4 октября 2018 Investbrothers.ru | MSCI Emerging Markets (EM)
Федрезерв выходит на «крейсерскую» скорость по сокращению своего баланса.
ФРС начала снижать баланс в октябре прошлого года, но приступала постепенно. Лишь через год регулятор вышел на объем в 50 млрд долларов, из которых 30 млрд это долговые бумаги США, а 20 млрд — облигации ипотечных агентств.
Баланс ФРС США (млн дол.)
Источник: Федеральный резервный банк Сент-Луиса
К концу сентября баланс Федрезерва снизились до 4,2 трлн долларов, сократившись за год на 252 млрд долларов.
Также американский ЦБ проводит постепенное повышение ставок, что сказывается на доходностях долларовых долговых бумаг. Таким образом, сокращение долларовой ликвидности вступает в самую активную фазу. В текущем году это уже отразилось на потоках капитала и на развивающихся рынках.
Резюме от Investbrothers
На наш взгляд, повышение процентных ставок в США не имеет столь существенного эффекта на потоки капитала. При повышении ставок растут и доходности облигаций, а делают это это за счет падения стоимости, поэтому покупать долларовые долговые бумаги не так выгодно как кажется с первого взгляда. А вот стабилизации процентных ставок может привести к новому притоку капитала, так как выгода от вложений в облигации станет заметнее.
Основную роль в смене потоков денежных средств играет именно сокращение баланса ФРС — происходит долларовое предложение, что вынуждает инвесторов продавать рискованные активы и переводить капитал на более стабильные рынки Америки.
http://investbrothers.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
ФРС начала снижать баланс в октябре прошлого года, но приступала постепенно. Лишь через год регулятор вышел на объем в 50 млрд долларов, из которых 30 млрд это долговые бумаги США, а 20 млрд — облигации ипотечных агентств.
Баланс ФРС США (млн дол.)
Источник: Федеральный резервный банк Сент-Луиса
К концу сентября баланс Федрезерва снизились до 4,2 трлн долларов, сократившись за год на 252 млрд долларов.
Также американский ЦБ проводит постепенное повышение ставок, что сказывается на доходностях долларовых долговых бумаг. Таким образом, сокращение долларовой ликвидности вступает в самую активную фазу. В текущем году это уже отразилось на потоках капитала и на развивающихся рынках.
Резюме от Investbrothers
На наш взгляд, повышение процентных ставок в США не имеет столь существенного эффекта на потоки капитала. При повышении ставок растут и доходности облигаций, а делают это это за счет падения стоимости, поэтому покупать долларовые долговые бумаги не так выгодно как кажется с первого взгляда. А вот стабилизации процентных ставок может привести к новому притоку капитала, так как выгода от вложений в облигации станет заметнее.
Основную роль в смене потоков денежных средств играет именно сокращение баланса ФРС — происходит долларовое предложение, что вынуждает инвесторов продавать рискованные активы и переводить капитал на более стабильные рынки Америки.
http://investbrothers.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter