РТС – после тряски

Фундаментальная идея

С начала года в результате взлета доходностей 2-летних гособлигаций США на 1,25% мы наблюдали разлет волатильности на развитых рынках, который позже распространился даже в большей степени на развива-ющиеся рынки. А в развивающихся странах с большими двойными дефицитами – бюджета и счета теку-щих операций, а также высокой зависимостью от глобальных финансовых рынков, прошли объемные распродажи финансовых инструментов и девальвации национальных валют. Дополнительным негативным фактором для рынков стала протекционистская политика Дональда Трампа, развязавшего торговые войны с основными импортерами в штаты.

Российский фондовый рынок стартовал в начале года на лучших позициях, игнорируя угрозы введения возможных санкций США против российского госдолга, и показав умеренное президентское ралли. Между тем, американские санкции против Русала стали шоком для российского рынка акций. 9 апреля крупней-шие blue chips на рынке акций падали на 10-20% внутри дня, а дневной оборот в фондовой секции про-демонстрировал исторический рекорд. При этом 9 апреля стало разворотной точкой для индекса Мо-сбиржи. После паники инвесторы подхватили индекс и потащили его вверх. Иная картина складывалась в индексе РТС, который имеет такую же структуру как индекс Мосбиржи, но номинирован в долларах. На фоне роста рисков на развивающихся рынках и роста рисков по России курс рубля к доллару ослаблялся. На рубль одновременно негативно влияли рост рисковых спредов по России и продажи ОФЗ нерезидента-ми, удержание от продажи валютной выручки крупными нефтегазовыми компаниями и продолжающиеся покупки ЦБ валюты на открытом рынке для Минфина в рамках бюджетного правила.

РТС – после тряски


Между тем, в настоящее время рубль уже стал сильно недооценен относительно своего справедливого уровня. Риски по развивающимся странам и России в последний месяц стабилизировались, Банк России ушел от покупок валюты на открытом рынке, а продажи нерезидентами ОФЗ в июле-августе оказались меньше, чем можно было предположить. При этом крупнейшим российским нефтегазовым компаниям уже прозрачно намекнули, что рубль уже сильно передавлен, и только сдерживание продаж выручки экспор-теров удерживает национальную валюту от похода к фундаментально обоснованным уровням 63-64 и да-лее к 61-62. Также в последние недели мы наблюдаем снижение рисков на развивающихся рынках в це-лом, а также уменьшение накала торговых войн Дональда Трампа (хотя мы уверены, что Трамп введет до-полнительные пошлины на 200 млрд долларов китайского импорта, и это уже заложено в цены).

Что касается российских акций, то сейчас уже многие крупнейшие компании и банки демонстрируют дву-значную ожидаемую дивидендную доходность, а доходность индекса Мосбиржи превысила исторический рекорд в 6%. При этом в России наблюдаются сильные профициты счета текущих операций и бюджета, а рублевая цена нефти Brent достигла максимальных 5490 рублей за баррель. Акции российских экспорте-ров, составляющие около 2/3 всей корзины индекса Мосбиржи, безусловно, заметно выиграют от послед-него ослабления курса рубля. А еще сильнее выиграют нефтегазовые компании, формирующие около 45% корзины индекса. Взлету их прибылей может способствовать уверенный рост цен на нефть (продол-жения которого мы ждем), ослабление рубля и смягчение условий сделки ОПЕК+.

В результате в настоящее время, на наш взгляд, сложилось большинство условий для среднесрочной по-купки индекса РТС. При этом мы будем ставить как на фундаментальную силу российских акций в рублях, так и на возможное укрепление рубля к доллару в ближайшие месяцы. Разворотные дневные обороты по индексу Мосбиржи в апреле, а также более низкие уровни волатильности по индексу РТС на текущих уровнях самого индекса могут быть дополнительным косвенным подтверждающим фактором.

Инвестиционная идея
Покупка декабрьского фьючерса на индекс РТС RTS-12.18 по цене 105 400 пунктов
Цель 1 – 117 000 пунктов;
Цель 2 – 132 000 пунктов

Графики
Индекс РТС (daily) + осциллятор RSI


Источник http://open-broker.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=417515 обязательна
Условия использования материалов

Живой журнал | Обзор рынка | Главное Рябов Павел

Дефицит бюджета США в 2018

Сегодня, 11:14
Сегодня, 11:01
Промсвязьбанк | Обзор рынка | Главное

«Торговые войны» или эпоха большой нелюбви…

Вчера, 19:51 PDF

Лучший европейский брокер

Сегодня, 11:30
HYCM | Обзор рынка | Oil | Gold (XAU/USD) | EUR|USD | GBP|USD | AUD|USD | Silver (XAG/USD)

Технический Анализ

Сегодня, 11:29

40 лет На финансовом рынке. 20 лет Лицензирована в Великобритании. 0.2 pips спреды с быстрым исполнением. 24/5 Служба поддержки клиентов с персональным менеджером
Открыть торговый счет

Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей