Когда фондовый рынок падает, это приятно. Когда он падает неожиданно, это приятно вдвойне! Но не стоит обольщаться - судя по комментариям аналитиков, на рынке США слишком много медведей, чтобы это падение могло превратиться в нечто большее. На мой взгляд, сильное движение уходящей недели является вполне обычным последствием асимметрии циклов - в последние годы это стало практически нормой. К январю S&P вытянут на 3000 (рисунок 1) и только потом будет хорошее падение.
Рисунок 1 - циклический прогноз по индексу S&P500.
Главное, чего стоит отметить, это реакцию доходности 10-леток (рисунок 2) - по ним и не скажешь, что на фондовых рынках случился какой-то обвал. Такая картина была характерна для эпохи стагфляции, но никак не для последних 20 лет - это значит, что инфляция уже близко, а инвесторы упорно не верят индексу CPI, который как будто показывает замедление. Следующий шаг это снижение "ястребиности" ФРС и переход к отрицательным реальным ставкам. На этот раз сильно отрицательным.
Рисунок 2 - циклический прогноз по 10-летним облигациям США.
Золото выросло сразу, как только на рынке случилось что-то непредвиденное. Мы увидели что бывает, когда вся толпа встала в одну сторону, - любой нежданчик оборачивается вертикальным движением. В какой-то момент мне показалось, что драгоценные металлы промучаются в боковике ещё целый месяц, однако СОТы чётко говорили о том, что это время лучше проводить в лонге, а не в кэше. Тем не менее, если смотреть из-за печки, то мой прогноз конечно не сбылся. И вообще все мы секта.
Рисунок 3 - запасы нефти и продуктов в США, миллионов баррелей.
Синяя линия - 2017-ый год, красная - 2018-ый год.
По нефти в очередной раз отмечаю катастрофическую разницу между динамикой запасов и динамикой индикаторов вроде СОТ и фьючерсной кривой. Запасы в США растут очень стремительно (рисунок 3) и пока только ускоряются. Свежий отчёт ОПЕК проявляет похожие результаты - мировые запасы растут, оценка потребления сокращается, оценка предложения со стороны независимых производителей опять увеличивается. Перед нами все прелести супер-дорогой нефти. И как она ещё держится?
http://zmey.club/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рисунок 1 - циклический прогноз по индексу S&P500.
Главное, чего стоит отметить, это реакцию доходности 10-леток (рисунок 2) - по ним и не скажешь, что на фондовых рынках случился какой-то обвал. Такая картина была характерна для эпохи стагфляции, но никак не для последних 20 лет - это значит, что инфляция уже близко, а инвесторы упорно не верят индексу CPI, который как будто показывает замедление. Следующий шаг это снижение "ястребиности" ФРС и переход к отрицательным реальным ставкам. На этот раз сильно отрицательным.
Рисунок 2 - циклический прогноз по 10-летним облигациям США.
Золото выросло сразу, как только на рынке случилось что-то непредвиденное. Мы увидели что бывает, когда вся толпа встала в одну сторону, - любой нежданчик оборачивается вертикальным движением. В какой-то момент мне показалось, что драгоценные металлы промучаются в боковике ещё целый месяц, однако СОТы чётко говорили о том, что это время лучше проводить в лонге, а не в кэше. Тем не менее, если смотреть из-за печки, то мой прогноз конечно не сбылся. И вообще все мы секта.
Рисунок 3 - запасы нефти и продуктов в США, миллионов баррелей.
Синяя линия - 2017-ый год, красная - 2018-ый год.
По нефти в очередной раз отмечаю катастрофическую разницу между динамикой запасов и динамикой индикаторов вроде СОТ и фьючерсной кривой. Запасы в США растут очень стремительно (рисунок 3) и пока только ускоряются. Свежий отчёт ОПЕК проявляет похожие результаты - мировые запасы растут, оценка потребления сокращается, оценка предложения со стороны независимых производителей опять увеличивается. Перед нами все прелести супер-дорогой нефти. И как она ещё держится?
http://zmey.club/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter