ОФЗ: результат теста - рынок осилил 5 млрд руб лишь с премией

По итогам вчерашнего аукциона Минфину удалось реализовать все предложенные бумаги, однако даже такой мизерный объем (5 млрд руб.) потребовал предоставления премии (5 б.п. в сравнении с доходностями на утро в день аукциона, исходя из доходности отсечения YTM 8,29%). По-видимому, большая часть заявок, поданных на сумму 21,5 млрд руб., предполагала существенную премию, то есть, скорее всего, больший объем бумаг Минфин не смог бы разместить.

После аукциона на вторичном рынке доходность ОФЗ 25083 опустилась до YTM 8,20% (видимо некоторые участники посчитали, что вернулся спрос), однако в длинном конце кривой изменений не произошло, а сегодня 25083 котируются с YTM 8,28%.

Мы считаем, что восстановлению крупного объема спроса, который позволил бы ведомству еженедельно продавать хотя бы 20 млрд руб. без искажения ценообразования, препятствуют ожидания санкций против госдолга (они еще не полностью учтены в доходностях).

Негативное влияние оказывает и отток рублевой ликвидности из системы, из-за которого в среднем происходит сужение дисконта RUONIA к депозитной ставке ЦБ РФ. Дальнейший рост доходностей UST является еще одним фактором, не способствующим снижению доходностей ОФЗ (однако оно возможно, в случае если при объявлении новых санкций ОФЗ не будут фигурировать).

Источник http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311097292_logo_rus.gif
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=419958 обязательна
Условия использования материалов

Лучший европейский брокер

Вчера, 10:54
HYCM | Обзор рынка | Oil | Gold (XAU/USD) | EUR|USD | GBP|USD | AUD|USD | Silver (XAG/USD)

Технический Анализ

Вчера, 10:53

40 лет На финансовом рынке. 20 лет Лицензирована в Великобритании. 0.2 pips спреды с быстрым исполнением. 24/5 Служба поддержки клиентов с персональным менеджером
Открыть торговый счет

Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей

Живой журнал | Периодика | Главное Рябов Павел

Днище

Вчера, 10:22
goldenfront.ru | Финансист | Главное Маклауд Алесдер

Джон Ло: триста лет спустя

Вчера, 08:32