10 октября 2018 ИК ЛМС
По данным трубопроводной компании, АК Транснефть, 08.10.2018 Совет Директоров рассмотрел предложения по повышению капитализации одного из крупнейших акционеров, привлекающих крупных частных иностранных инвесторов в капитал компании, РФПИ. Предложения предусматривают конвертацию привилегированных акций в обыкновенные, дробление акций 1 к 100, обратный выкуп и опционы менеджменту. В настоящий момент менеджмент Транснефти не рассматривает возможность только конвертации акций, из-за того, что инвесторам будут предлагаться новые бумаги, принять которые ряд иностранных акционеров не сможет из-за действующего режима санкций. Остальные меры были признаны рабочими и могут быть реализованы до конца 2018 года, по данным РФПИ.
Пока меры по поддержке капитализации одобрены только Советом Директоров АК Транснефть и будут согласовываться с Правительством РФ по величине расходов и порядку проведения. Однако, данные меры необходимы, так как тарифы монополии сейчас жёстко контролируются ФАС и устанавливаются по принципу «Инфляция минус», что для 2018 года означало рост тарифов лишь на 3,95%, при росте доходов нефтяников на 20% и более, за счёт роста цен на нефть и ослабевания рубля. При этом инвестиционная программа Транснефти прошла свой пик и практически обнулится к 2021 году, до которого действует правило гарантированного индексирования тарифов Правительством РФ. Это не позволяет требовать менеджменту более сильного роста тарифов.
До 2021 года надо успеть провести IPO в Азии и разместить бумаги среди новых инвесторов, с целевой ценой «в два раза», по мнению РФПИ в октябре 2017, которому, месте с привлечёнными инвесторами, надо заработать на росте капитализации. То есть речь может идти об оценке на уровне $5400 (354 000 руб.). Вероятно, РФПИ говорило об имеющейся оценке АК Транснефть для целей допэмиссии обыкновенных акций, $4182 (273 540 руб.). К ней потенциал роста привилегированных акций составляет 57% от текущей рыночной цены в $2347 (173 500 руб.). Идея является долгосрочной и драйверы для роста появятся только в конце 2018 года, когда программа повышения капитализации АК Транснефть будет утверждена.
http://www.lmsic.com (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Пока меры по поддержке капитализации одобрены только Советом Директоров АК Транснефть и будут согласовываться с Правительством РФ по величине расходов и порядку проведения. Однако, данные меры необходимы, так как тарифы монополии сейчас жёстко контролируются ФАС и устанавливаются по принципу «Инфляция минус», что для 2018 года означало рост тарифов лишь на 3,95%, при росте доходов нефтяников на 20% и более, за счёт роста цен на нефть и ослабевания рубля. При этом инвестиционная программа Транснефти прошла свой пик и практически обнулится к 2021 году, до которого действует правило гарантированного индексирования тарифов Правительством РФ. Это не позволяет требовать менеджменту более сильного роста тарифов.
До 2021 года надо успеть провести IPO в Азии и разместить бумаги среди новых инвесторов, с целевой ценой «в два раза», по мнению РФПИ в октябре 2017, которому, месте с привлечёнными инвесторами, надо заработать на росте капитализации. То есть речь может идти об оценке на уровне $5400 (354 000 руб.). Вероятно, РФПИ говорило об имеющейся оценке АК Транснефть для целей допэмиссии обыкновенных акций, $4182 (273 540 руб.). К ней потенциал роста привилегированных акций составляет 57% от текущей рыночной цены в $2347 (173 500 руб.). Идея является долгосрочной и драйверы для роста появятся только в конце 2018 года, когда программа повышения капитализации АК Транснефть будет утверждена.
http://www.lmsic.com (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter