ЕС и подъема цен на газ. Несмотря на сильный скачок прибыли, влияние на дивидендные выплаты монополии это не окажет, они, скорее всего, сохранятся на уровне 2017 года (около 8,04 руб./акцию).

Чистая прибыль ЛУКОЙЛа (ПЕРЕСМОТР) по МСФО в I полугодии выросла в 1,4 раза, до 276 млрд руб - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Динамика основных финансовых показателей ЛУКОЙЛа (выручка, EBITDA, чистая прибыль) оказалась достаточно ровной. Основным фактором увеличения стал рост рублевой цены на нефть и объемов реализации газа. EBITDA показала рост чуть лучше чем выручка благодаря увеличение доли высокомаржинальных объемов в структуре добычи нефти, а чистая прибыль улучшила рост на фоне неденежные эффекты от курсовых разниц, а также прибыль от продажи доли в АО Архангельскгеолдобыча.

Аэрофлот (ПОКУПАТЬ) в I полугодии получил 5,2 млрд руб. чистого убытка по МСФО - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Чистый убыток Аэрофлота оказался меньше, чем ожидали участники рынка, и это нашло позитивное отражение в движении котировок акций. Тем не менее, в целом показатели компании не выглядят сильными. Рост выручки был обеспечен в основном увеличением перевозок, а при почти 30% росте цен на топливо это стало одной из причин падения EBITDA и прибыли. Негативный эффект будет оказывать и ослабление рубля, т.к. часть лизинговых платежей привязаны к иностранной валюте.

Прибыль Сургутнефтегаза (АО-ДЕРЖАТЬ; АП – ПОКУПАТЬ)- по МСФО за I полугодие подскочила в 4,3 раза - до 390 млрд рублей - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Сильный рост чистой прибыли это в многом следствие ослабления национальной валюты, т.к. Сургутнефтегаз так называемую «кубышку» держит в иностранной валюте. В положительную сторону для компании играло и увеличение рублевых цен на нефть. На фоне роста чистой прибыли компании, акционеры могут ожидать хорошего роста дивидендов со стороны Сургутнефтегаза.

Мировые рынки

На фондовых рынках сохраняются оптимистичные настроения. Американские фондовые индексы в ходе вчерашнего дня продолжили развивать позитивную динамику, прибавив еще 0,2-1%, в основном поддерживаемые спросом на акции сектора технологий. Развивающиеся рынки позитивный посыл не поддерживали – MSCI EM завершил сессию с околонулевым изменением, MSCI World прибавил 0,4%.

Доходности десятилетних treasuries вчера держались в диапазоне 2,86-2,90%. Уровень инфляционных ожиданий (спред между доходностями десятилетних UST и TIPSподрос до 212 б.п. На денежном рынке США ситуация стабильна – несмотря на постепенное приближение к сентябрьскому заседанию ФРС, на котором, вероятно, будет повышена ставка, трехмесячный Libor продолжает держаться вблизи 2,30-2,33%.

Михаил Поддубский

Российский фондовый рынок

В среду на рынке возобладали позитивные настроения: индекс МосБиржи (+1,4%) поднялся к отметке 2350 пунктов благодаря сохраняющемуся среди локальных инвесторов спросу на акции нефтегазового сектора и отскоку в ряде перепроданных бумаг внутренних секторов. Торговая активность на российском рынке акций вновь осталась невысокой (обороты акциями на МосБирже составили 29,4 млрд руб., на 21% ниже, чем в среднем за последний месяц).

В нефтегазовом секторе, на фоне рекордных уровней по рублевой стоимости нефти и корпновостей, акции Татнефти (оа: +1,3%; па: +3,9%) и НОВАТЭК (+4,2%) продолжили осваивать новые ценовые уровни, обновили исторические максимумы акции Роснефти (+1,0%) и Лукойла (+1,1%), уверенно дорожали Газпром (+1,6%) и Сургутнефтегаз (оа: +2,4%; па: +1,9%).

В акциях металлургических и горнодобывающих компаний на новые высоты вышли акции Северстали (+1,2%); здесь отметим продолжение восхождения акций НЛМК (+1,9%), Алросы (+1,9%), ММК (+1,9%) и НорНикеля (+0,8%).

