В среду настроения на российском рынке акций улучшились

Мы ждем, после нейтрального открытия торгов, новых попыток индекса МосБиржи закрепиться выше 2350 пунктов и развить движение в направлении исторических максимумов.
Относительно справедливыми при текущем фоне по паре доллар/рубль считаем уровни ближе к отметкам в 67-68 руб/долл. Однако, в случае появления новых проблем (например, обострения ситуации в Сирии) краткосрочные повышательные риски в паре вновь могут начать превалировать.

Координаты рынка

Мировые фондовые индексы США завершили торги среды разнонаправленно.
В среду настроения на российском рынке акций улучшились.
Российский рубль продолжил отыгрывать потери последних дней – пара доллар/рубль опускалась ниже отметки в 69 руб/долл.
Российские евробонды в среду дорожали на фоне общего роста аппетита к активам развивающихся стран. Доходность Russia`28 снизилась до 5,08% (-3 б.п.).
В среду рост цен ОФЗ продолжился. Доходность десятилетних ОФЗ опустилась до 8,86% (-12 б.п.).

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Акрон (ПЕРЕСМОТР) планирует выплатить дивиденды из нераспределенной прибыли - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Ориентир Акрона для инвесторов - выплаты порядка $200 млн ежегодно. Компания платит дивиденды дважды в год, распределяя между акционерами не менее 30% чистой прибыли по МСФО. С начала года Акрон выплатил акционерам из нераспределенной прибыли 112 руб./акцию. Какой объем будет направлен сейчас пока не ясно. Есть ожидания, что выплаты будут на уровне 50 руб./акцию (около 1% от текущей стоимости акций компании).

Аптечная сеть 36,6 (-) может увеличить уставный капитал в 3,5 раза - НЕГАТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Текущая рыночная стоимость акций, которые будут предложены в рамках дополнительной эмиссии, составляет порядка 31 млрд руб. В каких целях проводится дополнительная эмиссия акций пока не известно. Возможно, средства необходимы на сделки M&A и/или погашение долга. Отметим, что столь существенная дополнительная эмиссия, если не ней не примут участия текущие акционеры, существенно размывает их долю. На этом фоне недовольство может быть со стороны американского Alliance Boots Holdings (принадлежит 15% акций).

Мировые рынки

На глобальных фондовых рынках настроения вчера были скорее слабопозитивными. Американские фондовые индексы завершили торговую сессию разнонаправленно. Индексы MSCI World и MSCI EM прибавили по итогам дня 0,2% и 0,1% соответственно. Сегодня в Азии большинство торговых индексов региона находятся на положительной территории, при этом фьючерсы на американские индексы в символическом минусе, опускаясь на 0,1%.

Доходности десятилетних treasuries держались в среду в диапазоне 2,95-2,98%. Уровень инфляционных ожиданий (спред между доходностями десятилетних treasuries и TIPS) продолжает держаться вблизи 2,12%. Для долговых рынков большой интерес сегодня представляют заседания ЕЦБ и Банка Англии.

Михаил Поддубский

Российский фондовый рынок

В среду настроения на российском рынке акций улучшились: стабилизация ситуации на развивающихся рынках и резкое укрепление рубля привели к активному отскоку перепроданных «фишек» внутренних секторов и ряда демонстрировавших слабость бумаг экспортеров. По итогам основной сессии индекс МосБиржи смог прибавить 0,2%, в ходе торгов тестируя отметку 2350 пунктов.

В лидеры роста вышел финансовый сектор, где ликвидные бумаги прибавили более 1,5%, - в лидерах роста АФК Система (+2,8%) и Сбербанк (+2,7%). В транспортном секторе неплохо отскочил Аэрофлот (+2,0%), в телекомах – МТС (+1,6%). Фронтальные покупки видны были в акциях электроэнергетики, где продолжилось повышения Интер РАО (+2,9%) и ФСК (+0,9%) и смогли отпрыгнуть от минимумов акции Россетей (+1,6%) и генкомпаний, подконтрольных Газпрому (ОГК-2: +2,0%; Мосэнерго: +2,3%; ТГК-1: +0,8%). Лишь Русгидро (-0,1%) и акции генкомпаний с иноучастием (Энел Россия: -0,1%; Юнипро: -1,7%) не смогли показать рост. В потребсекторе и акциях девелоперов на улучшение общерыночных настроений активно отреагировали отдельные бумаги (ЛСР: +4,6%; Магнит: +1,9%), но отдельные бумаги продолжили падать (Х5: -2,5%). Также отметим резкий откат курсовой стоимости Иркута (-9,0%).

В акциях металлургических и горнодобывающих компаний также доминировала повышательная динамика. В лидеры роста вышли бумаги, находящиеся под наиболее выраженным давлением (РусАл: +9,8%; Мечел, па: +5,9%; Мечел, оа: +4,0%; Распадская: +4,0%), ключевые «фишки» также были получше рынка (НорНикель: +1,0%; Северсталь: +0,5%).