В остальных секторах рынков единой динамики не сложилось, но стоит отметить точечный спрос, способствовавший восстановлению перепроданных бумаг. Так, резко взлетели акции Мегафона (+13%), обновив максимумы с весны прошлого года и вернувшись выше цены buyback, несмотря на исключение из индекса МосБиржи и понижение рейтинга агентством S&P. В транспортном секторе отскочили акции Аэрофлота (+4,9%) «по факту» ожидаемо слабой, ввиду разовых факторов, финотчетности, в акциях Internet-компаний – Qiwi (+4,4%). В акциях производителей удобрений продолжили взлетать акции Фосагро (+4,3%), в потребсекторе сохранился уверенный рост М.Видео (+2,0%).

В финсекторе отметим отскок ВТБ (+1,1%), при разнонаправленной динамике акций Сбербанка 9оа6 -0,1%; па: +0,8%). Из менее ликвидных бумаг данного сегмента стоит выделить вновь Сафмар (+6,1%) и давление на МосБиржу (-1,7%). Среди аутсайдеров дня – Мостотрест (-3,3%), Полюс Золото (-2,2%) и Иркут (-6,0%).

Евгений Локтюхов
Товарные рынки

Котировки Brent продолжили рост на фоне сильной отраслевой статистики от Минэнерго США, которая указала на снижение запасов нефти (-2,6 млн барр.), бензина (-1,6 млн барр.) и дистиллятов (-0,8 млн барр.). Рынок нефти в Штатах остается крепким и сбалансированным: высокий уровень добычи (11 млн барр./сут.) и снижение загрузки НПЗ по итогам прошлой недели на 1,8 п.п. - до 96,3%, компенсируется высоким спросом на нефтепродукты и снижением чистого импорта нефти, что приводит к снижению запасов. Полагаем, что котировки продолжат рост и следующей целью может выступить отметка 78,5 долл./барр. Владимир Лящук

Наши прогнозы и рекомендации

Оптимизм на мировых рынки к концу недели несколько поутих – рынки учли новости по перезаключению торгового соглашения между США и Мексикой и демонстрируют склонность к откату в ожидании дальнейших решений США в области внешней торговли (в фокусе КНР и Канада) и китайской статистики. Вчера лидеры США и Канада выразили уверенность в достижении до конца недели соглашения по условиям взаимной торговли, которое, наряду с аналогичными договоренностями США с Мексикой, заменит собой прежние условия NAFTA. Впрочем, учитывая жесткость подхода США, рынкам пока определенно рассчитывать на такой исход, что выразилось лишь в слабом росте канадского индекса S&P/TSX.

На первый план для рынков теперь вновь выходят отношения между США и КНР, - решимость Соединенных Штатов продолжить вводить все более масштабные ограничительные меры против китайских товаров (очередная порция, напомним, ожидается в сентябре) способны ухудшить ситуацию в экономике Поднебесной. На этом фоне в фокусе внимания рынков будут завтрашняя публикация индексов PMI Китая, рассчитываемых Национальным Бюро статистики страны: согласно консенсусу Рейтер, промышленный PMI может опуститься до 51 пункта, указывая на спад импульса к росту деловой активности. Сегодня также насыщенный важной статистикой день: будут представлены динамика по расходам и доходам американского потребителя, а также выйдет ключевой ценовой индикатор ФРС, базовый индекс РСЕ, который, по ожиданиям, несколько ускорит свой годовой рост (с 1,9% г/г до 2% г/г). Впрочем, последние данные, если они не будут содержать сильного сюрприза, не окажут влияния на ожидания по ставке, и как следствие, - на доходность американских казначейских бумаг. В целом, мы конъюнктуру мировых рынков характеризуем как слабопозитивную для нашего рынка: некоторое охлаждение рынков акций и перспективы сохранения сдержанной позиции глобальных инвесторов по отношению к активам развивающихся стран компенсируются, на наш взгляд, ослабшим долларом и ростом нефтяных котировок.

Мы рассчитываем, что индекс МосБиржи, проведший вчера весьма сильный день, сохранит импульс к росту и продолжит двигаться к максимумам при поддержке спроса на экспорт, в первую очередь, бумаги «нефтянки». Надеемся и на повышение интереса к покупкам отстающих от рынка бумаг в других секторах

Евгений Локтюхов

FX/Денежные рынки

На протяжении последних трех торговых сессий на внутреннем валютном рынке наблюдается плавное давление на позиции рубля. Вчера пара доллар/рубль локально забиралась выше отметки в 68 руб/долл. Отметим, что с начала недели наблюдается общая умеренно-негативная конъюнктура для всей группы валют EM – локальный рост долларовых ставок приводит к плавному ослаблению большинства валют развивающихся стран. С конца прошлой недели рубль потерял против доллара 1,3%, бразильский реал, мексиканский песо, южноафриканский ранд также в минусе, но все же снижаются менее чем на 1%. Среди валют-аутсайдеров вчерашний день был отмечен серьезным ослаблением аргентинского песо (на 7,8%), однако тот факт, что власти Аргентины готовы принимать необходимые меры и обращаются за помощью к МВФ (а МВФ уже выпустил пресс-релиз, в котором пообещал оказывать необходимую поддержку) способствует тому, что на текущий момент риски аргентинской валюты не перекидываются на другие EM (как это было с Турцией).

Вчерашние новости о вероятном изменении условий повышения пенсионного возраста в РФ, на наш взгляд, не оказывают заметного влияния на валютный рынок. С точки зрения рисков, пожалуй, большего внимания заслуживает обострение ситуации в Сирии (со стороны США и ряда европейских союзников звучит риторика о недопустимости применения сирийскими войсками химоружия, вторая сторона говорит о возможной в скором времени инсценировки, сирийские ПВО приведены в боеготовность).

Также вчера стало известно о возможной в скором времени встрече госсекретаря США М.Помпео с главой российского МИД С.Лавровым. Как сообщает The Washington Post, целью встречи станет «обсуждение второго раунда санкций за отравление Скрипалей». Как ожидается, встреча может пройти в сентябре во время сессии Генассамблеи ООН.

На глобальном валютном рынке пара евро/доллар консолидируется преимущественно под отметкой в 1,17 долл. Вчерашняя публикация второй оценки ВВП США за 2 кв. (показатель был улучшен с 4,1% до 4,2%) не оказала поддержку американской валюте. Сегодня, пожалуй, наиболее интересным событием дня может стать публикация данных по PCE США (15:30 мск.).

На горизонте недели в паре доллар/рубль ориентируемся на диапазон 67-69 руб/долл.

Михаил Поддубский

Еврооблигации

В среду котировки российских евробондов снижались вместе с другими EM на фоне кадровых снижения спроса на активы EM в условиях сохраняющейся напряженности в Турции и Аргентине. Доходности 10-летних долларовых суверенных бумаг России выросли в пределах 2 б.п., Бразилии и ЮАР России - на 4-9 б.п., Турции – сразу на 26 б.п. (до 8%).

Доходности российских банковских еврооблигаций в отличие от суверенных бумаг продолжили снижение – снизившись с уровней понедельника на 15-40 б.п.

На текущей неделе ожидаем, что российские евробонды будут торговаться в боковом тренде.

Облигации

Внутренние бумаги стран EM вчера продавали также как и валютные – доходности 10-летних локальных бумаг выросли на 2-10 б.п. Доходности ОФЗ на малоактивных торгах выросли по всей кривой в пределах 3-5 б.п.

По итогам аукциона Минфин разместил 3-летние ОФЗ на 13 млрд руб. из предложенных 15 млрд руб. Спрос достиг 25 млрд руб., средневзвешенная доходность – 8,25%, что на 5 б.п.выше итогов вторника и в целом соответствует снижению прочих ОФЗ. Итоги аукциона показали, что спекулятивный спрос к покупкам есть, но Минфин не готов предоставлять ощутимую премию к рынку. Всего до конца года Минфину осталось разместить ОФЗ на 398 млрд руб.

В ближайшее время ожидаем консолидации российского рынка облигаций на текущих уровнях.

Илья Ильин

Источник http://psbinvest.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=413829 обязательна
Условия использования материалов

Лучший европейский брокер

Вчера, 10:54
HYCM | Обзор рынка | Oil | Gold (XAU/USD) | EUR|USD | GBP|USD | AUD|USD | Silver (XAG/USD)

Технический Анализ

Вчера, 10:53

40 лет На финансовом рынке. 20 лет Лицензирована в Великобритании. 0.2 pips спреды с быстрым исполнением. 24/5 Служба поддержки клиентов с персональным менеджером
Открыть торговый счет

Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей

Живой журнал | Периодика | Главное Рябов Павел

Днище

Вчера, 10:22
goldenfront.ru | Финансист | Главное Маклауд Алесдер

Джон Ло: триста лет спустя

Вчера, 08:32