Акции нефтегазового сектора, напротив, несколько скорректировались, снимая накопленную техническую перекупленность. Тут активно росли лишь отстающие от сектора Газпром (+1,8%), «префы» Транснефти (+1,8%) и Башнефть (+1,0%). А вот НОВАТЭК (-1,1%), Лукойл (-1,8%), Роснефть (-0,9%) и привилегированные акции Сургутнефтегаза (-2,3%) отступили от пиков.

Евгений Локтюхов

Товарные рынки

Вчера котировки Brent тестировали отметку 80 долл./барр. на фоне усиления волатильности после выхода еженедельного отчета Минэнерго США. Статистика оказалась разнонаправленной: запасы нефти снизились на 5,3 млн барр., однако запасы бензина и дистиллятов выросли на 1,3 млн барр. и 6,2 млн барр. соответственно. Из положительных моментов можно отметить снижение добычи в стране на 100 тыс. барр./сут. и увеличение загрузки НПЗ на 1%. Статистику ОПЕК также можно считать нейтральной: картель отчитался о росте добычи в августе на 278 тыс. барр./сут., однако основной положительный вклад в этот результат внесла Ливия (+256 тыс. барр./сут.), где нестабильная политическая ситуация, при этом Иране продолжилось снижение (-150 тыс. барр./сут.). В дальнейшем идея сокращения экспорта нефти из Ирана будет поддерживать рынок. Полагаем, что локально котировки Brent будут находиться в диапазоне 78-80 долл./барр. При существенном улучшении настроений на американском фондовом рынке возможны попытки закрепиться выше отметки 80 долл./барр.

Владимир Лящук

Наши прогнозы и рекомендации

Ситуация на мировых рынках к середине недели стабилизировалась на фоне сообщений СМИ о готовности США возобновить переговоры с Китаем по торговым вопросам. Вчера The Wall Street Journal сообщила, со ссылкой на информированные источники, что США направили властям Китая предложение провести в ближайшем будущем новый раунд переговоров по условиям взаимной торговли. Согласно СМИ, до их проведения Соединенные Штаты могут воздержаться от введения анонсированного масштабного повышения импортных тарифов. Китайская сторона пока не ответила на это, неожиданное для рынков, предложение. Впрочем, учитывая жесткую «силовую» логику поведения нынешней президентской администрации США в общении со своими торговыми партнерами, переговоры, сами по себе, безусловно, обнадеживающие, могут вновь окончиться безрезультатно. И приведут к подъему импортных пошлин на китайские товары, только ближе к американским выборам.

Тем не менее, столь неожиданный шаг оказал во вторник поддержку аппетиту к риску, оживив спрос на перепроданные активы развивающихся стран и способствуя ослаблению доллара. Эту новость сегодня утром отыгрывают и азиатские рынки, хотя и достаточно сдержанно. А вот настроения на развитых рынках, согласно фьючерсам на индексы США и Европы, достаточно консервативны. Не демонстрируют импульса к росту утром и нефтяные котировки, тестировавшие район максимумов с 2014 года накануне. Мы оцениваем конъюнктуру мировых рынков как близкую к нейтральной, - рынки учли новостной позитив по «торговым войнам», на данном этапе весьма являющийся весьма спорной основой для роста, и перешли к ожиданию экономических новостей концовки недели. Сегодня, в первую очередь, в фокусе внимания будут данные по потребительской инфляции в США, и заседание ЕЦБ, от которого ждут подтверждения планов по изъятию стимулов. Заседание Банка Англии, по нашему мнению, не станет интересным событием.

Фактор ослабления давления на развивающиеся рынки и высокие цены на нефть в условиях отсутствия геополитического негатива (вчера прошли очередные слушания по законопроектам, предполагающим ужесточение санкционного давления на РФ, не предоставившие оснований для корректировки общерыночных ожиданий; шоков из Сирии также не было) способствуют стабилизации рубля и, как следствие, оживлению спроса на перепроданные внутренние сектора при сохранении привлекательности экспорта. Евгений Локтюхов

FX/Денежные рынки

За последние две торговые сессии российский рубль сумел отыграть против доллара 2,2%, а пара доллар/рубль вернулась к отметке в 69 руб/долл. В ходе вчерашнего дня рублю помогала позитивная динамика нефтяных цен (цены на нефть марки Brent подбирались к отметке в 80 долл/барр.) и общее восстановление валют развивающихся стран (большинство валют EM за исключением бразильского реала в последние два дня демонстрируют позитивную динамику).

При этом отметим, что и в конце прошлой недели в отдельные дни внешние условия складывались для рубля относительно оптимистичными, однако опасения относительно санкционной истории, напротив, приводили к давлению на позиции российской валюты. Основной причиной укрепления рубля и рынка ОФЗ в последние две торговые сессии мы все же больше склонны считать значительную перепроданность российских активов, сформированную в начале недели. Что касается общего настроя инвесторов в отношении всей группы валют EM, большое внимание инвесторов сегодня может быть приковано к заседаниям ЕЦБ, Банка Англии и турецкого ЦБ.

С точки зрения развития санкционной истории вчерашний день был отмечен новым раундом слушаний в профильных комитетах Сената США по вопросу ужесточения санкционного давления к РФ. Если резюмировать, общий тон риторики официальных лиц остается тем же – выступающие считают необходимым усилить санкционное давление, чтобы не допустить новых вмешательств в институт выборов, серьезно рассматривают возможность введения санкций на новый госдолг, озабочены желанием усилить давление в отношении наиболее приближенных к власти «олигархов», но пока вряд ли готовы уже сейчас вводить санкции в отношении госбанков (только один эксперт из выступающих вчера прямо высказался за такой сценарий. Считаем, что возможность реализации данной меры может быть прописана в финальном варианте законопроекта, но вряд ли будет фактически осуществлена, по крайней мере, в отношении наиболее крупных банков).

По-прежнему сохраняется напряженность вокруг ситуации в Сирии. Reuters со ссылкой на свои источники вчера заявляло, что «Турция активизировала поставки оружия сирийской оппозиции и укрепляет свои блокпосты в провинции Идлиб». Риски эскалации сирийской проблемы на горизонте ближайших дней еще несколько увеличились.

Относительно справедливыми при текущем фоне по паре доллар/рубль считаем уровни ближе к отметкам в 67-68 руб/долл. Однако, в случае появления новых проблем (например, обострения ситуации в Сирии) краткосрочные повышательные риски в паре вновь могут начать превалировать.

Михаил Поддубский

Еврооблигации

Российские евробонды в среду дорожали на фоне общего роста аппетита к активам развивающихся стран. Доходность Russia`28 снизилась до 5,08% (-3 б.п.), Russia`42 - до 5,40% (-4 б.п.). Доходность десятилетних евробондов ЮАР, Бразилии, Мексики, Турции, Колумбии вчера снижалась на 3 – 9 б.п. Драйвером локального восстановления спроса на ЕМ стало досрочное исполнение квартального плана заимствований Минфином США и временное прекращение изъятия долларовой ликвидности.

Рост цен на нефть и восстановление спроса на евробонды ЕМ обеспечивают временный позитивный фон для российских еврооблигаций.

Облигации

В среду рост цен ОФЗ продолжился. Доходность десятилетних ОФЗ опустилась до 8,86% (-12 б.п.), пятилетних – до 8,50% (-18 б.п.), двухлетних – до 7,99% (-10 б.п.). Восстановление цен ОФЗ происходит более быстро, чем укрепление рубля, что свидетельствует о том, что покупки происходят преимущественно со стороны локальных игроков.

Позитивной новостью для рынка стала информация Минфина РФ об исполнении федерального бюджета за 8м2018 г. с профицитом 1 962 млрд руб., в том числе в августе доходы превысили расходы на 579 млрд руб. Текущее сочетание относительно высоких цен на сырьевые товары и слабого рубля обеспечивает рост доходов экспортеров и увеличение поступлений в бюджет, что снижает потребность в привлечении нового долга для Минфина. Накопленная подушка ликвидности (1,9 трлн руб.) и хорошие перспективы исполнения бюджета в 2018 г. позволяют Минфину гибко подходить к реализации программы заимствований. Отмена двух последних аукционов по размещению новых ОФЗ поддерживает спрос на гособлигации на вторичном рынке.

Внешний фон для российского годолга в среду также улучшился. Доходность локальных суверенных десятилетних облигаций ЮАР, Бразилии, Мексики, Индии в среду снижалась на 3 – 4 б.п.

Улучшение рыночной конъюнктуры повышает вероятность сохранения ключевой ставки ЦБ РФ на предстоящем заседании 14 сентября, что может поддержать дальнейшие покупки ОФЗ.

Дмитрий Монастыршин

Источник http://psbinvest.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=415830 обязательна
Условия использования материалов

Лучший европейский брокер

19 октября 2018
HYCM | Обзор рынка | Oil | Gold (XAU/USD) | EUR|USD | GBP|USD | AUD|USD | Silver (XAG/USD)

Технический Анализ

19 октября 2018

40 лет На финансовом рынке. 20 лет Лицензирована в Великобритании. 0.2 pips спреды с быстрым исполнением. 24/5 Служба поддержки клиентов с персональным менеджером
Открыть торговый счет

Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей

Живой журнал | Периодика | Главное Рябов Павел

Днище

19 октября 2018
goldenfront.ru | Финансист | Главное Маклауд Алесдер

Джон Ло: триста лет спустя

19 октября 2018